Stablecoin-Regulierung im Juni 2026: USA und Großbritannien drehen an der Regulierungsschraube

Vorschlag zur Kundenidentifizierung (CIP). Am 18. Juni 2026 schlugen die Federal Reserve, FinCEN, das OCC, die FDIC und die NCUA gemeinsam eine Regelung vor, die Emittenten von „Permitted Payment Stablecoins“ zur Einführung eines Kundenidentifizierungsprogramms verpflichtet . Der Vorschlag sieht die Erhebung von Name, Geburtsdatum, Adresse und einer Ausweisnummer vor der Kontoeröffnung vor – vergleichbar mit den CIP-Anforderungen für Banken nach dem Bank Secrecy Act . Eine 60-tägige Kommentierungsfrist ist nun eröffnet . Die Regelung gilt, wenn ein Kunde direkt mit dem Emittenten interagiert, nicht bei Transaktionen über Zwischenhändler .

Wichtige gesetzliche Einstufungen. Nach dem GENIUS Act:

• Konforme „Permitted Payment Stablecoins“ werden bundesrechtlich weder als Wertpapiere noch als Rohstoffe eingestuft .
• Es ist Emittenten untersagt, Zinsen auf Zahlungs-Stablecoins zu zahlen .
• Emittenten müssen eine eins-zu-eins-Reservehinterlegung mit hochwertigen liquiden Vermögenswerten vorhalten .

Staatliche Option. Emittenten mit einem ausstehenden Stablecoin-Volumen von weniger als 10 Milliarden US-Dollar können sich für eine Regulierung auf Landesebene entscheiden, sofern der jeweilige Regulierungsrahmen den gesetzlichen Standards entspricht .

Aufbewahrungsfristen. Der vorgeschlagene CIP-Vorschlag verlangt die Aufbewahrung von Kundendaten für fünf Jahre nach Schließung des Kontos, entsprechend den üblichen BSA-Bestimmungen .

Vereinigtes Königreich – Überarbeiteter Rahmen der Bank of England

Wesentliche politische Wende. Am 22. Juni 2026 veröffentlichte die Bank of England ihre finale Politik und entwarf Regeln für systemische Sterling-Stablecoins, wobei sie frühere Vorschläge deutlich überarbeitete .

Individuelle Haltegrenzen gestrichen. Die BoE gab zuvor vorgeschlagene Grenzen von etwa 20.000 Pfund für Privatpersonen und 10 Millionen Pfund für Unternehmen auf. Stattdessen führte sie eine vorläufige Obergrenze von 40 Milliarden Pfund (~52,8 Milliarden US-Dollar) pro systemischem Stablecoin ein, die regelmäßig überprüft wird .

Sicherheitsvermögen gelockert. Der maximale Anteil der Sicherheitsvermögen, der in verzinslichen kurzfristigen britischen Staatsanleihen gehalten werden darf, wurde von 60 % auf 70 % erhöht .

Zeitplan. Der Verhaltenskodex-Entwurf kann bis September 2026 kommentiert werden. Die BoE erwartet endgültige Regeln bis Ende 2026, wobei die Einführung von Stablecoins möglicherweise im Jahr 2027 möglich ist .

Marktkontext

Marktkapitalisierung der Stablecoins. Die globale Stablecoin-Marktkapitalisierung erreichte Ende Mai 2026 einen Rekordwert von rund 320–323 Milliarden US-Dollar, gegenüber etwa 205 Milliarden US-Dollar zu Beginn des Jahres 2025 . Daten von DeFiLlama zeigten am 26. Mai 2026 einen Wert von 321,6 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von etwa 12 % seit Jahresbeginn entspricht . Tether (USDT) hielt mit rund 58 % Marktanteil bei etwa 185–186 Milliarden US-Dollar .

Quellenübersicht