Regulatorische Untersuchung und Blockade

• Januar 2026 – Die chinesische Staatliche Kommission für Entwicklung und Reform (NDRC) leitete eine vertiefte Sicherheitsprüfung ausländischer Investitionen zu Metas Manus-Übernahme ein. Damit stieg das Risiko, dass die Regulierungsbehörden eine Änderung oder Rückabwicklung des Deals fordern würden .
• 27. April 2026 – Die NDRC blockierte die Übernahme formell aus Gründen der nationalen Sicherheit und ordnete die Rückabwicklung der Transaktion an. Es war das erste Mal, dass dieser obskure nationale Sicherheitsprüfmechanismus öffentlich angewandt wurde . Die Entscheidung wurde in einer knappen einzeiligen Erklärung verkündet, ohne nähere Begründung .
• Begründung – Peking verwies auf Bedenken hinsichtlich des Transfers fortschrittlicher chinesischer KI-Technologie in die USA vor dem Hintergrund des sich verschärfenden Technologiekonflikts . Analysten sagten, der Schritt signalisiere, dass eine Verlagerung ins Ausland (z.B. nach Singapur) chinesische Startups nicht mehr vor Pekings regulatorischem Zugriff schütze .

Metas Umsetzungsschritte

Im Laufe des Jahres 2026 vollzog Meta die operative Rückabwicklung des Deals:

• Operative Trennung – Bis zum 11. Juni 2026 schloss Meta die vollständige operative Trennung von Manus ab .
• Datenstopp – Der gesamte Datenaustausch zwischen Meta und Manus wurde eingestellt .
• Systemzugriff gesperrt – Manus-Mitarbeitern wurde der Zugriff auf Metas interne Datensysteme entzogen .
• Internes Verbot – Meta-Mitarbeitern wurde untersagt, Manus-Tools für interne Aufgaben zu nutzen .
• Juristische Rückabwicklung – Meta begann mit dem formellen Prozess der Rückabwicklung der Anteilsübertragung und der Rückforderung der Gegenleistung – eine komplexe Aufgabe angesichts der bereits erfolgten Integration .

Die Rückkaufbemühungen (Zwei Phasen)

Es wird von zwei separaten Rückkaufansätzen berichtet, die aufeinander folgen oder unterschiedliche Parteien betreffen könnten:

Phase 1: Mitgründer suchen rund 1 Milliarde Dollar (Mai 2026)

Ende Mai 2026 berichtete Bloomberg, dass die drei Mitgründer von Manus – Xiao Hong, Ji Yichao und Zhang Tao – erwogen, rund 1 Milliarde Dollar von externen Investoren aufzunehmen, um die in China gegründeten KI-Aktivitäten von Meta zurückzukaufen . Die Kapitalbeschaffung wurde zu einer Bewertung von rund 1,5 bis 2 Milliarden Dollar diskutiert – einem Abschlag auf Metas Kaufpreis . Dieselben Quellen gaben an, dass die Mitgründer mit "ursprünglichen chinesischen Investoren" Gespräche führten, um diesen Deal zu finanzieren. Geplant war eine Umstrukturierung von Manus als chinesisches Joint Venture und ein anschließender Börsengang in Hongkong .

Phase 2: Ursprüngliche chinesische Investoren planen vollständigen Rückkauf für 2 Milliarden Dollar (18. Juni 2026)

Am 18. Juni 2026 berichteten Reuters und The Information, dass die ursprünglichen chinesischen Investoren von Manus nun planen, die KI-Firma von Meta zum gleichen Preis von 2 Milliarden Dollar zurückzukaufen, den Meta ursprünglich bezahlt hatte . The Information zitierte zwei mit der Angelegenheit vertraute Personen, wonach diese frühen Geldgeber Gespräche über einen Deal führen, der die Übernahme vollständig rückgängig machen würde .

Umstrukturierung und Börsengangspläne in Hongkong

In beiden Rückkaufszenarien ist der Plan:

• Umstrukturierung als chinesisches Joint Venture – Neugründung von Manus unter chinesischer Eigentümerschaft und Führung .
• Anstrebung eines Börsengangs in Hongkong – Notierung an der Hongkonger Börse als langfristiges Exit- oder Kapitalbeschaffungsziel .

Fortbestehende Herausforderungen

Mehrere Komplikationen bleiben ungelöst:

• Bewertungslücke – Das von den Mitgründern angestrebte Kapitalbeschaffungsziel von 1 Milliarde Dollar impliziert eine Bewertung unter den 2 Milliarden Dollar, die Meta gezahlt hat, was eine potenzielle Unterdeckung schafft . Der neuere Rückkaufplan der ursprünglichen Investoren über 2 Milliarden Dollar würde diese Lücke schließen, erfordert aber eine andere Finanzierung.
• Komplexität der operativen Trennung – Meta hatte Manus tief in seine internen Systeme integriert; die Entflechtung von Personal, geistigem Eigentum und Daten ist rechtlich und technisch schwierig .
• Regulatorischer Pfad – Jeder Rückkauf- und Umstrukturierungsplan benötigt noch die Zustimmung Pekings, um der NDRC-Anordnung zu genügen, und die genauen Compliance-Anforderungen bleiben unklar .
• Unsicherheit über die Käufergruppe – Es ist noch nicht klar, ob es sich bei den "ursprünglichen chinesischen Investoren" um ein einzelnes Konsortium handelt (z.B. frühe VC-Unterstützer wie Peak XV Partners oder ZhenFund), eine Mischung aus Mitgründern und neuen Fonds oder um eine ganz andere Gruppe von Geldgebern .
• Metas Abschreibungsrisiko – Meta könnte je nach endgültigem Rückkaufpreis und den Kosten für die Entflechtung der Integration einen erheblichen finanziellen Verlust erleiden .

Regulatorische Untersuchung und Blockade

• Januar 2026 – Die chinesische Staatliche Kommission für Entwicklung und Reform (NDRC) leitete eine vertiefte Sicherheitsprüfung ausländischer Investitionen zu Metas Manus-Übernahme ein. Damit stieg das Risiko, dass die Regulierungsbehörden eine Änderung oder Rückabwicklung des Deals fordern würden .
• 27. April 2026 – Die NDRC blockierte die Übernahme formell aus Gründen der nationalen Sicherheit und ordnete die Rückabwicklung der Transaktion an. Es war das erste Mal, dass dieser obskure nationale Sicherheitsprüfmechanismus öffentlich angewandt wurde . Die Entscheidung wurde in einer knappen einzeiligen Erklärung verkündet, ohne nähere Begründung .
• Begründung – Peking verwies auf Bedenken hinsichtlich des Transfers fortschrittlicher chinesischer KI-Technologie in die USA vor dem Hintergrund des sich verschärfenden Technologiekonflikts . Analysten sagten, der Schritt signalisiere, dass eine Verlagerung ins Ausland (z.B. nach Singapur) chinesische Startups nicht mehr vor Pekings regulatorischem Zugriff schütze .

Metas Umsetzungsschritte

Im Laufe des Jahres 2026 vollzog Meta die operative Rückabwicklung des Deals:

• Operative Trennung – Bis zum 11. Juni 2026 schloss Meta die vollständige operative Trennung von Manus ab .
• Datenstopp – Der gesamte Datenaustausch zwischen Meta und Manus wurde eingestellt .
• Systemzugriff gesperrt – Manus-Mitarbeitern wurde der Zugriff auf Metas interne Datensysteme entzogen .
• Internes Verbot – Meta-Mitarbeitern wurde untersagt, Manus-Tools für interne Aufgaben zu nutzen .
• Juristische Rückabwicklung – Meta begann mit dem formellen Prozess der Rückabwicklung der Anteilsübertragung und der Rückforderung der Gegenleistung – eine komplexe Aufgabe angesichts der bereits erfolgten Integration .

Die Rückkaufbemühungen (Zwei Phasen)

Es wird von zwei separaten Rückkaufansätzen berichtet, die aufeinander folgen oder unterschiedliche Parteien betreffen könnten:

Phase 1: Mitgründer suchen rund 1 Milliarde Dollar (Mai 2026)

Ende Mai 2026 berichtete Bloomberg, dass die drei Mitgründer von Manus – Xiao Hong, Ji Yichao und Zhang Tao – erwogen, rund 1 Milliarde Dollar von externen Investoren aufzunehmen, um die in China gegründeten KI-Aktivitäten von Meta zurückzukaufen . Die Kapitalbeschaffung wurde zu einer Bewertung von rund 1,5 bis 2 Milliarden Dollar diskutiert – einem Abschlag auf Metas Kaufpreis . Dieselben Quellen gaben an, dass die Mitgründer mit "ursprünglichen chinesischen Investoren" Gespräche führten, um diesen Deal zu finanzieren. Geplant war eine Umstrukturierung von Manus als chinesisches Joint Venture und ein anschließender Börsengang in Hongkong .

Phase 2: Ursprüngliche chinesische Investoren planen vollständigen Rückkauf für 2 Milliarden Dollar (18. Juni 2026)

Am 18. Juni 2026 berichteten Reuters und The Information, dass die ursprünglichen chinesischen Investoren von Manus nun planen, die KI-Firma von Meta zum gleichen Preis von 2 Milliarden Dollar zurückzukaufen, den Meta ursprünglich bezahlt hatte . The Information zitierte zwei mit der Angelegenheit vertraute Personen, wonach diese frühen Geldgeber Gespräche über einen Deal führen, der die Übernahme vollständig rückgängig machen würde .

Umstrukturierung und Börsengangspläne in Hongkong

In beiden Rückkaufszenarien ist der Plan:

• Umstrukturierung als chinesisches Joint Venture – Neugründung von Manus unter chinesischer Eigentümerschaft und Führung .
• Anstrebung eines Börsengangs in Hongkong – Notierung an der Hongkonger Börse als langfristiges Exit- oder Kapitalbeschaffungsziel .

Fortbestehende Herausforderungen

Mehrere Komplikationen bleiben ungelöst:

• Bewertungslücke – Das von den Mitgründern angestrebte Kapitalbeschaffungsziel von 1 Milliarde Dollar impliziert eine Bewertung unter den 2 Milliarden Dollar, die Meta gezahlt hat, was eine potenzielle Unterdeckung schafft . Der neuere Rückkaufplan der ursprünglichen Investoren über 2 Milliarden Dollar würde diese Lücke schließen, erfordert aber eine andere Finanzierung.
• Komplexität der operativen Trennung – Meta hatte Manus tief in seine internen Systeme integriert; die Entflechtung von Personal, geistigem Eigentum und Daten ist rechtlich und technisch schwierig .
• Regulatorischer Pfad – Jeder Rückkauf- und Umstrukturierungsplan benötigt noch die Zustimmung Pekings, um der NDRC-Anordnung zu genügen, und die genauen Compliance-Anforderungen bleiben unklar .
• Unsicherheit über die Käufergruppe – Es ist noch nicht klar, ob es sich bei den "ursprünglichen chinesischen Investoren" um ein einzelnes Konsortium handelt (z.B. frühe VC-Unterstützer wie Peak XV Partners oder ZhenFund), eine Mischung aus Mitgründern und neuen Fonds oder um eine ganz andere Gruppe von Geldgebern .
• Metas Abschreibungsrisiko – Meta könnte je nach endgültigem Rückkaufpreis und den Kosten für die Entflechtung der Integration einen erheblichen finanziellen Verlust erleiden .