Ellison überholt Page: Wie Oracle zur Geldmaschine der KI-Revolution wurde

Oracles KI-Cloud-Rallye seit März 2026

Oracles Geschäftsbericht für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026 am 10. März 2026 offenbarte einen dramatischen Wandel des Geschäftsmodells, der den etablierten Softwareanbieter zu einem dominanten Infrastrukturpartner der generativen KI-Revolution machte . Das KI-gestützte Cloud-Segment des Unternehmens ist der explosionsartige Wachstumsmotor:

• Oracle prognostizierte, dass sein KI-Cloud-Segment bis zum Geschäftsjahr 2030 einen Jahresumsatz von 144 Milliarden Dollar generieren wird – ein mehr als versiebenfachter Sprung gegenüber den aktuellen Prognosen .
• Im September 2025 schloss Oracle einen auf fünf Jahre angelegten und auf geschätzte 3 Billionen Dollar taxierten Rechenleistungsvertrag mit OpenAI ab – der größte Einzelauftrag in der Geschichte des Cloud Computing . Allein dieser Deal löste einen Anstieg der Oracle-Aktie um 36 % an einem einzigen Tag aus – der beste Tag seit 1992 –, steigerte den Börsenwert um 244 Milliarden Dollar und machte Ellison kurzzeitig zum reichsten Menschen der Welt .
• Bis März 2026 hatte sich Oracle als erstklassiger KI-Infrastrukturanbieter etabliert, wobei die Investoren jahrzehntelange KI-Rechennachfrage einpreisten .

Seit diesem Wendepunkt im März hat die anhaltende Oracle-Rallye Ellison rund 100 Milliarden Dollar an zusätzlichem Vermögen beschert und ihn von niedrigeren Rängen an Bezos und Brin vorbei auf Platz 2 katapultiert .

Warum Pages Vermögen an einem Tag um 11,2 Milliarden Dollar sank

Am 1. Juni 2026 kündigte Alphabet an, 80 Milliarden Dollar durch Eigenkapitalangebote aufnehmen zu wollen – darunter 30 Milliarden Dollar durch öffentliche Angebote (Pflichtwandelvorzugsaktien und Stammaktien), ein 40-Milliarden-Dollar-Programm zur schrittweisen Aktienplatzierung (At-the-Market) und eine 10-Milliarden-Dollar-Privatplatzierung bei Berkshire Hathaway –, um den KI-Infrastrukturausbau zu finanzieren . Die SEC-Einreichung bestätigte, dass es sich um die größte Eigenkapitalaufnahme in Alphabets Geschichte handelt .

Die Nachricht von der massiven Verwässerung traf die Alphabet-Aktie hart und schickte sie im nachbörslichen Handel auf Talfahrt . Für Larry Page, der rund 6 % an Alphabet hält, löschte der verwässerungsbedingte Ausverkauf innerhalb eines einzigen Tages etwa 11,2 Milliarden Dollar seines Vermögens aus und ließ ihn von einem Höchststand nahe 320 Milliarden Dollar auf etwa 309 Milliarden Dollar zurückfallen, wo ihn mehrere Quellen noch immer listen . Die 80-Milliarden-Dollar-Aufnahme signalisiert, dass Alphabet trotz massiver Cashflows neue Aktien ausgeben muss, um KI-Investitionen zu finanzieren – ein teures Signal, das im Gegensatz zu Oracle steht, das das Geld von KI-Kunden einnimmt.

Ellisons turbulente Entwicklung 2026

Die strukturelle Lektion: Anbieter vs. Finanzierer

Dieses Duell veranschaulicht vier kraftvolle Dynamiken:

Konzentrierter Aktienbesitz verstärkt alles. Ellison hält rund 40 % an Oracle, daher lässt jede 10-prozentige Bewegung der Aktie sein Nettovermögen um rund 30 Milliarden Dollar schwanken. Dasselbe gilt für Page (Alphabet), Bezos (Amazon) und Musk (SpaceX/Tesla) – ihre Vermögen sind 1:1 an ein einzelnes Wertpapier gekoppelt, was extreme Volatilität erzeugt.

KI-Infrastruktur-Anbieter fangen den Wert ein. Oracle verkauft als Anbieter von KI-Cloud-Rechenleistung und sammelt Billionen-Dollar-Verträge von OpenAI und anderen ein. Jeder Dollar, den Hyperscaler für KI-Infrastruktur ausgeben, fließt an Infrastrukturanbieter wie Oracle, Nvidia und Rechenzentrumsbetreiber. Ellisons Vermögen spiegelt Oracles margenstarke Position am Umsatz-Ende der KI-Pipeline wider .

Wer KI teuer finanziert, leidet unter Verwässerung. Alphabets 80-Milliarden-Dollar-Eigenkapitalaufnahme – selbst mit Buffetts 10-Milliarden-Dollar-Vertrauensbeweis – verwässerte direkt die bestehenden Aktionäre, darunter Page und Brin . Alphabet gibt enorme Summen für KI-Infrastruktur aus, muss dafür aber neue Aktien ausgeben. Der Markt bestrafte dies: Die Aktie fiel und Page verlor an einem Tag über 11 Milliarden Dollar. Die Unternehmen, die KI-Infrastruktur bauen (Oracle), überflügeln in der Aktionärsrendite diejenigen, die sie kaufen (Alphabet).

Die starken Ausschläge beweisen einen erzählungsgetriebenen Markt. Ellison stieg vom reichsten Menschen der Welt (Sept. 2025) zum 39-prozentigen Absturz (Nov. 2025) aufgrund von Ängsten vor einer „KI-Schuldenlast“ auf und schoss dann bis Juni 2026 aufgrund der unverminderten Cloud-Nachfrage wieder fast an die Spitze . Derselbe KI-Boom treibt beide Bewegungen an – doch die Stimmungslage, wer zahlt und wer kassiert, schlägt heftig um.