Öl-Terminmarkt kippt in Contango – Zeichen für kurzfristige Schwemme

Die Flut erwarteter Neuangebote hat die Terminkurve für Öl in den Contango gedrückt – das erste Mal seit dem Ausbruch der Krise . Im Contango notieren Preise für die sofortige Lieferung niedriger als die für spätere Liefertermine. Dies signalisiert, dass Händler kurzfristig mit reichlich Angebot rechnen und bereit sind, für spätere Lieferungen mehr zu zahlen. Analysten sprechen von einer „kurzfristigen Schwemme“, da die Exporte aus dem Nahen Osten sprunghaft ansteigen und der Contango sich weiter ausweitet, während der Markt die ankommende Ölwelle einpreist . Ein Contango begünstigt in der Regel die Einlagerung von Öl auf Tankschiffen (Floating Storage) und dämpft die Spontannachfrage – was zusätzlichen Druck auf die physischen Rohölpreise und damit auf die OSPs von Saudi Aramco ausübt.

Asiatische Raffinerien kämpfen mit schwacher Nachfrage und vollen Lagern

Die Nachfrage Asiens – dem Hauptabnehmer saudischen Öls – leidet gleich unter mehreren Problemen:

• Volle Lager: Asiatische Raffinerien hatten während der Hormus-Blockade hektisch Ersatz für die ausgefallenen Lieferungen aus dem Nahen Osten besorgt und sind nun für Juni und Juli bestens eingedeckt. Für zusätzliche August-Ladungen ist daher kaum Bedarf .
• Gedrosselte Produktion: Viele asiatische Raffinerien hatten ihre Verarbeitungsraten während der Krise wegen der hohen Rohölpreise gesenkt. Die Erholung der Nachfrage verläuft nur schleppend .
• Schwache Käufe aus China: Chinas unabhängige „Teapot“-Raffinerien, die sonst als flexible Abnehmer für überschüssige Barrel am Markt agieren, halten sich stark zurück. Analysten betonen, dass sie „nicht länger wie marginale, um Versorgung ringende Käufer agieren“. Die Folge: Rohölsorten aus dem Nahen Osten müssen preislich deutlich attraktiver werden, um überhaupt Abnehmer zu finden .
• Prognosekürzungen der EIA: Die US-Energieinformationsbehörde (EIA) hat ihre Prognosen für das globale Nachfragewachstum nach Öl für 2026 gesenkt. Die stärksten Rücknahmen entfallen auf Asien, das am stärksten auf Rohöl aus dem Nahen Osten angewiesen ist .

Die saudische Antwort: Preise runter

Saudi Aramco hatte bereits die OSPs für Juli angesichts der schwächelnden Nachfrage und schrumpfenden Spot-Prämien gesenkt . Nun drohen für August noch deutlich tiefere Einschnitte: Die Kombination aus dem Angebotsschub durch die Hormus-Öffnung, dem Contango und der verhaltenen asiatischen Nachfrage hat die Benchmarks aus dem Nahen Osten, an denen Aramco seine Preise ausrichtet, regelrecht abstürzen lassen . Von Reuters befragte Raffinerien und Händler erwarten, dass der Preis für das Flaggschiff Arab Light um 6,50 bis 8,00 Dollar pro Barrel gesenkt wird – das wäre der tiefste Stand seit vier Monaten .

Öl-Terminmarkt kippt in Contango – Zeichen für kurzfristige Schwemme

Die Flut erwarteter Neuangebote hat die Terminkurve für Öl in den Contango gedrückt – das erste Mal seit dem Ausbruch der Krise . Im Contango notieren Preise für die sofortige Lieferung niedriger als die für spätere Liefertermine. Dies signalisiert, dass Händler kurzfristig mit reichlich Angebot rechnen und bereit sind, für spätere Lieferungen mehr zu zahlen. Analysten sprechen von einer „kurzfristigen Schwemme“, da die Exporte aus dem Nahen Osten sprunghaft ansteigen und der Contango sich weiter ausweitet, während der Markt die ankommende Ölwelle einpreist . Ein Contango begünstigt in der Regel die Einlagerung von Öl auf Tankschiffen (Floating Storage) und dämpft die Spontannachfrage – was zusätzlichen Druck auf die physischen Rohölpreise und damit auf die OSPs von Saudi Aramco ausübt.

Asiatische Raffinerien kämpfen mit schwacher Nachfrage und vollen Lagern

Die Nachfrage Asiens – dem Hauptabnehmer saudischen Öls – leidet gleich unter mehreren Problemen:

• Volle Lager: Asiatische Raffinerien hatten während der Hormus-Blockade hektisch Ersatz für die ausgefallenen Lieferungen aus dem Nahen Osten besorgt und sind nun für Juni und Juli bestens eingedeckt. Für zusätzliche August-Ladungen ist daher kaum Bedarf .
• Gedrosselte Produktion: Viele asiatische Raffinerien hatten ihre Verarbeitungsraten während der Krise wegen der hohen Rohölpreise gesenkt. Die Erholung der Nachfrage verläuft nur schleppend .
• Schwache Käufe aus China: Chinas unabhängige „Teapot“-Raffinerien, die sonst als flexible Abnehmer für überschüssige Barrel am Markt agieren, halten sich stark zurück. Analysten betonen, dass sie „nicht länger wie marginale, um Versorgung ringende Käufer agieren“. Die Folge: Rohölsorten aus dem Nahen Osten müssen preislich deutlich attraktiver werden, um überhaupt Abnehmer zu finden .
• Prognosekürzungen der EIA: Die US-Energieinformationsbehörde (EIA) hat ihre Prognosen für das globale Nachfragewachstum nach Öl für 2026 gesenkt. Die stärksten Rücknahmen entfallen auf Asien, das am stärksten auf Rohöl aus dem Nahen Osten angewiesen ist .

Die saudische Antwort: Preise runter

Saudi Aramco hatte bereits die OSPs für Juli angesichts der schwächelnden Nachfrage und schrumpfenden Spot-Prämien gesenkt . Nun drohen für August noch deutlich tiefere Einschnitte: Die Kombination aus dem Angebotsschub durch die Hormus-Öffnung, dem Contango und der verhaltenen asiatischen Nachfrage hat die Benchmarks aus dem Nahen Osten, an denen Aramco seine Preise ausrichtet, regelrecht abstürzen lassen . Von Reuters befragte Raffinerien und Händler erwarten, dass der Preis für das Flaggschiff Arab Light um 6,50 bis 8,00 Dollar pro Barrel gesenkt wird – das wäre der tiefste Stand seit vier Monaten .