Ryanair ist schuldenfrei – und plant den Angriff auf 300 Millionen Passagiere

Ryanair hat eine neue finanzielle Ära eingeläutet. Am 25. Mai 2026 beglich die irische Billigfluggesellschaft ihre letzte Anleihe über 1,2 Milliarden Euro und machte den Konzern damit zum ersten Mal seit dem Börsengang vor fast drei Jahrzehnten „effektiv schuldenfrei“. Das Management bezeichnete diesen Schritt als einen „historischen Tag“, der ausschließlich durch selbst erwirtschaftete Barmittel ermöglicht wurde .

Dieser Meilenstein fällt in das wirtschaftlich erfolgreichste Jahr der Unternehmensgeschichte – und bildet das Fundament für einen beispiellosen Wachstumskurs, für den Ryanair mittelfristig aber wohl wieder an den Kapitalmarkt zurückkehren muss.

Rekordgewinn trotz Boeing-Lieferverzögerungen

Für das Geschäftsjahr, das am 31. März 2026 endete (FY26), verwandelte Ryanair einen Umsatz von 15,54 Milliarden Euro in einen bereinigten Gewinn nach Steuern von 2,26 Milliarden Euro. Das entspricht einem satten Plus von 40 Prozent gegenüber dem Vorjahreswert von 1,61 Milliarden Euro . Dabei legten die Ticketerlöse um 14 Prozent auf 10,56 Milliarden Euro zu, während das Zusatzgeschäft mit Essen, Gepäck und Sitzplätzen weitere 4,99 Milliarden Euro beisteuerte .

Das Passagieraufkommen wuchs um 4 Prozent auf 208 Millionen Fluggäste – eine durchaus beachtliche Zahl, denn Boeing-Lieferverzögerungen zwangen Ryanair im Laufe des Jahres mehrfach, die eigenen Kapazitätsziele nach unten zu korrigieren. Die hohe Nachfrage und gestiegene Ticketpreise glichen die fehlenden Flugzeuge finanziell zwar mehr als aus, aber das Verkehrswachstum wäre ohne die verspäteten Auslieferungen deutlich stärker ausgefallen .

Auf Basis der internationalen Rechnungslegungsstandards (IFRS) lag der konsolidierte Jahresüberschuss nach Rückstellungen von 85 Millionen Euro für eine italienische Kartellstrafe bei 2,17 Milliarden Euro .

Der Fahrplan in die Schuldenfreiheit

Ryanairs Schuldenabbau war eine Geschichte konsequenter, intern finanzierter Rückzahlungen:

• September 2025: Rückzahlung einer Anleihe über 850 Millionen Euro .
• Gesamtes FY26: Tilgungen von insgesamt 1,2 Milliarden Euro – bei gleichzeitigen Investitionen von 1,9 Milliarden Euro und Ausschüttungen von über 900 Millionen Euro an die Aktionäre .
• Mai 2026: Begleichung der letzten ausstehenden Anleihe über 1,2 Milliarden Euro .

Während dieses gesamten Zeitraums stammten die Mittel ausschließlich aus den operativen Gewinnen, nie aus neuen Krediten. Die Nettoliquidität des Konzerns kletterte von 1,3 Milliarden Euro am Ende des Vorjahres auf 2,0 Milliarden Euro zum Bilanzstichtag im März 2026 . Hinzu kommt eine bis März 2030 verlängerte, ungenutzte revolvierende Kreditlinie über 1,1 Milliarden Euro als strategische Finanzreserve .

Flotte und Bilanz in Bestform

Zum Ende des Geschäftsjahres bestand Ryanairs Flotte aus 647 Flugzeugen – ein Zuwachs von 29 Maschinen im Vergleich zum Sommer 2025 . Der entscheidende Trumpf: 620 dieser Boeing 737 sind unbelastetes Eigentum der Airline, für das keinerlei Kreditsicherheiten bestellt wurden. Im Wettbewerbsumfeld, in dem die meisten Airlines ihre Jets über Leasing oder Hypotheken finanzieren, verschafft das Ryanair eine außergewöhnliche Flexibilität .

Besonders effizient sind die mittlerweile vollständig integrierten 210 Boeing 737-8200 „Gamechanger“, von denen sich die Iren 20 Prozent weniger Treibstoffverbrauch und vier Prozent mehr Sitzplatzkapazität pro Flugzeug versprechen .

Die wichtigsten Bilanzkennzahlen per 31. März 2026 auf einen Blick :

• Bruttoliquidität: 3,6 Milliarden Euro
• Nettoliquidität: 2,0 Milliarden Euro
• Bonitätsnoten: BBB+ (von Fitch und S&P)
• Aktionärsausschüttungen (FY26): über 900 Millionen Euro
• Ungenutzter Kreditrahmen: 1,1 Milliarden Euro

Das nächste Kapitel: 300 Millionen Passagiere und die Rückkehr an den Anleihemarkt

Schuldenfreiheit heißt für Ryanair-Chef Michael O’Leary und sein Team nicht, dass man jetzt auf die Bremse tritt. Als ein kurzfristiges Ziel hat das Management ausgegeben, die Bruttoliquidität wieder in Richtung 4 Milliarden Euro zu steigern und zugleich Investitionen wie Aktionärsrückflüsse aus eigener Kraft zu stemmen .

Die Wachstumspläne bleiben indes aggressiv:

• FY27: Prognostiziertes Passagierplus von erneut 4 Prozent auf rund 216 Millionen Fluggäste .
• Frühjahr 2027: Boeing soll die ersten 15 von 300 bestellten Boeing 737 MAX-10 ausliefern, vorbehaltlich der Flugzeugzulassung im Sommer 2026 .
• Ab FY29: Die Lieferrate könnte auf bis zu 50 MAX-10 pro Jahr steigen und eine Dekade massiver Kapazitätsausweitung ermöglichen .
• Zielmarke FY34: 300 Millionen Passagiere pro Jahr – das würde Ryanair zur volumengrößten Airline der Welt machen .

Finanzchef Neil Sorahan hat bereits durchblicken lassen, dass der Konzern zur Finanzierung dieser Flottenoffensive in Zukunft auch wieder opportunistisch Anleihen platzieren dürfte . 300 Flugzeugneubestellungen ausschließlich aus Bordmitteln zu bezahlen, würde selbst diese starke Bilanz überstrapazieren. Zunächst aber, so betonte das Unternehmen, wolle man die anfallenden Ausgaben so lange wie möglich aus eigener Kraft decken .

Für Investoren ergibt sich ein klares Bild: Ein Investment-Grade-Bilanzprofil trifft auf eine beispiellose Expansionsoffensive. Die Flotte ist unbelastet, die Schuldenuhr steht bei Null – und der nächste Test wird sein, ob diese finanzielle Disziplin auch im Steigflug auf 300 Millionen Passagiere hält.