Dreifacher Inflationsschock für Europa: Energie, Klima und Geopolitik treiben die Preise

2. Der Iran-Krieg ließ den Ölpreis um mehr als 50 Prozent in die Höhe schnellen

Der Ende Februar 2026 ausgebrochene Krieg führte faktisch zur Schließung der Straße von Hormus – jener Meerenge, durch die rund ein Fünftel des globalen Öls transportiert wird . Die Folgen waren drastisch:

• Der Preis für die Nordseesorte Brent stieg von etwa 60–65 Dollar vor dem Konflikt auf über 110 Dollar pro Barrel Ende April. Das entspricht einem Plus von 55 bis 60 Prozent .
• Die Weltbank prognostiziert für 2026 einen Anstieg der Energiepreise um 24 Prozent – der heftigste Sprung seit dem russischen Angriff auf die Ukraine .

3. Klimabedingte Lebensmittelpreisschocks verschärfen die Energiekrise

Zusätzlich zur geopolitischen Energiekrise treiben zunehmende Wetterextreme die Preise für Nahrungsmittel – und treffen die Eurozone besonders hart.

• Oxford Economics warnt: Der Euroraum erlebt unter den G7-Staaten den schlimmsten Schock bei den Lebensmittelpreisen durch Klimaextreme. Extreme Wetterereignisse könnten die Nahrungsmittelinflation jährlich um bis zu 1,6 Prozentpunkte erhöhen .
• Diese Entwicklung baut auf bereits erhöhten Preisen auf: Die Nahrungsmittelinflation im Euroraum lag 2025 im Schnitt bei 2,9 Prozent und verharrt damit über dem Vorkrisenniveau .
• Die Oxford Martin School ermittelte, dass Extremwetter und Missernten die Lebensmittelpreise in besonders exponierten Ländern bereits um 50 bis 100 Prozent in die Höhe getrieben haben .

4. EZB: Von der Zinspause zum erwarteten Zinsschritt im Juni

Die EZB hielt die Leitzinsen im April 2026 unverändert bei 2,00 Prozent und unterbrach damit ihren vorherigen Zinssenkungszyklus . Doch die Inflationsdaten lassen kaum Spielraum.

• Eine am 13. Mai veröffentlichte Reuters-Umfrage zeigt: 59 von 70 Ökonomen erwarten eine Erhöhung um 25 Basispunkte auf 2,25 Prozent auf der Juni-Sitzung .
• Auch Le Monde und Bloomberg bestätigen: Eine Zinserhöhung im Juni ist inzwischen das Basisszenario unter Volkswirten .

5. Wachstumsprognosen werden zusammengestrichen

Die anhaltende Inflation trifft auf eine schwächelnde Konjunktur. Die Frühjahrsprognose 2026 der EU-Kommission revidierte die Inflationsrate für 2026 auf 3,0 Prozent nach oben und kappte gleichzeitig die Wachstumsprognose auf nur noch 0,9 Prozent . Oxford Economics senkte seine Prognose für die Konsumausgaben der G7-Staaten um 0,6 Prozentpunkte und warnt, dass die Ausgaben selbst nach zwei Jahren noch 0,3 Prozent unter dem Trend liegen werden .

Eine wichtige Einordnung: Die Behauptung, die Inflationserwartungen der Verbraucher seien auf 4,0 Prozent gesprungen, wird von den vorliegenden Quellen nicht direkt bestätigt. Die EZB erklärte im April, sie beobachte die Erwartungen genau, die konkrete Zahl von 4,0 Prozent ließ sich aber nicht verifizieren.