Der 72-Stunden-Friedensdeal zwischen USA und Iran: Wie eine historische Einigung die Märkte beflügelte – und dann kollabierte

Unmittelbare Markteuphorie: Öl stürzt ab, Aktien steigen

• Die Ölpreise brachen ein, als der Markt die Wiedereröffnung der Straße von Hormus einpreiste. Rohöl der Sorte Brent und andere Referenzsorten verloren nahezu alle ihre kriegsbedingten Gewinne; Öl steuerte auf die längste Verlustserie seit zehn Monaten zu . Goldman Sachs prognostizierte weitere Rückgänge, warnte jedoch, dass die Preise nicht schnell auf das Vorkriegsniveau zurückkehren würden .
• Die asiatischen Märkte führten eine globale Aktienrallye am Montag, den 15. Juni, an, da Anleger die geopolitische Risikoprämie abbauten, die sich über 15 Kriegswochen aufgebaut hatte .
• Am 18. Juni stieg der S&P 500 um 1,1 % und der Nasdaq legte um 1,21 % (315,60 Punkte auf 26.337,25) zu . Der Philadelphia-Halbleiterindex erreichte ein Rekordhoch .

Die Halbleiter-Rallye: Der Intel-Apple-Deal als Katalysator

Aktien von Chip-Herstellern waren die herausragenden Gewinner, angetrieben von einem separaten unternehmensspezifischen Katalysator zusätzlich zur makroökonomischen Optimismus:

• Intel-Aktien sprangen am 18. Juni um fast 10 %, nachdem Präsident Donald Trump bekannt gab, dass Apple zugestimmt hatte, mit Intel bei der Entwicklung und Herstellung von Halbleitern in den USA zusammenzuarbeiten .
• Der Anstieg des Nasdaq um 1,9 % wurde durch Gewinne im Halbleitersektor befeuert, da der Deal dazu beitrug, Inflationssorgen zu zerstreuen, die zuvor auf den Technologiebewertungen gelastet hatten . Der Philadelphia-Halbleiterindex schoss um 6,4 % nach oben .
• Analysten bezeichneten die Bewegung als „Erholung“ – Technologieaktien standen unter dem Druck einer hawkishen Federal Reserve unter dem neuen Vorsitzenden Kevin Warsh, und der Iran-Deal bot Deckung für eine Rotation zurück in Wachstumswerte .

Warum die Euphorie verpuffte

Innerhalb von 48 Stunden wurde der anfängliche Optimismus des Deals schwer erschüttert:

• Verwirrung und Dementis – Am 19. Juni dementierte das iranische Außenministerium Berichte über eine erneute Schließung der Meerenge, während die Persian Gulf Strait Authority mitteilte, dass Schiffe mit „konformen Durchfahrtsanträgen“ passieren könnten . Die widersprüchlichen Signale verunsicherten die Märkte jedoch.
• Gespräche verschoben – Vizepräsident JD Vance verschob einen geplanten Besuch in der Schweiz für die nächste Verhandlungsrunde, und die Gespräche zwischen US- und iranischen Vertretern wurden auf Eis gelegt .
• Iran verkündet erneute Schließung – Am Samstag, den 20. Juni, gab das iranische Militärkommando bekannt, dass die Straße von Hormus wieder geschlossen sei, und beschuldigte die USA und Israel, das Friedensabkommen verletzt zu haben. Die USA bestritten die Behauptung und bestanden darauf, dass die Meerenge offen bleibe .
• Ölpreise drehten – Nach Tagen des Rückgangs wurden die Ölpreise volatil und zogen wieder an, als die Haltbarkeit des Deals in Frage gestellt wurde . Die New York Times berichtete, dass „die Ölpreise am Freitag aufgrund von Unsicherheiten Volatilität aufwiesen“ .

Die strukturelle Fragilität

Analysten von Chatham House warnten, dass Iran selbst dann, wenn der Deal Bestand hätte, die Fähigkeit behielte, Hormus erneut zu schließen – und dass eine gleichzeitige Störung der Huthi in der Bab al-Mandab-Straße verheerende Folgen hätte . Das Kernproblem war, dass das Interimsabkommen ein fragiler 60-Tage-Waffenstillstand ohne Durchsetzungsmechanismus war, der die Märkte mit jeder widersprüchlichen Schlagzeile aus Teheran zwischen Erleichterung und erneuter Angst oszillieren ließ.