Libyens riskantes Comeback: Tiefsee-Block O7 besiegelt neue Öl-Allianz mit Europa

Nach einer fast zwei Jahrzehnte währenden Unterbrechung großer internationaler Lizenzvergaben hat Libyen mit einem neuen Abkommen die Bühne des globalen Ölgeschäfts wieder betreten. Es geht um die Unterzeichnung eines Produktionsbeteiligungsvertrags (Production Sharing Agreement, PSA) für den Tiefsee-Explorationsblock O7 im Mittelmeer. Der Deal, geschlossen im Juni 2026 zwischen der libyschen National Oil Corporation (NOC) und einem Konsortium aus Repsol, Turkish Petroleum (TPAO) und der MOL Group, markiert die erste wesentliche Investition, die aus der Ausschreibungsrunde 2025 des Landes resultiert – ein Prozess, der jahrelange Unterinvestitionen inmitten politischer Instabilität umkehren soll .

Das O7-Konsortium: Operateur und Anteile

Der Block O7 liegt etwa 140 Kilometer nordwestlich der Hafenstadt Bengasi und erstreckt sich über mehr als 10.300 Quadratkilometer in Wassertiefen von über 1.500 Metern . Die Eigentümerstruktur ist klar definiert:

• Repsol hält einen Anteil von 40 Prozent und fungiert als Operateur .
• TPAO (Turkish Petroleum Corporation) hält ebenfalls 40 Prozent .
• MOL Group hält die verbleibenden 20 Prozent .

Dieses Dreier-Konsortium ging siegreich aus einem gemeinsamen Bieterverfahren Anfang des Jahres hervor. Während das Abkommen die Gruppe nun zur Durchführung seismischer Datenerfassung und von Erkundungsbohrungen berechtigt, wurden konkrete Mindestausgabenverpflichtungen von den beteiligten Unternehmen oder der NOC in den vorliegenden Berichten nicht öffentlich gemacht . Die Tiefsee-Lage des Blocks lässt auf eine technisch anspruchsvolle und kapitalintensive Kampagne schließen – ein wichtiges Detail für Investoren.

Die Lizenzrunde 2025: Libyens energiepolitisches Comeback

Das PSA für O7 ist kein Einzelfall. Es entspringt der ersten libyschen Lizenzierungsrunde seit 2007. Diese wurde offiziell im März 2025 gestartet und endete am 11. Februar 2026 mit der Bekanntgabe der Gewinner durch die NOC . Die Runde war explizit darauf ausgelegt, den libyschen Kohlenwasserstoffsektor wiederzubeleben, der nach der Revolution 2011 und der anhaltenden politischen Spaltung zwischen den rivalisierenden Machtzentren in Tripolis und dem Osten des Landes von internationalen Ölkonzernen (IOCs) weitgehend gemieden wurde .

Letztlich wurden von ursprünglich 22 (später auf 20 reduzierten) angebotenen Gebieten nur fünf Blöcke vergeben . Nur eine kleine Gruppe von Unternehmen gab verbindliche Gebote ab. Zu den Gewinnern zählen:

• Offshore-Block O1: Eni (60 %) und QatarEnergy (40 %)
• Offshore-Block O7: Repsol (40 %, Operateur), TPAO (40 %), MOL Group (20 %)
• Onshore-Block S4 (Sirte-Becken): Chevron – setzte sich gegen ein Konsortium aus TotalEnergies und ConocoPhillips durch
• Onshore-Block C3 (Sirte-Becken): Repsol und TPAO
• Onshore-Block M1 (Murzuq-Becken): Nigerias Aiteo Group

Die begrenzte Anzahl an Zuschlägen – nur fünf Blöcke fanden Abnehmer – blieb hinter den anfänglichen Erwartungen zurück. Dennoch gelang es, den amerikanischen Supermajor Chevron nach 15-jähriger Abwesenheit zurück nach Libyen zu holen, ebenso wie Neueinsteiger wie Aiteo und die MOL Group .

Die Fiskalreform: Das EPSA-IV-Problem gelöst

Ein Hauptgrund, warum internationale Firmen Libyen mieden, war das veraltete Modell des Exploration and Production Sharing Agreement IV (EPSA IV). Unter diesem Rahmenwerk sicherte sich der Staat schätzungsweise 70 bis 90 Prozent der Produktion, während die IOCs – die das volle Explorationsrisiko trugen – magere Renditen erzielten; in einem hypothetischen Szenario mit 100 Millionen US-Dollar Profitöl blieben dem Kontraktor teils nur 5 bis 15 Millionen Dollar .

Um dies zu korrigieren, führte Libyen ein modernisiertes Modell ein, das oft als EPSA V oder neuer PSA-Rahmen bezeichnet wird. Zu den von Analysten hervorgehobenen Verbesserungen zählen:

• Ein reduzierter Staatsanteil, der in einigen Prognosen bei rund 66 Prozent liegt, mit möglichen internen Zinsfüßen (IRR) für Kontraktoren von 18 bis 22 Prozent – eine dramatische Verbesserung gegenüber der vorherigen Basis von 2,5 Prozent .
• Schnellere Kostendeckungsmechanismen und eine vereinfachte Gewinnaufteilungsstruktur, die die komplexe „A-Faktor“-Berechnung aus EPSA IV ersetzt .
• Eine feste Rate für die Kostendeckung, womit ein langjähriger Kritikpunkt ausgeräumt wird, dass das alte Modell die Refinanzierung von Explorationsausgaben nahezu unmöglich machte .

Obwohl die vollständigen Bedingungen von EPSA V nicht im Detail veröffentlicht wurden, deuten erste Roadshows und Branchenanalysen darauf hin, dass Libyen im Wettbewerb um Investitionskapital für Grenzregionen nun deutlich besser positioniert ist .

Was der Deal für Libyens Produktionsziele und Europas Energiesicherheit bedeutet

Die NOC und der international anerkannte libysche Premierminister Abdulhamid Dbeibah haben die neue Lizenzvergabe als zentralen Baustein positioniert, um ein ehrgeiziges langfristiges Produktionsziel zu erreichen: eine Steigerung um 850.000 Barrel pro Tag in den nächsten 25 Jahren, mit dem Ziel, die Gesamtproduktion bis zum Ende des Jahrzehnts auf 2 Millionen Barrel pro Tag zu steigern . Der O7-Block ist Teil dieser Vision, auch wenn ein kommerzieller Öl- oder Gasfund noch Jahre entfernt ist und erfolgreiche Explorations-, Appraisal- und Entwicklungsphasen voraussetzt .

Für die MOL Group bedeutet die Beteiligung an O7 den ersten direkten Einstieg in die libysche Upstream-Exploration. Der ungarische Konzern hat öffentlich die Rolle des Projekts für die Stärkung der Energiesicherheit Mittel- und Osteuropas betont, da es eine Diversifizierung der Bezugsquellen weg von russischen Pipelines hin zum Mittelmeerraum ermöglicht . Repsol, bereits ein großer Betreiber in Libyen durch das Sharara-Feld mit 300.000 Barrel pro Tag, erweitert sein Offshore-Portfolio, während TPAO die regionale Energiepräsenz der Türkei vertieft .

Das politische Damoklesschwert

Trotz der erfolgreichen Unterzeichnung und der verbesserten steuerlichen Bedingungen bleibt das politische Umfeld fragil. Libyen wird weiterhin von konkurrierenden Verwaltungen regiert, und die Nachrichtenagentur Reuters beschrieb die Lizenzrunde als ein Unterfangen, das „inmitten anhaltender politischer Fragmentierung“ stattfindet . NOC-Vorsitzender Massoud Suleman gab die PSA-Unterzeichnungen bekannt, doch die Frage, ob das Unternehmen seine institutionelle Unabhängigkeit wahren und die Unantastbarkeit langfristiger Verträge garantieren kann, bleibt für Investoren offen .

Das vergangene Jahrzehnt hat gezeigt, dass politische Instabilität und Milizenaktivitäten selbst aktive Förderfelder schnell lahmlegen können – von neuen Explorationsprojekten ganz zu schweigen .

In diesem Kontext ist der Produktionsbeteiligungsvertrag für O7 eine kalkulierte Wette von Repsol, TPAO und der MOL Group, dass Libyens Ressourcenpotenzial – kombiniert mit einem investorenfreundlicheren Steuersystem – nun die anhaltenden politischen Risiken aufwiegt. Das Abkommen öffnet erfolgreich die Tür zum libyschen Tiefsee-Geschäft, doch der wahre Maßstab für den Erfolg wird erst dann sichtbar, wenn die Bohrmeißel den Meeresboden erreichen.