Ende der Dollar-Bindung: Boliviens Währung verliert 30% – ein Land im Krisenmodus

Am 26. Juni kündigte die Regierung die Umstellung auf ein flexibles Wechselkurssystem an. Die Zentralbank setzte einen ersten Kurs von etwa 9,73 BOB pro Dollar fest – was einer rund 30-prozentigen Abwertung gegenüber dem vorherigen Ankaufskurs entspricht . Die Regierung erklärte, der Schritt ziele darauf ab, „die makroökonomische Stabilität zu stärken“ und „die externe Wettbewerbsfähigkeit zu erhalten“ .

Die wichtigsten Ereignisse der anschließenden ~50-tägigen Protestkrise

Die Unruhen begannen Anfang Mai 2026 und dauerten etwa 53 Tage . Die Krise verlief weitgehend parallel zum sich verschärfenden Dollar-Mangel und dem schließlichen Bruch der Wechselkursbindung.

• Mai 2026 – Proteste brechen aus. Angeführt von Bergleuten, Lehrern, Bauern und anderen Arbeitern, wurden die Demonstrationen zunächst durch ein Gesetz ausgelöst, das die Nutzung von Land als Kreditsicherheit erlaubte – vor dem Hintergrund eines schweren Wirtschaftsabschwungs .
• Ende Mai – Paz warnt, das Land sei am „Breakingspoint“. Präsident Rodrigo Paz sagte, die Nation stehe „am Abgrund“, nachdem ein Monat Proteste bereits sieben Todesopfer und zahlreiche Festnahmen gefordert hatte. Die von Gewerkschaften und indigenen Gruppen angeführten Demonstranten errichteten landesweit Straßenblockaden .
• 19. Juni – Treibstoff- und Lebensmittelknappheit verschärft sich. Straßenblockaden um La Paz, El Alto und Cochabamba unterbrachen die Versorgung mit Lebensmitteln, Treibstoff und Medikamenten und lähmten die Wirtschaft . Die Proteste forderten zunehmend den Rücktritt von Präsident Paz .
• 19. Juni – Regierung erzielt Abkommen mit der COB (Bolivianischer Arbeiterzentrale). Die Regierung Paz und die COB unterzeichneten eine Vereinbarung zur Einrichtung sektoraler Arbeitsgruppen, um die Forderungen im Dialog zu behandeln – ein entscheidender Schritt zur Beendigung der Proteste .
• 20. Juni – Ausnahmezustand ausgerufen. Trotz des COB-Abkommens blieben viele Blockaden bestehen. Paz erklärte einen 90-tägigen landesweiten Ausnahmezustand, der das Militär ermächtigte, die Barrikaden zu räumen . Die Sicherheitskräfte begannen mit der Räumung der Straßen; bis zum Nachmittag war die Zahl der Blockaden von über 100 auf etwa 35 gesunken .
• 26. Juni – Dollarbindung aufgehoben. Die Regierung kündigte den Übergang zu einem flexiblen Wechselkurs an und wertete den Boliviano um rund 30% ab .
• Mindestens 14 Menschen starben während der 53-tägigen Krise .
• 27. Juni – Paz treibt Industriepolitik voran. Als langsam Normalität einkehrte, nahm Paz seine Bemühungen wieder auf, die nationalistischen Bergbau- und Kohlenwasserstoffgesetze zu reformieren, um Investitionen anzuziehen .

Welche Einigung beendete die meisten Unruhen?

Die entscheidende Einigung wurde am 19. Juni 2026 zwischen der Regierung Paz und der Bolivianischen Arbeiterzentrale (COB) erzielt, dem wichtigsten Gewerkschaftsdachverband des Landes und einer zentralen Kraft in der Protestbewegung .

• Die Vereinbarung verpflichtete beide Seiten zur Einrichtung sektoraler Arbeitsgruppen, um die Forderungen der Demonstranten im Dialog statt durch Blockaden zu behandeln .
• Sie ebnete den Weg für die Aussetzung der Protestmaßnahmen und die schließliche Räumung der Straßenblockaden .
• Stunden nach der Unterzeichnung verhängte die Regierung dennoch den Ausnahmezustand, um mit den verbliebenen radikalen Blockaden umzugehen, die sich nicht sofort auflösten .

Verbleibende Unsicherheiten zu Boliviens Wirtschaftsreformen und Auslandsinvestitionen

Auch nach der Aufgabe der Dollarbindung und der Beilegung der schlimmsten Unruhen bestehen mehrere große Unsicherheiten fort.

Zu den Wirtschaftsreformen und dem IWF-Deal:

• Das IWF-Programm ist noch nicht unter Dach und Fach. Bolivien teilte Investoren am 15. Juni mit, man sei „kurz davor“, sich mit dem IWF auf ein Finanzierungsprogramm zu einigen, wahrscheinlich nach Einführung des flexiblen Wechselkurses . Die Regierung strebt Berichten zufolge etwa 3 Milliarden Dollar vom IWF an und verhandelt separat über 9 Milliarden Dollar an multilateralen Krediten, um die Erholung anzukurbeln . Aber kein Abkommen ist unterzeichnet, und die IWF-Auflagen könnten weitere schmerzhafte Anpassungen erfordern.
• Die Schuldentragfähigkeit ist fragil. Eine Analyse des Financial Development Lab kam zu dem Schluss, dass Bolivien nicht nur eine Abwertung, sondern auch eine fünfjährige Umschuldung seiner bilateralen und privaten Auslandsverschuldung benötigt, um seine Finanzen zu stabilisieren . Ob sich die Gläubiger darauf einlassen, ist unklar.
• Frühere Reformversuche lösten Proteste aus. Frühere Reformen von Präsident Paz, darunter die Kürzung von Treibstoffsubventionen (Benzin +86%, Diesel +162%) und die Verhängung von Sparmaßnahmen, lösten Ende 2025 landesweite Unruhen aus . Dieses Muster birgt das Risiko, dass weitere fiskalische Konsolidierungen erneut soziale Konflikte entfachen könnten.

Zu den Aussichten für ausländische Investitionen:

• Nationalistische Investitionsgesetze bleiben in Kraft. Boliviens Investitionsgesetz von 2014 garantiert ausländischen Firmen Gleichbehandlung, räumt aber öffentlichen Investitionen Vorrang vor privaten Investitionen (sowohl inländischen als auch ausländischen) ein . Die Bemühungen von Präsident Paz, die Bergbau- und Kohlenwasserstoffgesetze zu reformieren – derselbe Vorstoß, den er vor den Protesten unternahm – stehen in einem polarisierten politischen Umfeld vor ungewissen Aussichten .
• Die politische Opposition ist tief verwurzelt. Der frühere Präsident Evo Morales bezeichnete den flexiblen Wechselkurs als „verschleierte Abwertung“ und signalisierte damit starken politischen Widerstand von links . Mit Morales verbündete Gruppen haben geschworen, sich der Agenda von Paz zu widersetzen .
• Bolivien umwirbt westliche Investitionen, hat die vollen diplomatischen Beziehungen zu den USA wiederhergestellt und wirbt mit einer „Kapitalismus für alle“-Plattform, um Bergbau- und Energieinvestitionen anzuziehen . Die USA haben diese Reformen begrüßt . Die Geschichte des Ressourcennationalismus des Landes und die anhaltende soziale Instabilität machen Investoren jedoch vorsichtig.
• Der Protestzyklus ist nicht unbedingt beendet. Das COB-Abkommen war ein Waffenstillstand, keine dauerhafte Einigung. Wenn die Industriepolitik von Präsident Paz als zu unternehmensfreundlich angesehen wird oder die Lebenshaltungskosten nach der Abwertung weiter steigen, könnten neue Unruhen ausbrechen, die ausländisches Kapital weiter abschrecken .