Kremlins 500-Tonnen-Gold-Claim verblüfft Analysten – doch Russland verkauft still seine Reserven

Koslow stellte ein jährliches Plus von etwa 3 Prozent bei Gold, 7 Prozent bei Silber und ein marginales Wachstum bei Platingruppenmetallen in Aussicht . Das Interview war gezielt kurz vor dem Internationalen Wirtschaftsforum in Sankt Petersburg lanciert worden – Russlands prestigeträchtigster Investorenkonferenz.

Was unabhängige Daten zeigen

Gold: 40 bis 50 Prozent Abweichung vom WGC und der USGS

Die US-amerikanische Geologiebehörde USGS schätzt die russische Goldminenproduktion für 2025 in ihren Mineral Commodity Summaries 2026 auf etwa 310 Tonnen . Der World Gold Council, der weltweite Minenproduktion mithilfe seines Datenpartners Metals Focus verfolgt, beziffert Russlands Beitrag auf rund 330 bis 345 Tonnen für 2025 .

Koslows Zahl von 485 Tonnen liegt damit gut 40 bis 50 Prozent über diesen unabhängigen Referenzwerten . Bei 485 Tonnen würde Russland China (geschätzte 380 Tonnen) überholen und zum größten Goldförderer der Welt aufsteigen – eine Position, die das Land in der modernen Geschichte noch nie innehatte .

In den Jahren 2024 und 2025 ging keine einzige größere neue Goldmine in Russland in Betrieb, und die westlichen Sanktionen schränken die Lieferung von Bergbautechnik empfindlich ein. Die von großen russischen Goldförderern gemeldeten Produktionszahlen ergeben zusammengerechnet ebenfalls keine 485 Tonnen, weshalb Branchenmanager Koslows Gesamtzahlen als „schwer mit verfügbaren Daten vereinbar“ bezeichnen .

Silber und Platingruppenmetalle: kaum unabhängige Vergleichswerte

Koslows Silberprognose von 2.800 bis 3.000 Tonnen und die PGM-Erwartung von 134 bis 137 Tonnen sind schwer zu verifizieren. Weder der USGS noch der WGC haben für 2025/2026 derart feingliedrige Russland-spezifische Schätzungen veröffentlicht. Die jüngsten belastbaren Daten stammen aus dem Jahr 2022, als Russland rund 23 Prozent der weltweiten Minenversorgung mit Platingruppenmetallen, etwa 43 Prozent der globalen Palladium- und 11 Prozent der Platinförderung stellte . Nornickel, Russlands dominanter Platingruppenmetall-Produzent, veröffentlicht seit 2024 keine kombinierten Produktionszahlen mehr – eine zusätzliche Hürde für unabhängige Prüfungen .

Vier Jahre Funkstille

Seit dem großangelegten Angriff auf die Ukraine im Februar 2022 hat Russland keine offiziellen Bergbaustatistiken mehr publiziert. Koslows Interview im Juni 2026 war die erste Regierungsmitteilung zur Fördermenge seit vier Jahren . Die Sanktionen haben Russland von den traditionellen Goldmärkten in London und Zürich abgeschnitten, der Goldhandel wird über Drittländer abgewickelt. Eine unabhängige Prüfung von Produktions- und Exportzahlen ist dadurch nahezu unmöglich geworden .

Ohne unternehmensgestützte Verifizierung, geprüfte Handelsdaten oder Vor-Ort-Inspektionen – all das durch Sanktionen und Staatsgeheimhaltung blockiert – lässt sich nicht klären, ob Koslows Angaben tatsächliche Minenproduktion wiedergeben oder ob darin Recyclingmaterial, handwerklicher Kleinbergbau oder neu dokumentierte geologische Reserven enthalten sind .

Der Widerspruch: Produktionsrekorde melden und gleichzeitig Reserven verkaufen

Der auffälligste Bruch in Koslows Erfolgsmeldung betrifft die staatlichen Goldreserven. Während der Rohstoffminister einen Förderboom beschwört, verkauft die russische Zentralbank stillschweigend physisches Gold – zum ersten Mal seit 25 Jahren –, um das wachsende Haushaltsloch zu stopfen .

Die entscheidenden Datenpunkte:

• 900.000 Unzen allein 2026: Zum 1. Mai 2026 beliefen sich die Goldreserven der russischen Zentralbank auf 73,9 Millionen Unzen (rund 2.298 Tonnen) – ein Minus von 900.000 Unzen (etwa 28 Tonnen) gegenüber dem Jahresanfang. Dies ist der niedrigste Stand seit März 2022 und der stärkste Rückgang binnen vier Monaten seit 2002 .
• Ausbluten des Nationalen Wohlfahrtsfonds: Der russische Staatsfonds – ursprünglich dazu gedacht, den Haushalt bei schwachen Ölpreisen zu stabilisieren – hat seine Goldbestände zwischen Mai 2022 und Januar 2025 um 71 Prozent reduziert, von 554,9 Tonnen auf nur noch 160,2 Tonnen . Die liquiden Mittel des Fonds schrumpften im selben Zeitraum von 113,5 Milliarden auf 51,6 Milliarden US-Dollar .
• Haushaltsgetriebene Verkäufe: Die Verkäufe begannen im November 2025 und beschleunigten sich Anfang 2026. Moskau tauscht physisches Gold gegen Yuan, um ein wachsendes Budgetdefizit zu decken, das durch anhaltend hohe Militärausgaben verursacht wird. Zwischen 2022 und 2025 beliefen sich die kombinierten Gold- und Devisenverkäufe auf über 15 Billionen Rubel (rund 150 Milliarden US-Dollar); allein in den ersten beiden Monaten 2026 kamen weitere 3,5 Billionen Rubel (35 Milliarden Dollar) hinzu .

Würde Russland tatsächlich jährlich 485 Tonnen Gold fördern, entspräche dies rund 15 Prozent der gesamten globalen Minenversorgung – die im Land bliebe. Dass gleichzeitig staatliches Gold im schnellsten Tempo seit 2002 verkauft wird, ist ein eklatanter Widerspruch. Analysten werten dies als Hinweis auf entweder geschönte Produktionszahlen, Exportengpässe aufgrund der Sanktionen oder ein politisches Motiv, Stärke zu demonstrieren .

Was Analysten wirklich vermuten

Unter Rohstoffexperten und Bergbaumanagern kursieren mehrere Erklärungsansätze:

1. Vermischung mit Nicht-Minen-Material: Koslows Zahlen könnten Minenproduktion mit recyceltem Schrott, handwerklichem Kleinbergbau und neu ausgewiesenen geologischen Reserven vermengen – während WGC und USGS ausschließlich gefördertes Metall ausweisen .
2. Politischer Zeitpunkt: Die Zahlen wurden unmittelbar vor dem Internationalen Wirtschaftsforum in Sankt Petersburg lanciert. Das legt ein Motiv nahe, wirtschaftliche Widerstandskraft und Rohstoffdominanz zu demonstrieren – während die flüssigen Reserven tatsächlich schrumpfen .
3. Reservenbuchhaltung statt Förderung: Anfang 2026 hatte das russische Rohstoffministerium bereits gemeldet, dass die dokumentierten Goldreserven innerhalb eines Jahres um 614 Tonnen gestiegen seien – eine Zahl, die sich auf geologische Ressourcen in der Staatsbilanz bezieht, nicht auf gefördertes und raffiniertes Metall . Analysten vermuten, dass ähnliche Kategorien in Koslows vermeintliche Produktionszahlen eingeflossen sein könnten.

Fazit

Koslows Behauptung, Russland habe 2025 rund 485 Tonnen Gold produziert und könne 2026 an die 500 Tonnen erreichen, liegt rund 40 bis 50 Prozent über den Schätzungen von WGC und USGS. Sollten die Zahlen zutreffen, wäre Russland der weltgrößte Goldproduzent – doch die Beweislage stützt diese Aussage nicht. Das Fehlen überprüfbarer Unternehmensdaten, technologische Einschränkungen durch Sanktionen und die gleichzeitige Auflösung staatlicher Goldreserven sprechen eine andere Sprache. Solange keine unabhängige Verifikation möglich ist – und das ist angesichts des amtlichen Datenschwarzs und der Sanktionen auf absehbare Zeit unwahrscheinlich –, müssen Koslows Zahlen als unbelegte staatliche Behauptung betrachtet werden .