SpaceX-Optionen starten mit historischem Knall – was Anleger jetzt wissen müssen

Options-Volumen und Ranking – ein Rekord nach dem anderen

Der erste Handelstag war eine einzige Rekordjagd:

• Gehandelte Kontrakte: Insgesamt wechselten rund 1,8 Millionen Optionskontrakte den Besitzer. Der alte Rekord für den ersten Tag lag bei mageren 364.000 Kontrakten, aufgestellt von Meta im Jahr 2012 .
• Prämienvolumen: Der geschätzte Dollarwert der gehandelten Optionsprämien belief sich auf 2,8 Milliarden US-Dollar .
• Frühes Tempo: Bereits in der ersten Stunde wurden über 500.000 Kontrakte bewegt; in Spitzenzeiten tickten rund 10.000 Kontrakte pro Minute über die Bänder .
• Rangliste unter Einzelaktien: Nach nur 30 Minuten rangierten SpaceX-Optionen auf Platz drei – nur Tesla und Nvidia lagen noch davor . Barron's meldete am Tagesende, SpaceX sei die fünftmeist gehandelte Einzeloption gewesen, während andere Quellen sie als die am zweitstärksten gehandelte nennen (nur von Tesla überflügelt) .
• Call-Volumen: Bullische Call-Wetten dominierten das Geschehen. Über 400 Millionen Dollar an Prämien flossen allein in Calls. Einer der aktivsten Strikes war der $200-Call .

Auswirkung der neuen Wochen-Optionen

Zum Handelsstart am Dienstag listeten die Börsen zunächst die üblichen monatlichen Verfallstermine (Juli, August). Doch noch am selben Tag beantragten die Börsen die Einführung von Wochen-Optionen ab Donnerstag, dem 18. Juni, mit Verfall am 26. Juni, 2., 10. und 17. Juli . Wochen-Optionen bieten extrem kurze Laufzeiten und hohe Hebel, was bei einer Aktie mit solch massiven Tagesschwankungen die Nachfrage und Handelsaktivität voraussichtlich noch weiter nach oben treiben wird. Der Start fiel zudem in die Juni-Dreifach-Verfallswoche („Triple Witching“) und eine ohnehin turbulente Makro-Woche mit dem Beginn der neuen Fed-Ära unter Kevin Warsh und einem Zinsentscheid – diese Termine sorgen traditionell für zusätzliches Volumen im Derivatemarkt .

Spektakuläre Einzeltrades: Bullen, Hedger und „Mond-Wetten“

• „Moonshot“-Calls weit aus dem Geld: Erfahrene Händler zeigten sich fassungslos über die Risikobereitschaft. Anleger wetteten auf Kursgewinne von über 80 % über Nacht. Der Optionsschein listete Calls bis zu einem Strike von 380 US-Dollar für den Verfall in derselben Woche . Der Markt preiste eine Wahrscheinlichkeit von etwa 15 % für eine Bewegung von 50 % in beide Richtungen innerhalb von drei Monaten ein – eine extreme Erwartung an sogenannte Tail-Risks .
• Bull-Call-Spreads: Institutionelle Anleger setzten auf moderatere Strategien. Beliebte Variante: Kauf eines nahe am aktuellen Kurs liegenden Calls („near the money“) bei gleichzeitigem Verkauf eines Calls weiter aus dem Geld. Diese Strategie hilft, die bei SpaceX extreme implizite Volatilität von zeitweise fast 170 % zu managen .
• Put-Käufe als Absicherung: Auch die Nachfrage nach Absicherungs-Puts war hoch. Einige der aktivsten Kontrakte dienten der Absicherung der enormen Kursgewinne. Analysten der Susquehanna International Group wiesen darauf hin, dass der Markt eine etwa 15-prozentige Wahrscheinlichkeit eines 50-prozentigen Kursrutsches innerhalb von drei Monaten einpreiste . Die Saxo Bank berichtete, viele Händler setzten auf vertikale Put-Spreads, um ihr Risiko bei der rasanten Rallye zu begrenzen .
• Frühe Wale: Schon innerhalb der ersten 30 Minuten überstieg das gehandelte Prämienvolumen laut Thinkorswim- und SpotGamma-Daten die Marke von 1,4 Milliarden Dollar – ein klares Signal für massive institutionelle Beteiligung parallel zum Hype unter Privatanlegern .

Ausblick: Bleibt der Options-Hype bestehen?

Die meisten Analysten gehen davon aus, dass SpaceX-Optionen auf absehbare Zeit zu den meistgehandelten Einzelderivaten gehören werden:

• Implizite Volatilität bleibt extrem: Beim Start lag sie um 135–170 %. Selbst wenn sie im Laufe der Zeit sinkt, machen die massiven täglichen Kurssprünge (die Intraday-Spanne am IPO-Tag betrug 150–176 Dollar) Optionen sowohl für Spekulation als auch Absicherung extrem attraktiv .
• Cboe-Manager beschrieben den ersten Tag als die „aggressivste Ersttagsaktivität, die es jemals gab“ und betonten, dass der Markt zeitweise auf Kurs zu 2 Millionen Kontrakten lag .
• Der von CNBC als „Godfather der Optionen“ bezeichnete Experte rechnet sogar damit, dass SpaceX-Optionen Nvidia und Tesla im Tagesvolumen überholen könnten, sobald weitere wöchentliche Verfälle und Strikes gelistet sind – dank Elon Musks riesiger Anhängerschaft und der stark narrativ-getriebenen Volatilität .
• Faktoren wie das rekordverdächtige Interesse von Privatanlegern, der hohe absolute Aktienkurs von über 200 Dollar, das Fehlen eines historischen Volatilitätsankers und die bereits geplanten wöchentlichen Verfallstage sprechen für anhaltend hohe Volumina. Allerdings warnte Susquehanna-Stratege Chris Murphy eindringlich: „Die Optionspreise sind teuer und gefährlich für unerfahrene Trader“ .