Bending Spoons feiert erfolgreichen Börsengang: 1,68 Milliarden Dollar bei 19 Milliarden Bewertung

Der Bruttoemissionserlös von 1,68 Milliarden Dollar setzte sich sowohl aus neu ausgegebenen Aktien des Unternehmens als auch aus einer Zweitplatzierung von Altaktionären zusammen .

Aktienstruktur und Angebotsumfang

Der Börsengang umfasste insgesamt rund 57,97 Millionen Aktien. Davon waren etwa 34,4 Millionen neu ausgegebene Stammaktien des Unternehmens, während rund 23,6 Millionen Aktien von Altaktionären verkauft wurden – das entspricht einem Primäranteil von rund 60 % und einem Sekundäranteil von 40 % . Die Konsortialbanken erhielten eine 30-tägige Option, bis zu weitere 5,2 Millionen Aktien vom Unternehmen und 3,5 Millionen von den verkaufenden Aktionären zu erwerben .

Konsortialbanken

Goldman Sachs International, J.P. Morgan und Allen & Company LLC fungierten als gemeinsame federführende Bookrunner . Ein breites Konsortium von Co-Managern umfasste Wells Fargo Securities, BofA Securities, Jefferies, Evercore ISI, BNP Paribas, Mizuho, Société Générale, Crédit Agricole CIB, IMI – Intesa Sanpaolo, UniCredit und Banca Akros .

Finanzkennzahlen

Der Umsatz von Bending Spoons wuchs von 387 Millionen Dollar im Jahr 2023 auf 671 Millionen Dollar im Jahr 2024 und stieg dann sprunghaft auf 1,31 Milliarden Dollar im Jahr 2025 – eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) von rund 84 % . Im ersten Quartal 2026 erreichte der Umsatz 601 Millionen Dollar, ein Anstieg von 132 % gegenüber dem Vorjahr . Das Unternehmen erzielte im ersten Quartal 2026 einen Nettogewinn von 27,5 Millionen Dollar – eine deutliche Trendwende nach einem Nettoverlust von 112 Millionen Dollar im ersten Quartal 2025 . Die bereinigte operative Marge lag 2025 bei 47 %, wie aus den Unternehmensunterlagen hervorgeht .

Das organische Umsatzwachstum – unter Herausrechnung von Übernahmeeffekten – betrug 2025 lediglich 13 %. Das bedeutet, dass rund 82 Prozentpunkte des Wachstums von 95 % im Jahresvergleich auf zugekaufte Unternehmen entfielen . Abonnementerlöse machten 93 % des Gesamtumsatzes aus . Zum Zeitpunkt des IPO-Prospekts meldete Bending Spoons 500 Millionen monatlich aktive Nutzer und 9 Millionen zahlende Kunden im gesamten Portfolio .

Das akquisitionsgetriebene Geschäftsmodell

Bending Spoons beschreibt seinen Ansatz als „Operator first, owner second“ . Das Unternehmen identifiziert bekannte digitale Produkte mit starker Markenbekanntheit und treuen Nutzerbasen, aber unterentwickeltem kommerziellem Potenzial – oft in Schwierigkeiten unter vorherigem Eigentum –, kauft sie auf und überarbeitet dann ihre Technologie-Stacks, Preismodelle und Kostenstrukturen, um die Rentabilität zu steigern. Entscheidend ist, dass das Unternehmen die übernommenen Geschäfte langfristig halten will und bisher kein wesentliches Geschäft verkauft hat .

Zur Finanzierung seiner Übernahmeserie hat Bending Spoons eine Kombination aus Eigenkapitalrunden und strukturierten Krediten von JP Morgan, Goldman Sachs und Blackstone genutzt und dabei über eine Milliarde Euro an Fremdkapital aufgenommen . Das Unternehmen hat in den letzten fünf Jahren mehr als 50 Akquisitionen und 16 bedeutende Übernahmen digitaler Geschäfte abgeschlossen .

Markenportfolio

Das Portfolio von Bending Spoons umfasst eine Reihe bekannter digitaler Dienste:

• AOL (Internetdienste)
• Vimeo (Videoplattform – 2025 für 1,38 Milliarden Dollar übernommen)
• Evernote (Produktivitäts-App/Notizen – 2023 übernommen)
• Eventbrite (Event-Ticketing – 2025 übernommen)
• WeTransfer (Dateitransfer – 2024 übernommen)
• Meetup (Community-Plattform – 2024 übernommen)
• Remini (KI-gestützte Fotoverbesserung)
• Brightcove (Video-Cloud)
• StreamYard (Live-Streaming)
• Splice (Musikproduktion)
• Issuu (Digitalpublishing)
• Komoot (Outdoor-Navigation)
• FiLMiC, Harvest, Loomly, MileIQ und andere

Stellung unter den europäischen Börsengängen 2026

Mit einem Emissionsvolumen von 1,68 Milliarden Dollar zählt der Börsengang zu den größten europäischen Tech-Listings des Jahres 2026 und ist einer der größten, den je ein italienisches Unternehmen in den USA durchgeführt hat . Reuters bezeichnete ihn als „seltenen Software-IPO“ in einer Zeit, in der die Branche mit der Disruption durch Künstliche Intelligenz kämpft . Der Börsengang gilt weithin als wichtiger Test für die Anleger-Nachfrage nach Software-Konsolidierungs- und wachstumsgetriebenen Übernahmemodellen .