Alphabets 84,75-Milliarden-Dollar-Wette: So tickt der größte KI-Deal der Tech-Geschichte

• A-Aktien (GOOGL): 25.459.689 Stück wurden zu je 355,1982 Dollar ausgegeben . Ein deutlicher Unterschied zum Schlusskurs vom 1. Juni, der bei 376,37 Dollar lag .
• C-Aktien (GOOG): Ebenfalls 25.459.689 Stück, die mit 351,8018 Dollar pro Aktie bewertet wurden . Auch dies ein Abschlag vom vorherigen Schlusskurs von 372,58 Dollar .
• Stammaktien gesamt: Diese Tranche wurde auf rund 18 Milliarden Dollar ausgeweitet (zuvor waren 15 Mrd. geplant) .
• Hinterlegungsscheine (Depositary Shares): Ein weiterer Baustein ist die Ausgabe von Pflichtwandelanleihen (Mandatory Convertible Preferred Stock) im Wert von 16,75 Milliarden Dollar – auch dies eine Steigerung zum ursprünglichen Plan von 15 Mrd. Dollar. Ausgegeben werden sie in Form von Hinterlegungsscheinen mit einem Stückpreis von 50 Dollar und einer Ausschüttung von 6,25 % .

Die ruhigen Säulen: Das $40-Milliarden-ATM-Programm und Buffetts Milliarden-Zusage

Zwei zentrale Teile des ursprünglichen Plans blieben von der Aufstockung unberührt.

• Das 40-Milliarden-Dollar-ATM-Programm (At-The-Market): Dieses erlaubt Alphabet, Aktien nach und nach direkt über die Börse zu verkaufen, voraussichtlich ab dem dritten Quartal 2026 . Das Besondere daran: Knapp 30 Milliarden Dollar aus diesem Topf sind vor allem für die Steuerzahlungen im Zusammenhang mit Mitarbeiter-Aktienprogrammen vorgesehen – sie fließen also nicht komplett in neue Serverracks . Ein Analyst bemerkte, dass die „für Anleger wirklich relevante Zahl“ deshalb eher bei 50 Milliarden Dollar liege und das ATM-Programm primär eine Umstellung in der Finanzierung bestehender Verpflichtungen sei .
• Die 10-Milliarden-Dollar-Privatplatzierung bei Berkshire Hathaway: Die Investmentlegende Warren Buffett verpflichtete sich, für 5 Milliarden Dollar A-Aktien zu 351,81 Dollar und für weitere 5 Milliarden C-Aktien zu 348,20 Dollar zu kaufen – beide Preise übrigens noch ein kleines Stück günstiger als das öffentliche Angebot . Für Alphabet ist diese Zusage, die eine bestehende Position von Berkshire seit Ende 2025 weiter ausbaut, ein bedeutender institutioneller Ritterschlag für die eigene KI-Strategie .

Der Zweck: Mit voller Kraft in die KI-Zukunft

Der Konzern ließ keine Zweifel an seinen Absichten. Der Geldsegen ist für Investitionen bestimmt, um „die KI-Infrastruktur und globale Rechenkapazitäten zu erweitern“ – konkret: Rechenzentren, KI-Hardware und zugehörige Technologien. Alphabet begründet den enormen Kapitalbedarf mit einer „beispiellosen Kundennachfrage“ nach seinen KI-Diensten . Die Ausgaben reihen sich in die bereits im Vorfeld genannte Prognose für das Gesamtjahr 2026 ein: Sie liegt zwischen 180 und 190 Milliarden Dollar, in etwa eine Verdopplung der 91,4 Milliarden Dollar aus dem Jahr 2025 .

Das Börsenurteil: Ein Dämpfer von 3 bis 4 Prozent

Doch die Anleger reagierten nicht mit Jubelstürmen, sondern zunächst mit Skepsis. Die Angst vor einer Verwässerung der eigenen Anteile (Dilution) drückte den Kurs.

• Am 2. Juni, dem ersten Handelstag nach der Ankündigung der ursprünglichen 80 Milliarden Dollar, eröffnete die A-Aktie (GOOGL) mit einem Minus von 3,47 Prozent und verlor auch nachbörslich weiter an Boden .
• Nachdem die aufgestockte Summe von 84,75 Milliarden Dollar bestätigt war, notierte die GOOGL-Aktie am 3. Juni im späten Vormittagshandel mit weiteren 0,8 Prozent im Minus bei 359,04 Dollar. Die C-Aktie gab um rund 0,9 Prozent auf 355,32 Dollar nach .
• Summa summarum pendelte sich der Rückstand zum Niveau vor der Ankündigung im Bereich von 3 bis 4 Prozent ein . Einige Analysten versuchten jedoch, die Wogen zu glätten: Sie bezifferten den eigentlichen Verwässerungseffekt als relativ moderat, nämlich auf nur 1,8 bis 2 Prozent aller ausstehenden Aktien .