Pfund-Verfall: Die perfekte Sturm-Situation für GBP/USD

Der heiße PPI-Wert verändert das Zins-Narrativ grundlegend. Er untermauert die Argumente für eine weiterhin restriktive Haltung der US-Notenbank (Fed), was den Dollar gegenüber zinssensiblen Währungen wie dem Pfund weiterhin gut unterstützt hält .

Der Iran-Krieg und die Flucht in den sicheren Dollar-Hafen

Der PPI-Anstieg kann nicht vom eskalierenden militärischen Konflikt zwischen den USA und dem Iran getrennt werden, der die globalen Devisenströme umgestaltet hat. Die Ablehnung eines Friedensvorschlags, neue Drohnenangriffe im Golf und die drohende weitere Störung der Straße von Hormus haben eine starke Flucht in Sicherheit ausgelöst. Der US-Dollar-Index ist über 99 gestiegen, da Anleger risikosensible Währungen zugunsten des weltweit wichtigsten Reservevermögenswerts abstoßen .

Für das Pfund Sterling ist der geopolitische Hintergrund doppelt schädlich. Er befeuert nicht nur die Dollar-Nachfrage, sondern versetzt der britischen Wirtschaft auch einen direkten Terms-of-Trade-Schock durch steigende Öl- und Flüssigerdgas-Kosten. Reuters berichtete, dass der Iran-Krieg Anleger in sichere Häfen trieb und das Pfund schwer belastete . Ein Analyst merkte an, dass aufgeschobene Zinssenkungserwartungen das Pfund normalerweise zwar stützen könnten, jedoch "im breiteren Kontext der Schock durch die Energiepreise eine größere Herausforderung für das Pfund darstellt, was meiner Meinung nach jede potenzielle Unterstützung durch die Entscheidung der Bank of England, die Zinsen stabil zu halten, überlagern würde" .

Die Rechnung ist einfach: Die Ölpreise sind im bisherigen Jahresverlauf um rund 30 % gestiegen, wobei die Sorte Brent die Marke von 90 Dollar pro Barrel überschritten hat . Für einen Energieimporteur wie das Vereinigte Königreich ist das ein eindeutig negativer Schock.

Die geldpolitische Lähmung der Bank of England

Der Energieschock hat die Bank of England (BoE) in eine nahezu unmögliche Lage gebracht. Die BoE hielt die Zinsen im März einstimmig bei 3,75 % und warnte, dass der Iran-Konflikt die britische Verbraucherpreisinflation (CPI) in den kommenden Quartalen auf 3,5 % treiben könnte . Die Notenbank kann die Zinsen nicht senken, während die energiegetriebene Inflation ansteigt, ohne eine Glaubwürdigkeitskrise zu riskieren. Sie kann die Zinsen aber auch nicht anheben, während sich der Arbeitsmarkt abschwächt, ohne möglicherweise eine Rezession herbeizuführen .

Eine Analyse brachte es auf den Punkt: "Die politische Lähmung ist vollkommen, und die Reaktion des Marktes – das Auspreisen der zweiten für 2026 erwarteten Zinssenkung – ist die rationale Reaktion auf eine Zentralbank, die ihre Manövrierfähigkeit verloren hat" . Solange sich die Energiepreise nicht stabilisieren oder das geopolitische Risiko nachlässt, ist die stabile Zinshaltung der BoE als Stütze für das Pfund weitgehend irrelevant.

Die politische Krise in Großbritannien: Ein Putsch in Zeitlupe

Während die Inflations- und geopolitischen Nachrichten die Dollar-Stärke dominieren, sieht sich das Pfund einem ureigenen britischen Gegenwind gegenüber: einer ausgewachsenen Führungskrise an der Regierungsspitze. Bis Mitte Mai 2026 hatten über 95 Labour-Abgeordnete Premierminister Keir Starmer aufgefordert, zurückzutreten oder einen Zeitplan für seinen Abgang festzulegen . Vier Minister, darunter prominente Persönlichkeiten wie Jess Phillips, traten aus Protest gegen die Regierungsrichtung zurück .

Auslöser waren katastrophale Ergebnisse bei den Kommunalwahlen im Mai 2026. Labour verlor 1.498 Ratsmitglieder und die Kontrolle über 38 Bezirke in England, Schottland und Wales, während Reform UK unter Nigel Farage und die Grünen historische Gewinne erzielten . Labour wurde in Wales ausgelöscht und verlor zum ersten Mal seinen Regierungsstatus . Das Ausmaß der Verluste – von einigen Experten wurde vorhergesagt, dass Labour 74 % seiner verteidigten Sitze verlieren könnte – wurde als potenziell "beispiellos" beschrieben .

Al Jazeera charakterisierte die Situation als "Wochen der Führungslähmung in einem Putsch in Zeitlupe" . Trotz der Intensität der Rebellion wurde noch keine formelle Kampfkandidatur gestartet – noch nie musste sich ein Labour-Premierminister einer solchen stellen –, aber die Unsicherheit untergräbt das Vertrauen in das Pfund Sterling. Equals Money stellte fest, dass "politische Unsicherheit die Zins-Story für das Pfund zunehmend untergräbt" .

Kursverlauf und wichtige Marken

Das technische Bild untermauert die bärischen Fundamentaldaten. GBP/USD driftet in einer unruhigen Spanne nahe 1,3300 bis 1,3400 abwärts, wobei der 200-Tage-Durchschnitt nahe 1,3400 als Widerstand von oben fungiert . Analysten haben die Marke von 1,3225 als kritische Unterstützung identifiziert; ein Bruch darunter öffnet den Weg in Richtung 1,3040 .

Die Analyse eines Handelstisches vom März 2026 fasste die Tendenz treffend zusammen: "Wir sind bärisch eingestellt. Wir achten auf Short-Gelegenheiten bei jeder Erholung in den Bereich von 1,3300, wobei ein Bruch unter 1,3220 möglicherweise die Tür für einen Test von 1,3040 öffnet" .

Die nächsten Tage: Wichtige Ereignisse im Blick

Die unmittelbare Zukunft für GBP/USD hängt von den Fed-Sitzung am 17. Juni und der BoE-Sitzung am 18. Juni ab, die Ereignisse mit hohem Volatilitätsrisiko darstellen . Die Märkte werden die Sprache der Fed auf jedes Signal hin analysieren, dass der PPI-Schock zu einem strafferen geldpolitischen Kurs führt – jede Erwähnung von Zweitrunden-Inflationseffekten würde den Dollar wahrscheinlich weiter stärken . Für die BoE stellt sich die Frage, ob sie den energiegetriebenen CPI-Anstieg als vorübergehenden Schock oder als hartnäckigere Belastung behandelt, die eine straffere Haltung erfordert .

Gleichzeitig bleibt das politische Risiko in Großbritannien akut. Sollte der Druck auf Starmer zunehmen und ein formeller Führungswettbewerb beginnen, würde das Pfund dies wahrscheinlich mit einem zusätzlichen politischen Risikoaufschlag einpreisen. Die Kombination aus einem heißen PPI-Wert, einer ungelösten geopolitischen Krise und einer führungslosen Regierung in London macht es derzeit schwer, eine bullishe Prognose für das Pfund zu erstellen.