Bitwise, Goldman Sachs und die HYPE-Rallye: Warum Institutionen auf Hyperliquid setzen

Bitwise’ HYPE-Akkumulationsstrategie: Ein sich selbst verstärkender Kreislauf

Bitwise hat seit dem mit Spannung erwarteten Start seines Hyperliquid-ETF (Ticker: BHYP) an der New Yorker Börse am 15. Mai 2026 eine bemerkenswerte Kaufserie an den Tag gelegt. Das Besondere daran ist nicht nur das Volumen, sondern der strukturelle Mechanismus, der dahintersteckt.

• Gebühren-Recycling als Nachfragemotor: Bitwise hat sich verpflichtet, 10 % der Verwaltungsgebühren des BHYP-ETF direkt für den Kauf und das Staking von HYPE-Tokens zu verwenden . Das schafft eine permanente, mit dem Fondsvermögen wachsende Nachfragequelle.
• Kaufrausch im Mai und Juni: On-Chain-Daten belegen eine Reihe massiver Zukäufe. Am 26. Mai erwarb Bitwise 162.367 HYPE im Wert von rund 10,11 Mio. USD . Nur einen Tag später, am 27. Mai, folgte ein Blockkauf von 301.863 HYPE für etwa 18,4 Mio. USD innerhalb von nur drei Stunden .
• Stetige Akkumulation: Am 15. Juni wurde ein weiterer Kauf über FalconX in Höhe von 77.097 HYPE (ca. 5,18 Mio. USD) bekannt .
• Eindrucksvolle Gesamtposition: Hielt Bitwise am 21. Mai noch 723.361 HYPE im Wert von rund 40 Mio. USD , meldete Arkham Intelligence zum 1. Juni bereits kumulierte Bestände von 55 Mio. USD in gestakten HYPE .

Diese Strategie gleicht einer endlosen Akkumulationsschleife: Je mehr Kapital in den ETF fließt, desto höher die Gebühreneinnahmen, von denen wiederum 10 % direkt in den Spot-Kauf von HYPE fließen.

BHYP-ETF: Einer der am schnellsten wachsenden Krypto-ETFs

Die Performance des Bitwise Hyperliquid ETF ist gemessen an den Zuflüssen außergewöhnlich.

Kennzahl	Detail
Börse / Ticker	NYSE / BHYP, gestartet am 15. Mai 2026
Zuflüsse in der Startwoche	Die beiden US-ETFs (BHYP und THYP) verzeichneten in den ersten sieben Handelstagen 54 Mio. USD Nettozuflüsse – ohne einen einzigen Tag mit Abflüssen .
Erste 48 Stunden	Allein BHYP zog 25,5 Mio. USD an Netto-Neugeldern an .
Rekord-Zufluss	Am 27. Mai flossen 19 Mio. USD an einem einzigen Tag in den ETF – ein Rekord seit der Auflegung .
Meilenstein beim Volumen	Weniger als einen Monat nach dem Start durchbrach der Fonds die Marke von 100 Mio. USD und lag Mitte Juni bei 105 Mio. USD .
Anteilspreis	Kletterte von etwa 36,54 USD (28. Mai) auf rund 40,63 USD (Ende Mai), beflügelt von der HYPE-Rallye .
Kostenquote	0,34 %

Diese Zahlen machen den BHYP zu einem der dynamischsten ETFs im Bereich der DeFi-nativen Token.

Institutioneller Rückenwind: Goldman Sachs’ strategischer Schwenk

Den vielleicht deutlichsten Vertrauensbeweis lieferte die US-Investmentbank Goldman Sachs. Ihr am 15. Mai 2026 bei der SEC eingereichtes 13F-Formular für das erste Quartal 2026 offenbart eine radikale Portfolioumschichtung.

• Komplettausstieg aus XRP und Solana: Goldman Sachs hat seine Positionen in XRP- und Solana-ETFs, die im Vorquartal noch mit rund 154 Mio. USD bewertet waren, vollständig liquidiert .
• Reduzierung von Bitcoin und Ethereum: Parallel dazu wurden die Bestände an Bitcoin- und Ethereum-ETFs verringert, wenngleich weiterhin über 700 Mio. USD in BTC-ETFs gehalten werden .
• Einstieg bei Hyperliquid Strategies (PURR): Neu im Portfolio ist eine Position in Hyperliquid Strategies Inc., einem auf HYPE fokussierten digitalen Treasury-Unternehmen .

Analysten werteten diesen Schritt als eine der „klarsten institutionellen Rotationen aus dem Exposure in ältere Layer-1-Lösungen hin zur dezentralen Perpetuals-Infrastruktur“ . Das Kapital verließ den Kryptomarkt also nicht, sondern verlagerte sich an die Spitze der DeFi-Entwicklung – dorthin, wo reale Protokollgewinne generiert werden.

Darüber hinaus sorgten umfangreiche Kapitalströme in HYPE-fokussierte ETFs für anhaltenden Kaufdruck. Bitwise’ Chief Investment Officer nannte HYPE selbst bei Kursen nahe dem Allzeithoch noch „unterbewertet“ . Der Kurs stieg von rund 20 USD im Januar 2026 auf ein Rekordhoch von über 62 USD im Mai und erreichte am 15. Juni 76,70 USD .

Fundamentale Stärke: Die Basis für das Investment Case

Was für viele tokenisierte Projekte die Achillesferse ist – fehlende reale Erträge – ist bei Hyperliquid die größte Stärke.

• Marktdominanz bei unbefristeten Futures: Hyperliquid hält einen Anteil von 70–80 % am gesamten Handelsvolumen für on-chain Perpetual Futures und erreichte im Juni 2026 einen Rekordanteil von 8,3 % am aggregierten Open Interest im Vergleich zu zentralisierten Börsen . Das in Q1 2026 verarbeitete Handelsvolumen belief sich auf 633 Mrd. USD, mit über 274.000 monatlich aktiven Tradern und einem Open Interest von knapp 9 Mrd. USD .
• HIP-3: Die Brücke zu traditionellen Märkten: Mit dem HIP-3-Framework ermöglicht Hyperliquid das Listen von Perpetuals auf traditionelle Finanzinstrumente wie Aktien, Rohstoffe und Indizes. Dies ist weit mehr als ein Nebenschauplatz: Nur 7 der 30 nach Open Interest größten Märkte auf Hyperliquid sind Krypto-Paare – der Rest sind klassische Finanzprodukte . Das erweiterte adressierbare Marktvolumen ist beträchtlich, das Open Interest in Real-World Assets (RWA) erreichte einen Rekord von 2,6 Mrd. USD .
• Buyback-Mechanismus als doppelter Preistreiber: Hyperliquid verwendet einen Großteil der Handelsgebühren für den Rückkauf von HYPE-Tokens . Zusammen mit der 10%-Gebühren-Recycling-Strategie von Bitwise entsteht so ein dualer Kaufdruck: Protokoll-Buybacks aus operativen Einnahmen plus ETF-getriebene Akkumulation .
• Solide Profitabilität: Hyperliquid Strategies Inc. wies für Q1 2026 einen Nettogewinn von 152,5 Mio. USD aus und unterstreicht damit die starke und wachsende wirtschaftliche Basis des Protokolls .