Saudi-Ölexporte nach China brechen auf Rekordtief ein – Krieg und Blockade kappen Handelswege

Die Ursache ist kein Einzelereignis, sondern eine Kaskade sich überlagernder Schocks: ein von den USA angeführter Krieg gegen den Iran, die daraus resultierende Schließung der Straße von Hormus, aggressive Drohungen der Huthi-Rebellen gegen alternative Routen und ein Preisumfeld, das die Kalkulationen asiatischer Raffinerien zerstört. Das Ergebnis ist die bedeutendste Neuordnung globaler Rohölströme seit Jahrzehnten.

Die Blockade der Straße von Hormus: Stillstand auf der Hauptschlagader

Auslöser für den Exportkollaps war die faktische Schließung der Straße von Hormus durch den Iran am 28. Februar 2026, nachdem die USA und Israel einen Luftkrieg gegen das Land begonnen hatten . Durch diese nur wenige Dutzend Kilometer breite Meerenge fließen normalerweise täglich 5 bis 6 Millionen Barrel saudischer Exporte . Die Blockade zwang Saudi-Arabien umgehend dazu, seine Ölproduktion um rund 2 Millionen Barrel pro Tag zu drosseln . Der Schock legte die tiefe Abhängigkeit des Königreichs von dieser einzigen Passage offen – eine Verwundbarkeit, die Aramco-Chef Amin Nasser als „die größte Krise, mit der die Öl- und Gasindustrie der Region je konfrontiert war“ bezeichnete .

Ein fragiler Plan B: Die Umleitung über das Rote Meer und die Huthi-Bedrohung

Als Reaktion aktivierte Saudi-Arabien seinen Notfallplan: Es leitete Rohölexporte über die Ost-West-Pipeline zum Hafen Yanbu am Roten Meer um. Die Exporte von Yanbu schnellten schnell auf fast 2 Millionen Barrel pro Tag hoch . Diese Route war jedoch nie darauf ausgelegt, die gesamte Exportlast zu tragen, und ihre Grenzen wurden sofort deutlich. Tankervereinbarungen platzten, die Hafenkapazität war überlastet, und ein iranischer Drohnenangriff auf eine Yanbu-Raffinerie im März brachte die Verladungen vorübergehend komplett zum Erliegen .

Noch kritischer: Die Yanbu-Route erzwingt die Durchquerung der Bab el-Mandeb-Straße, einer nur rund 30 Kilometer breiten Meerenge vor der Küste Jemens. Dort kontrolliert die vom Iran unterstützte Huthi-Bewegung – die bereits von 2023 bis 2025 die Schifffahrt im Roten Meer angegriffen hatte – weite Teile der Küste .

Im Juni 2026 erklärten die Huthi ein „vollständiges und totales Verbot“ für israelische Schiffe in dem Gebiet und drohten mit Angriffen auf saudische Ölinfrastruktur, einschließlich der Ost-West-Pipeline selbst . Sie signalisierten, dass eine vollständige Schließung des Bab el-Mandeb zu ihren Optionen gehört . Danny Citrinowicz, ein ehemaliger Iran-Forscher der israelischen Streitkräfte, warnte, die Huthi könnten versuchen, „die Bab el-Mandeb-Straße zu blockieren und zweitens, die Saudis daran zu hindern, Tanker in ihrem Hafen Yanbu mit Öl zu beladen“ .

Eine gleichzeitige Schließung von Hormus und Bab el-Mandeb käme einem beispiellosen Schock für die globalen Energiemärkte gleich. Sie würde die letzte verbliebene Exportroute Saudi-Arabiens kappen und den Großteil des Rohöls aus dem Nahen Osten einschließen .

Kriegsbedingte Preise ersticken chinesische Raffinerien

Selbst für die verringerten Mengen, die den Markt erreichen, ist der Preis prohibitiv. Der Krieg hat die offiziellen Verkaufspreise Saudi-Arabiens stark in die Höhe getrieben und drückt die ohnehin schon dünnen Margen der chinesischen Raffinerien . Die Preissensitivität ist eklatant: Als Saudi-Arabien Anfang 2026 die Preise auf ein Fünfjahrestief senkte, schnellten die chinesischen Käufe für März auf rund 57 Millionen Barrel . Doch als die Konfliktaufschläge zurückkehrten, zogen sich die chinesischen Käufer genauso schnell wieder zurück. Diese extreme Preiselastizität unterstreicht einen strukturellen Wandel, der bereits vor Kriegsbeginn im Gange war.

Chinesische Raffinerien schwenken auf Russland und strategische Reserven um

Chinas Abkehr vom saudischen Rohöl begann lange vor der Hormus-Krise. Im Jahr 2024 erreichten die russischen Rohölimporte einen Rekordwert, während die saudischen Lieferungen um 9 % zurückgingen . Energy Aspects identifizierte bereits im August 2025 eine strukturelle Neuausrichtung, als ein Rückgang der Bestellungen großer chinesischer Abnehmer wie Unipec eine bewusste Hinwendung zu günstigeren russischen Urals-Sorten signalisierte .

Mit der Schließung von Hormus und den erhöhten saudischen Preisen hat sich dieser Schwenk beschleunigt. Allein die russischen Seeexporte lagen im Januar 2026 um 46 % höher als die Gesamtexporte Saudi-Arabiens nach China . Indien und China konkurrieren nun direkt um verfügbare russische Barrel, wobei die Urals-Rabatte gegenüber der Nordseesorte Brent bei etwa 7 US-Dollar pro Barrel liegen .

Entscheidend ist, dass Chinas politische Entscheidung durch immense Lagerbestände untermauert wird. Nach koordinierten Aufstockungen in den Jahren 2024 und 2025 verfügt China über eine geschätzte strategische Rohölreserve von 1,2 Milliarden Barrel – ein massiver Puffer, der die Dringlichkeit verringert, Kriegsaufschläge für sofortige Spotladungen zu zahlen .

Ein dauerhaft umgestalteter Markt

Die Krise hat die gesamten saudischen Rohölexporte im Mai 2026 bereits auf historische Tiefststände von etwa 3,9 Millionen Barrel pro Tag gedrückt . Große asiatische Abnehmer – darunter Japan, Südkorea, Indien und Taiwan – reduzieren allesamt ihre saudischen Bestellungen . Die langfristige Strategie des Königreichs, seine asiatischen Marktanteile zu verteidigen, wurde grundlegend untergraben und dürfte die Rohölhandelsströme in Asien dauerhaft neu gestalten .

Für die globalen Energiemärkte ist das Risiko nicht theoretisch. Das gesamte saudische Exportsystem hängt nun an einem einzigen, verwundbaren Seekorridor. Jede Eskalation durch die Huthi oder ihre iranischen Unterstützer könnte diese letzte Lebensader durchtrennen und einen Angebotsschock auslösen, den die chinesisch angeführte Nachfrageverlagerung und globale Lagerbestände nur teilweise abfedern könnten.