Die drei sich überlagernden Krisentreiber

1. Ein potenziell rekordverdächtiger El Niño (2026–27)

Die Gemeinsame Forschungsstelle der Europäischen Union bezeichnet den bevorstehenden El Niño als ‚so gut wie sicher‘ und schätzt die Wahrscheinlichkeit als ‚sehr hoch‘ ein, dass er sehr stark wird und sich sogar zu einem beispiellosen Ereignis entwickeln könnte . Das Climate Prediction Center der US-Wetterbehörde NOAA meldete am 23. Juni 2026, dass die El-Niño-Bedingungen im Mai 2026 eingesetzt haben, und gibt eine 63-prozentige Wahrscheinlichkeit für einen ‚sehr starken‘ El Niño an, der bis zum Winter 2026–27 auf der Nordhalbkugel anhalten wird . Das Europäische Zentrum für mittelfristige Wettervorhersage schätzt die Wahrscheinlichkeit für ein starkes Ereignis auf 80 % und auf 20–25 % für das Erreichen des ‚Super‘-Status – eine Schwelle, die seit 1980 nur dreimal erreicht wurde . Dieses Ereignis trifft auf eine Weltwirtschaft, die bereits massiv unter Druck steht.

2. Kriegsbedingte Schließung der Straße von Hormuz unterbricht Düngemittellieferungen

Seit dem Ausbruch der Feindseligkeiten am 28. Februar 2026 ist die Straße von Hormuz de facto geschlossen. Dadurch wird etwa ein Drittel des weltweit gehandelten Düngemittels und seiner Vorprodukte, darunter Harnstoff, Ammoniak, Erdgas und Schwefel, vom Weltmarkt abgeschnitten . Die Düngemittelpreise schossen im März 2026 um 30–40 % in die Höhe, wobei sich die Kosten für Stickstoff im Vergleich zum Niveau von 2024 verdoppelten . Der Chefökonom der FAO warnte, dass die Blockade der Straße ‚keine vorübergehende Unterbrechung der Schifffahrt, sondern der Beginn eines systemischen Agrar- und Nahrungsmittelschocks‘ sei, der innerhalb von 6–12 Monaten eine schwere globale Nahrungsmittelpreiskrise auslösen könne . Der 'Chief Economists’ Outlook' des Weltwirtschaftsforums äußerte ‚grave Bedenken‘ hinsichtlich der Unterbrechungen der Nahrungsmittelproduktion durch die Schließung .

3. Chaos auf den Energiemärkten verschärft die Kostenlage

Die durch die Schließung der Straße von Hormuz in die Höhe schießenden Öl- und Erdgaspreise verteuern die Düngemittelproduktion weiter (Erdgas ist der wichtigste Rohstoff für Stickstoffdünger) sowie die Treibstoff- und Transportkosten in der Landwirtschaft . Die Weltbank prognostizierte einen Anstieg des globalen Düngemittelindex um über 30 % für das Jahr .

Erwartete Auswirkungen auf einzelne Kulturen und Regionen

• Am stärksten gefährdete Kulturen: Zucker, Reis, Weizen, Kakao, Mais und Sojabohnen sind besonders akuten Versorgungsrisiken ausgesetzt . Zucker und Reis reagieren sehr empfindlich auf die Niederschlagsverschiebungen durch El Niño; Weizen, Mais und Sojabohnen sind anfällig für reduzierten Düngemitteleinsatz und Dürre in wichtigen Anbaugebieten . Die FAO befürchtet, dass allein in Asien und im Pazifikraum 7 bis 8 Millionen Tonnen Reisproduktion gefährdet sein könnten .
• Südostasien: Wird als eine der am schwersten betroffenen Regionen eingestuft. Die Hormuz-Blockade traf die Energie- und Düngemittelströme hart, und der El Niño bedroht die vom Monsun abhängige Reis- und Palmölproduktion . UN-Experten warnten vor einem potenziellen ‚Compound-Schock-Effekt‘ .
• Südasien / Indien: El Niño bringt in der Regel schwächere Monsunregen und gefährdet damit die im Sommer ausgesäten Kulturen (Reis, Zuckerrohr, Hülsenfrüchte) in einer Region, die bereits mit hohen Düngemittelkosten zu kämpfen hat . Die Citigroup Research hat insbesondere auf die Risiken für die indischen Agrarmärkte hingewiesen .
• Afrika (Ost & Süd): Der Mercy-Corps-Bericht warnt davor, dass sich die Ernährungsunsicherheit in sechs gefährdeten Ländern bis Ende 2026 und in das Jahr 2027 hinein verschlechtern wird, mit sekundären Auswirkungen auf landwirtschaftliche Betriebsmittel und humanitäre Lieferketten . Das Welternährungsprogramm schätzt, dass zusätzlich 45 Millionen Menschen in akuten Hunger getrieben werden könnten .
• Lateinamerika: El Niño bringt typischerweise Dürre nach Australien und Teile Indonesiens, während das Überschwemmungsrisiko in Teilen Südamerikas steigt. Düngemittelknappheit beeinträchtigt die Mais- und Sojabohnenproduktion auf dem gesamten amerikanischen Kontinent .
• G7-Länder: Während die akutesten Hungergefahren in Entwicklungsländern liegen, erreicht der Inflationskanal die Industrieländer über höhere Importkosten für Düngemittel, Getreide, Zucker, Kakao und Pflanzenöle .

Warnungen vor einer zweistelligen Lebensmittelinflation in den G7-Ländern

• Schroders (Juni 2026): David Rees, Chefvolkswirt, warnt, dass ein starker El Niño zusätzlich zur Unterbrechung der Düngemittelversorgung ‚die Lebensmittelinflation im nächsten Jahr in den zweistelligen Bereich treiben könnte‘ . Er stellt fest, dass ein Anstieg des FAO-Ernährungspreisindex um 50 % die Lebensmittelinflation in den G7-Staaten im Jahr 2027 in den zweistelligen Bereich treiben und mehr als einen Prozentpunkt zur Gesamtinflation beitragen könnte .
• Citi Research (Mai 2026): Warnt, dass die Rohstoffpreise für Agrarerzeugnisse einem ‚erheblichen Aufwärtsdruck‘ ausgesetzt seien, wobei die Kombination aus Hormuz-Blockade und El Niño eine erneute globale Welle der Lebensmittelinflation anheize .
• Analystenvermerk („Super El Niño: Famine Follows War?“): Warnt, dass der ‚perfekte Sturm‘ aus kriegsbedingt gestörten Energie- und Düngemittelmärkten plus extremen Wetterbedingungen einen direkten Weg zu zweistelligen Lebensmittelinflationsraten in den entwickelten Volkswirtschaften ebnet .
• Bloomberg (Juni 2026): Berichtet, dass der El Niño in eine Wirtschaftswelt eintritt, die ‚auf weiteres Chaos nicht vorbereitet‘ ist – bei bereits erhöhten Düngemittelkosten würden sich Ertragsrückgänge direkt in Preisspitzen bei Lebensmitteln übersetzen .
• FAO (Juni 2026): Der Chefökonom der FAO warnt, dass die Preise für Mais, Sojabohnen und Weizen bereits gestiegen seien und ein ‚gefährlicher Anstieg der Lebensmittelinflation später in diesem Jahr‘ wahrscheinlich sei, falls die Straße von Hormuz nicht wieder geöffnet werde .
• Fitch Ratings (Juni 2026): Warnt, dass der El Niño voraussichtlich bis Anfang 2027 anhalten werde und selbst in hoch bewerteten souveränen Volkswirtschaften Inflationsrisiken berge .
• UBS (Juni 2026): Bestätigt, dass der vom Nahen Osten ausgehende Düngemittelschock nun durch die globalen Nahrungsmittellieferketten wandere und das Potenzial für eine Inflationswelle in Asien später in diesem Jahr und bis 2027 schaffe .

Einschränkungen und Unsicherheiten

Das Internationale Forschungsinstitut für Ernährungspolitik (IFPRI) äußerte sich im April 2026 zurückhaltender und wies darauf hin, dass reichhaltige globale Getreidevorräte und günstige frühe Anbaubedingungen den Schock kurzfristig abfedern könnten . Die meisten Folgeanalysen vom Juni 2026 haben sich jedoch in Richtung des schwerwiegenderen Szenarios verschoben, da die Hormuz-Blockade andauert und der El Niño eingetroffen ist.

Die Bezeichnung ‚Super-El Niño‘ ist keine offizielle NOAA-Klassifikation, wird aber in der Finanz- und Medienberichterstattung häufig für ein außergewöhnlich starkes Ereignis verwendet, bei dem die Meeresoberflächentemperaturen im östlichen Pazifik um mindestens 2 Grad Celsius über dem Normalwert steigen . Der letztendliche Schweregrad hängt von der Dauer der Hormuz-Blockade, der genauen Stärke und dem geografischen Muster der El-Niño-Niederschlagsanomalien ab und davon, ob die Regierungen strategische Getreidereserven freigeben oder die Biokraftstoff-Mandate anpassen .

Die drei sich überlagernden Krisentreiber

1. Ein potenziell rekordverdächtiger El Niño (2026–27)

Die Gemeinsame Forschungsstelle der Europäischen Union bezeichnet den bevorstehenden El Niño als ‚so gut wie sicher‘ und schätzt die Wahrscheinlichkeit als ‚sehr hoch‘ ein, dass er sehr stark wird und sich sogar zu einem beispiellosen Ereignis entwickeln könnte . Das Climate Prediction Center der US-Wetterbehörde NOAA meldete am 23. Juni 2026, dass die El-Niño-Bedingungen im Mai 2026 eingesetzt haben, und gibt eine 63-prozentige Wahrscheinlichkeit für einen ‚sehr starken‘ El Niño an, der bis zum Winter 2026–27 auf der Nordhalbkugel anhalten wird . Das Europäische Zentrum für mittelfristige Wettervorhersage schätzt die Wahrscheinlichkeit für ein starkes Ereignis auf 80 % und auf 20–25 % für das Erreichen des ‚Super‘-Status – eine Schwelle, die seit 1980 nur dreimal erreicht wurde . Dieses Ereignis trifft auf eine Weltwirtschaft, die bereits massiv unter Druck steht.

2. Kriegsbedingte Schließung der Straße von Hormuz unterbricht Düngemittellieferungen

Seit dem Ausbruch der Feindseligkeiten am 28. Februar 2026 ist die Straße von Hormuz de facto geschlossen. Dadurch wird etwa ein Drittel des weltweit gehandelten Düngemittels und seiner Vorprodukte, darunter Harnstoff, Ammoniak, Erdgas und Schwefel, vom Weltmarkt abgeschnitten . Die Düngemittelpreise schossen im März 2026 um 30–40 % in die Höhe, wobei sich die Kosten für Stickstoff im Vergleich zum Niveau von 2024 verdoppelten . Der Chefökonom der FAO warnte, dass die Blockade der Straße ‚keine vorübergehende Unterbrechung der Schifffahrt, sondern der Beginn eines systemischen Agrar- und Nahrungsmittelschocks‘ sei, der innerhalb von 6–12 Monaten eine schwere globale Nahrungsmittelpreiskrise auslösen könne . Der 'Chief Economists’ Outlook' des Weltwirtschaftsforums äußerte ‚grave Bedenken‘ hinsichtlich der Unterbrechungen der Nahrungsmittelproduktion durch die Schließung .

3. Chaos auf den Energiemärkten verschärft die Kostenlage

Die durch die Schließung der Straße von Hormuz in die Höhe schießenden Öl- und Erdgaspreise verteuern die Düngemittelproduktion weiter (Erdgas ist der wichtigste Rohstoff für Stickstoffdünger) sowie die Treibstoff- und Transportkosten in der Landwirtschaft . Die Weltbank prognostizierte einen Anstieg des globalen Düngemittelindex um über 30 % für das Jahr .

Erwartete Auswirkungen auf einzelne Kulturen und Regionen

• Am stärksten gefährdete Kulturen: Zucker, Reis, Weizen, Kakao, Mais und Sojabohnen sind besonders akuten Versorgungsrisiken ausgesetzt . Zucker und Reis reagieren sehr empfindlich auf die Niederschlagsverschiebungen durch El Niño; Weizen, Mais und Sojabohnen sind anfällig für reduzierten Düngemitteleinsatz und Dürre in wichtigen Anbaugebieten . Die FAO befürchtet, dass allein in Asien und im Pazifikraum 7 bis 8 Millionen Tonnen Reisproduktion gefährdet sein könnten .
• Südostasien: Wird als eine der am schwersten betroffenen Regionen eingestuft. Die Hormuz-Blockade traf die Energie- und Düngemittelströme hart, und der El Niño bedroht die vom Monsun abhängige Reis- und Palmölproduktion . UN-Experten warnten vor einem potenziellen ‚Compound-Schock-Effekt‘ .
• Südasien / Indien: El Niño bringt in der Regel schwächere Monsunregen und gefährdet damit die im Sommer ausgesäten Kulturen (Reis, Zuckerrohr, Hülsenfrüchte) in einer Region, die bereits mit hohen Düngemittelkosten zu kämpfen hat . Die Citigroup Research hat insbesondere auf die Risiken für die indischen Agrarmärkte hingewiesen .
• Afrika (Ost & Süd): Der Mercy-Corps-Bericht warnt davor, dass sich die Ernährungsunsicherheit in sechs gefährdeten Ländern bis Ende 2026 und in das Jahr 2027 hinein verschlechtern wird, mit sekundären Auswirkungen auf landwirtschaftliche Betriebsmittel und humanitäre Lieferketten . Das Welternährungsprogramm schätzt, dass zusätzlich 45 Millionen Menschen in akuten Hunger getrieben werden könnten .
• Lateinamerika: El Niño bringt typischerweise Dürre nach Australien und Teile Indonesiens, während das Überschwemmungsrisiko in Teilen Südamerikas steigt. Düngemittelknappheit beeinträchtigt die Mais- und Sojabohnenproduktion auf dem gesamten amerikanischen Kontinent .
• G7-Länder: Während die akutesten Hungergefahren in Entwicklungsländern liegen, erreicht der Inflationskanal die Industrieländer über höhere Importkosten für Düngemittel, Getreide, Zucker, Kakao und Pflanzenöle .

Warnungen vor einer zweistelligen Lebensmittelinflation in den G7-Ländern

• Schroders (Juni 2026): David Rees, Chefvolkswirt, warnt, dass ein starker El Niño zusätzlich zur Unterbrechung der Düngemittelversorgung ‚die Lebensmittelinflation im nächsten Jahr in den zweistelligen Bereich treiben könnte‘ . Er stellt fest, dass ein Anstieg des FAO-Ernährungspreisindex um 50 % die Lebensmittelinflation in den G7-Staaten im Jahr 2027 in den zweistelligen Bereich treiben und mehr als einen Prozentpunkt zur Gesamtinflation beitragen könnte .
• Citi Research (Mai 2026): Warnt, dass die Rohstoffpreise für Agrarerzeugnisse einem ‚erheblichen Aufwärtsdruck‘ ausgesetzt seien, wobei die Kombination aus Hormuz-Blockade und El Niño eine erneute globale Welle der Lebensmittelinflation anheize .
• Analystenvermerk („Super El Niño: Famine Follows War?“): Warnt, dass der ‚perfekte Sturm‘ aus kriegsbedingt gestörten Energie- und Düngemittelmärkten plus extremen Wetterbedingungen einen direkten Weg zu zweistelligen Lebensmittelinflationsraten in den entwickelten Volkswirtschaften ebnet .
• Bloomberg (Juni 2026): Berichtet, dass der El Niño in eine Wirtschaftswelt eintritt, die ‚auf weiteres Chaos nicht vorbereitet‘ ist – bei bereits erhöhten Düngemittelkosten würden sich Ertragsrückgänge direkt in Preisspitzen bei Lebensmitteln übersetzen .
• FAO (Juni 2026): Der Chefökonom der FAO warnt, dass die Preise für Mais, Sojabohnen und Weizen bereits gestiegen seien und ein ‚gefährlicher Anstieg der Lebensmittelinflation später in diesem Jahr‘ wahrscheinlich sei, falls die Straße von Hormuz nicht wieder geöffnet werde .
• Fitch Ratings (Juni 2026): Warnt, dass der El Niño voraussichtlich bis Anfang 2027 anhalten werde und selbst in hoch bewerteten souveränen Volkswirtschaften Inflationsrisiken berge .
• UBS (Juni 2026): Bestätigt, dass der vom Nahen Osten ausgehende Düngemittelschock nun durch die globalen Nahrungsmittellieferketten wandere und das Potenzial für eine Inflationswelle in Asien später in diesem Jahr und bis 2027 schaffe .

Einschränkungen und Unsicherheiten

Das Internationale Forschungsinstitut für Ernährungspolitik (IFPRI) äußerte sich im April 2026 zurückhaltender und wies darauf hin, dass reichhaltige globale Getreidevorräte und günstige frühe Anbaubedingungen den Schock kurzfristig abfedern könnten . Die meisten Folgeanalysen vom Juni 2026 haben sich jedoch in Richtung des schwerwiegenderen Szenarios verschoben, da die Hormuz-Blockade andauert und der El Niño eingetroffen ist.

Die Bezeichnung ‚Super-El Niño‘ ist keine offizielle NOAA-Klassifikation, wird aber in der Finanz- und Medienberichterstattung häufig für ein außergewöhnlich starkes Ereignis verwendet, bei dem die Meeresoberflächentemperaturen im östlichen Pazifik um mindestens 2 Grad Celsius über dem Normalwert steigen . Der letztendliche Schweregrad hängt von der Dauer der Hormuz-Blockade, der genauen Stärke und dem geografischen Muster der El-Niño-Niederschlagsanomalien ab und davon, ob die Regierungen strategische Getreidereserven freigeben oder die Biokraftstoff-Mandate anpassen .