Inside Kling AI: General Atlantics Milliarden-Wette auf Chinas KI-Video-Revolution

Kuaishou Technology steht in fortgeschrittenen Gesprächen, sein Kronjuwel auszugründen und mit einer gewaltigen Finanzspritze zu versehen: Kling AI. In einem Schritt, der den ungebremsten Kapitalfluss in die Künstliche Intelligenz unterstreicht, sucht der chinesische Kurzvideo-Gigant einen Lead-Investor für eine riesige Pre-IPO-Runde. Diese soll den nötigen Treibstoff liefern, um mit Größen wie OpenAIs Sora und ByteDance mitzuhalten. Der Deal, über den noch verhandelt wird und der noch nicht finalisiert ist, würde Kling AI auf einen Schlag zu einem der weltweit wertvollsten eigenständigen KI-Videounternehmen machen – selbst jetzt, da seine technische Dominanz Anzeichen von Rissen zeigt.

Der Deal: Eine von einem US-Schwergewicht angeführte 2-Milliarden-Dollar-Wette

Kuaishou befindet sich in Gesprächen mit General Atlantic, der traditionsreichen US-Private-Equity-Firma, um die allererste externe Finanzierungsrunde für Kling AI anzuführen . Die Einheit will mehr als 2 Milliarden Dollar in einem Deal einsammeln, der darauf abzielt, sich vor dem Börsengang einen großen US-Unterstützer zu sichern .

Die Finanzierung wird bei einer Post-Investment-Bewertung von 18 Milliarden Dollar angestrebt, so mit der Angelegenheit vertraute Personen . Diese Zahl ist bemerkenswert, weil erste Gespräche mit Investoren, über die erstmals im Mai 2026 berichtet wurde, den Wert der Kling-Ausgründung noch auf stolze 20 Milliarden Dollar taxiert hatten . Die geschrumpften Erwartungen spiegeln eine Anpassung an den „vorherrschenden Marktappetit“ wider, so die Personen, die nicht namentlich genannt werden wollten, um private Angelegenheiten zu erörtern .

Es gibt eine leichte Abweichung in der Darstellung dieser Bewertung. Einige Berichte beziehen die 18 Milliarden Dollar auf eine Pre-Money-Bewertung, was bedeuten würde, dass das Unternehmen nach der Aufnahme der über 2 Milliarden Dollar neuen Kapitals insgesamt eher bei 20 Milliarden Dollar läge . Auf diesem Niveau beträgt die Bewertung etwa zwei Drittel der gesamten Marktkapitalisierung Kuaishous. Dies unterstreicht, wie viel Wert die Muttergesellschaft in weniger als zwei Jahren in ihre KI-Tochter gesteckt hat .

Von Null auf eine jährliche Umsatzrate von 500 Millionen Dollar in 18 Monaten

Die schwindelerregende Bewertung fußt auf einem ebenso verblüffenden finanziellen Wachstum. Kling AI erreichte im Zeitraum März bis Mai 2026 eine annualisierte Umsatzrate (Annualized Revenue Run-Rate, ARR) von rund 500 Millionen Dollar . Diese ARR ist keine präzise Jahresumsatzzahl nach GAAP-Standard (den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen), sondern vielmehr eine Hochrechnung auf Basis der jüngsten Monatsleistung. Sie hat sich gegenüber der ARR von 240 Millionen Dollar zum Jahresende 2025 mehr als verdoppelt .

Diese Wachstums-Raketenbahn wurde in Kuaishous Q1-2026-Bericht glasklar. Das Unternehmen meldete, dass Kling AI einen Quartalsumsatz von über 650 Millionen RMB (rund 96 Millionen US-Dollar) erwirtschaftete, ein atemberaubender Sprung von mehr als 300 Prozent im Vergleich zum Vorjahr . Die Plattform monetarisiert durch eine Mischung aus Verbraucher-Abos, Einmalkäufen von Credits und Enterprise-API-Verträgen, wobei ein bedeutender Teil ihres Wertes auf ein kleineres Segment zahlender professioneller Nutzer entfällt .

Das Wachstum ist auch den Wall-Street-Analysten nicht entgangen. Eine Research-Note von CMB International prognostizierte im Anschluss an die Q1-Ergebnisse, dass Kling AIs Umsatz für das Gesamtjahr 2026 um über 200 Prozent auf rund 3,6 Milliarden RMB steigen könnte . J.P. Morgan räumte separat ein, dass die eigene bisherige Gesamtjahresprognose von 450 Millionen Dollar angesichts des beschleunigten Tempos möglicherweise zu konservativ gewesen sei .

Der Weg zum Hongkonger Börsengang 2027

Die Finanzierung durch General Atlantic ist nicht das Endspiel; sie ist der Katalysator für ein viel größeres Ereignis. Kling AI positioniert diese Runde als eine Pre-IPO-Finanzierung und hat begonnen, das Geschäft unabhängig von Kuaishou zu strukturieren, um einen Börsengang vorzubereiten .

Interne Ziele sehen vor, dass Kling AI Anfang 2027 die formellen Börsenzulassungsunterlagen für einen Hongkonger Börsengang einreicht . Die Börse in Hongkong hat sich zu einem bevorzugten Ziel für chinesische Tech-Firmen entwickelt, die ein unsicheres regulatorisches Umfeld meistern müssen. Ein erfolgreicher Kling-Börsengang wäre einer der bisher profiliertesten KI-Listings.

Eine gewaltige Nutzerbasis: Kreative und Unternehmen

Das Wertversprechen von Kling AI wird auch durch seine schiere Größe untermauert. Anfang 2026 meldete die Plattform durchgängig über 60 Millionen Creators (Ersteller von Inhalten) und 30.000 Unternehmenskunden – eine Gemeinschaft, die über 600 Millionen Videos produziert hat . Die Marke hat zudem eine echte globale Anziehungskraft bewiesen, als sie im Mai 2026 zeitweise auf Platz 1 der Gesamt-Charts des App Store in 42 Ländern schoss – darunter auch Deutschland .

Zum zweiten Jahrestag im Juni 2026 spannen Kling AIs eigene Social-Media-Posts eine noch größere Erzählung: Die Plattform sei auf über 100 Millionen globale Nutzer und fast 50.000 Unternehmenskonten angewachsen . Diese selbst gemeldeten Zahlen liegen über externen Schätzungen, die von einer Basis von 60 Millionen Creators ausgehen. Die Diskrepanz dürfte auf den Unterschied zwischen „registrierten Nutzern“ und aktiven oder verifizierten „Creator“-Konten zurückzuführen sein.

Ein sich wandelndes Wettbewerbsumfeld

Bei all seinem kommerziellen Schwung navigiert Kling AI durch ein zunehmend gefährliches Wettbewerbsumfeld. Die Plattform konkurriert direkt mit OpenAIs Sora und ByteDances Videogenerierungsmodellen (einschließlich Jimeng und Doubao), zwei der am reichhaltigsten ausgestatteten KI-Operationen der Welt .

Ein Bericht von Frontier News schlug im Mai 2026 Alarm und stellte fest, dass Kling AI seinen einst dominanten technischen Vorsprung einbüßt, da finanzstärkere Rivalen Ressourcen in die Videogenerierung pumpen . Unabhängige Benchmarks zeigten, dass die Modellfähigkeiten der Plattform zu bröckeln begannen, gerade als die Einnahmen durch die Decke gingen – eine beunruhigende Divergenz, die das Bedürfnis nach einer 2-Milliarden-Dollar-Spritze noch dringlicher macht .

Das große Ganze: US-Kapital flutet Chinas KI-Sektor

Der mögliche Deal mit General Atlantic findet nicht im luftleeren Raum statt. Er ist das prominenteste Beispiel für einen breiten und trotzigen Trend: US-Investoren pumpen Geld in Chinas KI-Ökosystem, und das trotz eines zunehmend feindseligen geopolitischen Hintergrunds .

Die Daten aus dem ersten Quartal 2026 zeichnen ein drastisches Bild. Die Investitionen in Fremdwährung in chinesische KI schnellten im Jahresvergleich um 495 Prozent in die Höhe, wobei sich die gesamte KI-Finanzierung in China auf 16,2 Milliarden Dollar verdreifachte . US-Firmen von Vanguard bis BlackRock haben ihre Beteiligungen an führenden chinesischen Tech-Konzernen aufgestockt, auf der Jagd nach Renditen, die kaum zu ignorieren sind .

Dieser Kapitalfluss hält an, obwohl sich die regulatorische Schlinge auf beiden Seiten immer weiter zuzieht. Das „Outbound Investment Security Program“ (OISP) des US-Finanzministeriums trat im Januar 2025 in Kraft und verbietet US-Investitionen in chinesische Halbleiter, Quantencomputer und bestimmte KI-Systeme oder macht sie meldepflichtig . Peking reagierte im April 2026, indem es einige seiner führenden KI-Firmen, darunter Moonshot AI und ByteDance, anwies, kein US-Kapital ohne ausdrückliche Genehmigung der Regierung anzunehmen. Dieser Schritt wurde weithin als direkte Vergeltung für Metas Übernahme des KI-Startups Manus gesehen .

Für General Atlantic, das bereits über 34 Portfoliounternehmen und mehr als 6,7 Milliarden Dollar an Investitionen in China hält, stellt der Kling-AI-Deal sowohl ein erhebliches Risiko als auch eine Überzeugungswette dar. Eine Wette darauf, dass das Aufwärtspotenzial von Chinas KI-Wachstum die geopolitischen Gefahren immer noch überwiegt .

Wichtiger Vorbehalt: Die Gespräche zwischen Kuaishou und General Atlantic laufen, sind aber noch nicht endgültig. Die Zahl von 500 Millionen Dollar ist eine annualisierte Hochrechnung und sollte nicht als bestätigter Jahresumsatz verstanden werden. Die Nutzerzahlen weichen zwischen externen Berichten und den eigenen Marketingaussagen des Unternehmens voneinander ab. Kling AIs Weg von einer ARR von 500 Millionen Dollar zu einem erfolgreichen Börsengang mit 18 Milliarden Dollar Bewertung wird davon abhängen, ob das Unternehmen seinen Marktanteil in einem Bereich verteidigen kann, der sich rasch zu einem der am härtesten umkämpften der Technologiewelt entwickelt.