China reduziert US-Staatsanleihen auf den tiefsten Stand seit 18 Jahren – während Japan und Großbritannien zukaufen

Der langfristige Rückzug und seine Ursachen

China baut seine Treasury-Position seit über zehn Jahren kontinuierlich ab. Die Hauptgründe dafür sind:

• Geopolitische Spannungen – Die angespannten Beziehungen zwischen den USA und China, einschließlich Handelskonflikten und militärischer Risiken, veranlassen Peking dazu, die Abhängigkeit von US-Vermögenswerten zu verringern .
• Reserven-Diversifizierung – China hat seine Devisenreserven massiv umgeschichtet: Es kauft Gold in Rekordtempo und investiert verstärkt in internationale Aktien, statt in US-Staatsanleihen .
• Politische Steuerung – Die chinesische Führung hat die Geschäftsbanken des Landes angewiesen, ihre Treasury-Bestände zu reduzieren – Teil eines strategischen Rückzugs aus Dollar-Anlagen .
• Folgen des Iran-Konflikts – Das geopolitische Umfeld, insbesondere der US-iranische Konflikt, schürte Währungsängste und veranlasste Zentralbanken weltweit – auch China –, Treasuries abzustoßen .

Vergleich zur gesamten ausländischen Nachfrage

• Die gesamten ausländischen Bestände an US-Staatsanleihen stiegen im April 2026 auf 9,353 Billionen US-Dollar – ein leichter Anstieg gegenüber März .
• Insgesamt kauften Ausländer im April netto 103 Milliarden US-Dollar an US-Wertpapieren, darunter auch Treasuries .
• Chinas Anteil an den von Ausländern gehaltenen Treasuries fiel auf etwa 7 % – der niedrigste Wert seit 15 Jahren –, nachdem er zu Spitzenzeiten bei über 14 % lag .
• Der Kontrast ist auffällig: Während China verkaufte, kauften die meisten anderen großen ausländischen Halter zu.

Die Positionen der größten ausländischen Gläubiger

• Japan blieb der mit Abstand größte ausländische Gläubiger und erhöhte seine Bestände im April auf rund 1,21 Billionen US-Dollar, nach 1,19 Billionen US-Dollar im März .
• Auch Großbritannien stockte im April auf und baute damit seinen Vorsprung vor China als zweitgrößtem Gläubiger weiter aus .
• Japans Bestände befinden sich seit Anfang 2026 im Aufwärtstrend und erreichten zuletzt den höchsten Stand seit Frühjahr 2022 .