Chinesische Hedgefonds-Manager warnen: Die KI-„Superblase“ steht vor dem Platzen

Yang Dong verglich die aktuelle KI-Euphorie explizit mit dem Höhepunkt des chinesischen Aktienmarktes im Jahr 2007, den er damals ebenfalls kommen sah. Diese Erfolgsbilanz verleiht seiner Warnung unter chinesischen Anlegern besonderes Gewicht . Er beschrieb die Rallye als losgelöst von den Fundamentaldaten, angetrieben von spekulativer Begeisterung statt von nachhaltigem Gewinnwachstum . Wealspring verwaltete im Juni 2026 Vermögenswerte von mehr als 1,4 Milliarden US-Dollar .

Li Bei: „Der Auslöser ist bereits aufgetreten"

Li Bei, Gründerin von Shanghai Banxia Investment Management, warnte ihre Anleger in ihrem Monatsbericht vom Juni 2026 davor, KI-Aktien hinterherzujagen. Sie erklärte, „der Auslöser für das Platzen der KI-Blase ist bereits erschienen“ . Ihre Warnung war ungewöhnlich direkt: „Wenn Sie Ihr Geld für die Jagd nach KI ausgeben wollen – selbst wenn Sie mich dafür beschimpfen, muss ich Ihnen zu äußerster Vorsicht raten“ .

Ihr Hauptargument stützte sich auf die Umsatzentwicklung von Anthropic. Sie wies darauf hin, dass Anthropic am 28. Mai 2026 einen Umsatz von 47 Milliarden US-Dollar ausgewiesen hatte, verglichen mit 44 Milliarden US-Dollar am 1. Mai – ein Monats-wachstum von weniger als 10 %. Sie fragte sich, ob eine solche Verlangsamung die hohen Bewertungen des gesamten KI-Sektors rechtfertigen könne .

Trotz erheblicher Verluste in ihrem eigenen Fonds – die Netto-Eigenkapitalquote war aufgrund von Verlusten in den Sektoren Energie, Immobilien und Konsum auf 50 % gefallen – weigerte sich Li Bei, in KI umzuschichten . Sie bezeichnete die KI-Jagd als eine gefährliche Dynamik der „Angst, etwas zu verpassen“ (FOMO), die an frühere Blasen erinnere. Sie wies darauf hin, dass führende chinesische Aktien aus dem Bereich der Inlandsnachfrage nun mit KGV-Werten von unter 10 gehandelt würden – ein krasser Gegensatz zu den überhöhten Bewertungen der KI-Werte .

Weitere prominente Investoren mit Skepsis gegenüber KI-Bewertungen

Yang Dong und Li Bei sind nicht allein. Mehrere andere bekannte Investoren haben ähnliche Bedenken geäußert:

• Ray Dalio, Gründer von Bridgewater Associates, bezeichnete den KI-Boom in einem Beitrag auf X am 5. Januar 2026 als „in einer frühen Phase einer Blase“ .
• Michael Burry von Scion Asset Management, bekannt durch seine spektakuläre Wette gegen den US-Immobilienmarkt im Jahr 2008, legte in seinen 13F-Einreichungen den Erwerb von Put-Optionen auf Nvidia und Palantir offen und erklärte öffentlich seine Überzeugung, dass die Wirtschaft sich in einer KI-Blase befinde .
• Francesco Sandrini, Multi-Asset-Leiter und CIO für Italien bei Amundi (Europas größtem Vermögensverwalter), sagte, er wende ein „Playbook aus der Dotcom-Ära an, um KI-Blasenrisiken zu umgehen“, und stellte die Frage, was Anleger tun würden, „wenn die Musik aufhört“ .
• Simon Edelsten, CIO von Goshawk Asset Management, äußerte die Befürchtung, dass der aktuelle KI-Boom ins Stocken geraten könnte, da er an vergangene spekulative Höhepunkte erinnere .
• Vincent Lu, Partner und Leiter Private Equity der australischen Boman Group, stellte fest, dass Blasenrisiken zwar auch bei chinesischen KI-Unternehmen sichtbar seien, aber deutlich begrenzter als in den USA .

Eine Umfrage der Bank of America unter Fondsmanagern vom November 2025 ergab, dass zum ersten Mal seit 20 Jahren ein Nettowert von 20 % der Investoren der Meinung war, dass Unternehmen „zu viel investieren“ – getrieben vor allem durch die KI-Ausgaben .

Ausverkauf an den globalen Technologiemärkten: 22.–26. Juni 2026

In der Woche, in der die Warnungen der chinesischen Hedgefonds-Manager veröffentlicht wurden (22.–26. Juni 2026), kam es zu einem scharfen und breiten Ausverkauf in den Technologiewerten :

• Nvidia und Alphabet verzeichneten den zweiten Verlusttag in Folge, angeführt von Chip- und KI-Werten .
• SoftBank stürzte an einem einzigen Tag um 11 % ab, da der Abverkauf im asiatischen Technologiesektor an Fahrt gewann .
• US-Halbleiteraktien kamen breit unter Druck: Intel verlor 2,6 %, Sandisk 4,8 %, Arm 3,3 % und Marvell 3,5 % .
• Südkoreas KOSPI stürzte um über 4,5 % ab, belastet von den Halbleiter- und Speicherriesen Samsung und SK Hynix .
• Ausgelöst wurde der Ausverkauf durch eine Kombination aus Broadcoms enttäuschendem KI-Umsatzausblick, Berichten über eine geplante Kapitalerhöhung von Meta, einer scharfen technischen Korrektur bei Halbleiterwerten nach einer starken Rallye sowie erneuten Zinssorgen mit Blick auf die US-Notenbank .

NPR berichtete, dass der Rückgang der Woche einen „signifikanten Verfall bei Technologieaktien“ darstelle, der „Skepsis hinsichtlich der Nachhaltigkeit des Ausgabenbooms für KI“ signalisiere . Der Nasdaq 100 fiel in der Woche um 4,53 % – die schlechteste Wochen-perfomance seit über einem Jahr .

Die entscheidende Erkenntnis: Die Warnungen von Yang Dong und Li Bei kamen genau in dem Moment, als die globalen Technologiemärkte ihren stärksten Ausverkauf seit mehr als einem Jahr erlebten, mit KI- und Halbleiteraktien im Epizentrum der Talfahrt. Ob dies den Beginn einer nachhaltigen Korrektur oder nur einen vorübergehenden Rückschlag in einem längeren KI-Boom markiert, bleibt eine offene Frage – aber der Chor skeptischer Stimmen aus den Reihen der weltbesten Investoren ist merklich lauter geworden.