Globale Märkte zwischen Fed, Yen und Iran-Diplomatie: Ein Dreifachschock zum Quartalsauftakt

Bei seiner ersten Sitzung als Fed-Chef im Juni stimmte der FOMC mit 12:0 Stimmen dafür, den Leitzins unverändert in einer Spanne von 3,50 bis 3,75 Prozent zu belassen . Der Ausschuss leitete zudem eine umfassende Überprüfung seines geldpolitischen Rahmens ein, einschließlich neuer Arbeitsgruppen zu Inflation, Kommunikation und Künstlicher Intelligenz .

Auswirkungen auf die Märkte: Der Dollar notierte weiterhin nahe seiner 13-Monats-Hochs, da die Märkte ihre Erwartungen an ein längeres Zinshoch anpassten . Die Renditen von US-Staatsanleihen stiegen unter dem Druck der falkenhaften Fed . Die vom FOMC prognostizierte Inflationsrate auf Basis des Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE) liegt für 2026 bei 3,6 Prozent und damit deutlich über dem Zielwert von 2 Prozent .

Yen fällt unter 162 auf ein 40-Jahres-Tief – Die Interventionsuhr tickt

Der japanische Yen schwächte sich über 162 pro Dollar ab und erreichte in der Nacht zum 2. Juli mit 162,84 ein neues 40-Jahres-Tief . Dies ist der schwächste Stand des Yen gegenüber dem Dollar seit 1986 . Der Abwärtstrend ist ungebrochen: Mitte Juni notierte der Yen noch bei rund 160,80, fiel dann auf 161,81 am 19. Juni, durchbrach am 30. Juni die Marke von 162 und setzte seinen Sinkflug fort .

Die Händler sind in höchster Alarmbereitschaft für eine Intervention der japanischen Behörden. Die dünnen Handelsumsätze vor dem US-Unabhängigkeitstag am 4. Juli werden als mögliches Zeitfenster für ein Eingreifen Tokios angesehen . Das japanische Finanzministerium hatte bereits zuvor versucht, die Währung zu stützen, doch diese Maßnahmen konnten den Abwärtstrend nicht stoppen . Der Yen hat gegenüber dem Dollar in den letzten zwölf Monaten um rund 13 Prozent an Wert verloren .

Öl fällt auf Vier-Monats-Tief dank Fortschritten in den US-Iran-Gesprächen

Die Ölpreise fielen am 1. Juli um mehr als ein Prozent auf den niedrigsten Stand seit März. Brent-Rohöl schloss bei 71,57 Dollar pro Barrel (minus 1,89 Prozent), West Texas Intermediate (WTI) bei 68,58 Dollar . Präsident Trump erklärte, die US-Iran-Gespräche in Katar „liefen gut“ und zerstreute damit die Sorgen vor Versorgungsengpässen .

Dieser Rückgang zeichnete sich bereits seit Wochen ab. Allein im Juni fiel der Brent-Preis um rund 21 Prozent – der stärkste monatliche Rückgang seit März 2020 . Ein Mitte Juni unterzeichnetes vorläufiges Friedensabkommen zwischen den USA und dem Iran sorgte für die Wiedereröffnung der Straße von Hormus und ließ auf eine Lockerung der Sanktionen hoffen, was den Weg für mehr iranische Ölexporte freimachte . Die USA gewährten eine 60-tägige Ausnahmegenehmigung, die bestimmte Ausfuhren von Rohöl und Treibstoff aus dem Iran erlaubt, und verwiesen auf „konstruktive Gespräche“ in der Schweiz .

Die Lage bleibt jedoch fragil. Raketenangriffe zwischen den Konfliktparteien am Wochenende halten die Situation angespannt, und widersprüchliche diplomatische Signale aus Teheran verhindern einen vollständigen Ausverkauf . Brent-Rohöl notierte am 2. Juli weiterhin nahe 71 Dollar pro Barrel, wobei der Markt eine Erholung des Angebots einpreist, aber für jede Umkehr in den Gesprächen anfällig bleibt .

Asiatische Börsen: Vorsichtiger Start ins dritte Quartal

Die asiatischen Aktienmärkte begannen das neue Quartal am 1. Juli in vorsichtiger Stimmung. Die US-Iran-Gespräche stießen auf neue Hürden, und der anhaltende Verfall des Yen verunsicherte die Anleger . Auch der Rentenmarkt stand unter Druck, nachdem die Renditen von US-Staatsanleihen gestiegen waren .

Bereits im Juni hatten asiatische Technologieaktien einen deutlichen Dämpfer durch den Ausverkauf im KI-Sektor an der Wall Street erhalten. Der südkoreanische KOSPI fiel um 8,3 Prozent, der japanische Nikkei um 3,9 Prozent, nachdem die KI-Euphorie nachgelassen hatte . Die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen stieg in diesem Zeitraum auf den höchsten Stand seit 16 Monaten .

Schwellenländer: Gemischtes Bild bei Währungen und Anleihen

Ausländische Investoren kehren trotz der erneuten Falkenhaltung der Fed zu den asiatischen Schwellenländeranleihen zurück. Sie setzen darauf, dass die regionalen Zentralbanken die Zinsen hoch halten werden, was die Anleihen attraktiv macht . Asiatische Schwellenländeranleihen zeigen zudem eine relativ geringe Sensitivität gegenüber Bewegungen bei US-Staatsanleihen: Die 30-Tage-Korrelation zwischen den Renditen fünfjähriger US-Anleihen und gleichlaufender Anleihen aus Asien liegt bei rund 0,04, verglichen mit 0,34 für die Region EMEA und 0,44 für Lateinamerika .

Gleichzeitig setzen der starke Dollar und die steigenden US-Renditen die Währungen der Schwellenländer allgemein unter Druck. Der Dollarindex bleibt fest . Der japanische Yen ist eines der größten Opfer der Dollarstärke .

Fazit

Die Märkte preisen eine Fed ein, die die Zinsen länger hoch hält („higher for longer“), einen Yen, der jederzeit eine Intervention der Bank of Japan auslösen könnte, und Öl, das einen diplomatischen Durchbruch mit dem Iran bereits eingepreist hat – aber extrem anfällig für jede Umkehr in den Verhandlungen bleibt. Asiatische Schwellenländeranleihen sind der eine Bereich, der sich als widerstandsfähig erweist und ausländische Zuflüsse aufgrund seiner Renditeattraktivität anzieht, trotz des falkenhaften globalen Umfelds.