S&P senkt BIP-Prognose für Philippinen und Indien: Energiepreisschock und innenpolitische Probleme bremsen das Wachstum

S&P Global Ratings senkt BIP-Prognosen für Philippinen und Indien drastisch

S&P Global Ratings hat die BIP-Wachstumsprognose für die Philippinen im Jahr 2026 auf 4,1 % (von zuvor 5,8 %) und für Indiens Fiskaljahr 2026/27 auf 6,6 % (von zuvor 7,7 %) gesenkt. Grund sind der Energieschock durch den Nahost-Konflikt, hohe Ölpreise, ein nachlassendes globales Wachstum und länderspezifische Belastungen. Diese Herabstufungen sind Teil des Berichts „Economic Outlook Asia-Pacific Third Quarter 2026“ von S&P, der eine wachsende Kluft zwischen energieimportierenden Ländern und KI-getriebenen Technologie-Exporteuren aufzeigt.

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Philippinen: 4,1 % (zuvor 5,8 %)

S&P hat die Wachstumsprognose für die Philippinen im Jahr 2026 drastisch von 5,8 % auf 4,1 % gesenkt . Die Ratingagentur nennt mehrere Hauptgründe:

• Schwache Konsumnachfrage: Der private Konsum, die traditionelle Stütze der philippinischen Wirtschaft, ist nur verhalten .
• Rückgang der Infrastrukturinvestitionen: Die öffentlichen Ausgaben für Infrastruktur sind zurückgegangen. S&P hatte dies zunächst als vorübergehend eingestuft, doch nun belastet es das Wachstum nachhaltig .
• Hohe Energiekosten: Die durch den Nahost-Konflikt stark gestiegenen Ölpreise erhöhen die Produktionskosten und dämpfen die Wirtschaftsaktivität .
• Auswirkungen des Korruptionsskandals: Die Ermittlungen zu einem Korruptionsfall im Hochwasserschutz haben die Regierungsausgaben gebremst und das wirtschaftliche Vertrauen beeinträchtigt. Dies hatte bereits Ende 2025 zu Herabstufungen geführt .
• Schwächere Kreditaussichten: S&P senkte im April 2026 den Ausblick für die Philippinen von „positiv“ auf „stabil“. Grund waren die Risiken durch die Energiepreisexplosion und die Verlangsamung der Infrastrukturausgaben .

Die philippinische Wirtschaft war bereits 2025 mit einem Wachstum von nur 4,4 % stark abgekühlt, nachdem sie in den drei Jahren zuvor durchschnittlich um 6,3 % gewachsen war .

Indien: 6,6 % für FY27 (zuvor 7,7 %)

S&P senkte die BIP-Wachstumsprognose für Indien für das Fiskaljahr 2026/27 (Ende März 2027) auf 6,6 %, nach 7,7 % im vorangegangenen Fiskaljahr . Die Agentur nennt drei Hauptfaktoren:

• Energie-Krise: Indien importiert 88 % seines Rohölbedarfs. Der Westasien-Konflikt und die daraus resultierenden hohen Ölpreise belasten daher die Handelsbilanz und treiben die Inflation .
• Schwacher Monsun: Erwartete unterdurchschnittliche Niederschläge gefährden die landwirtschaftliche Produktion und die ländliche Nachfrage, einen wichtigen Konsumtreiber .
• Nachlassendes globales Wachstum: Die schwächere Nachfrage aus wichtigen Handelspartnerländern bremst die indischen Exporte .
• Steigende Inflation: S&P prognostiziert eine Einzelhandelsinflation von 5,1 % im Fiskaljahr 2027, was die reale Kaufkraft der Haushalte schmälert .

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Regionale Auswirkungen: Energieimporteure vs. KI-Exporteure

Der Q3-2026-Bericht von S&P Global Ratings für den Asien-Pazifik-Raum trägt den Titel „AI-Exposed Markets To Outperform“ (Märkte mit KI-Exposition werden sich besser entwickeln) . Er zeichnet ein klares Bild von Gewinnern und Verlierern.

Besonders gefährdete Volkswirtschaften (Energieimporteure, keine KI-Exporteure):

• Netto-Ölimporteure wie die Philippinen, Indien und andere süd- und südostasiatische Länder sind vom Westasien-Konflikt am stärksten betroffen .
• S&P warnte, dass ein anhaltender Energieschock etwa ein Sechstel aller Unternehmen in der Region unter Kreditdruck setzen könnte. Besonders anfällig sind ölpreissensible Sektoren wie Transport, Chemie und verarbeitendes Gewerbe .
• Der Nahost-Konflikt und die teilweise Sperrung der Straße von Hormus stellen eine „Lieferkettenkrise“ dar, die das bislang starke Wachstum und die günstigen Finanzierungsbedingungen in der Region umkehren könnte .
• Die Analyse von S&P für die Schwellenländer insgesamt warnte, dass der Energieschock eine Serie von Herabstufungen der Kreditwürdigkeit auslösen könnte .

Besser positionierte Volkswirtschaften (KI-Exporteure):

• Die starke KI-bezogene Nachfrage befeuert einen asiatischen Technologie-Exportboom. Davon profitieren Länder wie Malaysia, Taiwan, Südkorea und Singapur, die über tiefe Lieferketten in der Halbleiter- und KI-Infrastruktur verfügen .
• S&P identifiziert diese KI-exponierten Märkte explizit als diejenigen, die die Region übertreffen werden .
• Auch Moody's Analytics stellt fest, dass KI-geführte Exporte und Investitionen der Region geholfen haben, die Folgen des Westasien-Konflikts abzufedern, warnt jedoch, dass dies „eine wachsende Liste von Schwachstellen“ für nicht-technologieorientierte Volkswirtschaften überdecke .

Die zentrale Divergenz in der Region:

Wirtschaftstyp	Beispiele	Ausblick
KI-Exporteure (Technologie)	Malaysia, Taiwan, Südkorea, Singapur	Unterstützt durch KI-Boom; übertreffen den Markt
Energieimporteure (keine KI)	Philippinen, Indien, Thailand	Herabgestuft; anfällig für Ölpreisschock
Energieexporteure	Indonesien, Malaysia (teilweise)	Gemischt – höhere Öleinnahmen, aber makroökonomische Risiken bleiben

Fazit: Der Asien-Pazifik-Ausblick von S&P zeigt eine Region mit zwei Geschwindigkeiten. KI-getriebene Volkswirtschaften legen zu, während energieimportierende Länder unter dem Druck des Westasien-Konflikts, hoher Ölpreise und struktureller Schwächen leiden . Die Herabstufungen für die Philippinen und Indien sind die prominentesten Beispiele für diese Kluft.