Lehren aus der Straße von Hormus: Saudi Aramcos neuer Sicherheitspuffer

Die bestehende Asien-Präsenz

Aramcos internationale Lager sind derzeit stark auf Asien konzentriert, aufgebaut durch über ein Jahrzehnt währende bilaterale Abkommen:

• Japan (Okinawa): Bis zu 8,2 Millionen Barrel lagert Aramco in Okinawa, eine langfristige Vereinbarung mit der japanischen Regierung, zuletzt im Dezember 2022 verlängert. Japan hat im Notfall ein Vorrecht auf diese Reserven . 2022 schloss Aramco zudem einen Vertrag mit ENEOS über Lagerkapazitäten im Kiire-Terminal im Südwesten Japans – der größten Rohöllagerstätte des Landes mit einer Gesamtkapazität von über 46 Millionen Barrel .
• Südkorea (Ulsan): 2023 vereinbarte Aramco mit der Korea National Oil Corp. (KNOC) die Einlagerung von 5,3 Millionen Barrel saudischen Rohöls im KNOC-Stützpunkt Ulsan .
• China (Zhoushan): Im Rahmen eines umfassenden Raffinerie- und Petrochemieabkommens mit der Zhejiang Petroleum & Chemical Corp. (ZPC) hält Aramco einen Mindestbestand von etwa 11 Millionen Barrel in Zhoushan vor .
• Gesamtnetzwerk: Analysten schätzten die Gesamtlagermenge außerhalb des Königreichs während der Krise auf 30–35 Millionen Barrel, verteilt auf Japan, die Niederlande, Südkorea, China und Ägypten .

Was die Krise offenbarte: Die Verwundbarkeit eines Nadelöhrs

Rund 20 Prozent des weltweiten Ölangebots passieren normalerweise die Straße von Hormus. Ihre faktische Schließung ab Ende Februar 2026 führte zu einer sofortigen Versorgungskrise . Saudi-Arabiens Lager füllten sich rasant: Kayrros berichtete, dass der Ju'aymah-Terminal an der Ostküste bereits am 1. März 2026 „schnell an seine Kapazitätsgrenze stieß“ . Vier der sechs Tanks der Raffinerie Ras Tanura – nach iranischen Angriffen stillgelegt – waren voll . Die Verschiffungskosten im Rotmeerhafen Yanbu explodierten auf 28 Millionen Dollar pro Tanker, als Aramco versuchte, Öl an Hormus vorbei zu leiten .

Die Notfall-Umleitung: Ost-West-Pipeline auf Höchstleistung

Aramcos unmittelbare operative Antwort war die drastische Hochfahrung seiner Ost-West-Pipeline – ein 1.200 Kilometer langes System, das die Ölfelder im Osten mit dem Roten Meer verbindet – auf die maximale Kapazität von 7,0 Millionen Barrel pro Tag im ersten Quartal 2026 . Das entspricht einer enormen Steigerung gegenüber den 2,8 Millionen Barrel pro Tag vor der Krise . Die Pipeline ermöglichte Saudi-Arabien, rund 70 Prozent seiner normalen Rohölproduktion durch das Rote Meer zu leiten, so eine Aramco-Bewertung vom März 2026 .

Doch die Umleitung hatte Grenzen. Eine Analyse der Universität Oxford stellte fest, dass die verfügbare Ausweichkapazität „weniger als ein Drittel des normalen Hormus-Durchsatzes abdeckt“ . Die Lehre war klar: Eine einzelne Pipeline ist eine wertvolle, aber unzureichende Lösung.

Marktausblick: Die deutliche Warnung des CEOs

Am 11. Mai 2026, während der Telefonkonferenz zu den Q1-Ergebnissen, sprach CEO Amin Nasser eine der deutlichsten Warnungen der Firmengeschichte aus. Selbst wenn die Straße von Hormus sofort wieder geöffnet würde, „würde es noch Monate dauern, bis sich der Ölmarkt wieder im Gleichgewicht befindet“ – und falls die Unterbrechung über Mitte Juni hinaus andauere, „werde sich die Normalisierung bis ins Jahr 2027 hinziehen“ . Nasser bezeichnete die Krise als „den größten Energieversorgungsschock, den die Welt je erlebt hat“ . Der globale Markt hatte in den ersten Krisenmonaten bereits rund eine Milliarde Barrel Öl verloren .

Finanzkraft: Q1-2026-Gewinn um 26 Prozent gestiegen

Trotz der Störungen – oder teilweise wegen der stark gestiegenen Ölpreise – meldete Aramco starke Q1-Ergebnisse. Der bereinigte Nettogewinn stieg im Jahresvergleich um 26 Prozent auf 33,6 Milliarden Dollar und übertraf die Analystenerwartungen um 2,4 Milliarden Dollar . Der Q1-Bericht unterstrich, dass die Hochfahrung der Ost-West-Pipeline in Kombination mit den heimischen und internationalen Lagern „zusätzliche Optionen“ während der Krise bot, und nannte „strategische Investitionen in kritische Infrastruktur und robuste Notfallplanung“ als zukünftige Priorität .

Die strategische Logik: Von der Notfallmaßnahme zur Kernstrategie

Die zentrale Lehre, die Aramco aus der Krise gezogen zu haben scheint, ist: Heimische Lager plus eine einzige Pipeline als Ausweichroute sind nicht genug für eine Welt, in der wichtige Nadelöhre monatelang blockiert sein können. Die neue Strategie des Konzerns zielt darauf ab, die internationalen Lagerkapazitäten deutlich zu erweitern und die kritische Infrastruktur zu verstärken, damit Rohöllieferungen an Kunden auch bei einer Blockade eines Hauptpassagewegs aufrechterhalten werden können . Indem Aramco Lager näher an den großen Nachfragezentren in Asien und darüber hinaus positioniert, reduziert es seine Abhängigkeit von Engpässen in Meerengen und gewinnt die Flexibilität, Rohöl weit entfernt von Konfliktzonen zu bevorraten.

Dieser strategische Schwenk deckt sich mit dem breiteren Branchenverständnis. Die Oxford-Analyse argumentierte, dass der Ausbau der saudischen Ost-West-Pipeline und des Fujairah-Korridors der VAE „an diesem Punkt ebenso eine Sicherheitsinvestition wie eine Infrastrukturinvestition ist“ . Aramcos Lagerausbauplan spiegelt dieselbe Logik wider: In einer Welt erhöhter geopolitischer Risiken ist eine widerstandsfähige Infrastruktur die einzig dauerhafte Absicherung.

Zusammenfassung der Strategieelemente