Flucht aus dem KI-Crash: Chinesische Anleger pumpen 8 Milliarden Dollar in Hongkongs Börse

2. Der globale KI-Ausverkauf

Ein scharfer Ausverkauf von KI- und Halbleiteraktien weltweit – angetrieben von wachsenden Bedenken, ob die massiven Investitionen in KI-Infrastruktur nachhaltig sind – löschte die Kursgewinne chinesischer Technologieaktien aus und ließ den STAR 50 einbrechen . Der STAR-50-Index fiel von seinem Hoch Anfang Juli bei 2.255,25 Punkten bis zum 31. Juli um 30 Prozent auf 1.588,4 Punkte . Der Ausverkauf beschränkte sich nicht auf China: Japans Nikkei 225 fiel an einem einzigen Tag um mehr als 5 Prozent auf den niedrigsten Stand seit dem 11. Juni, und der chip-lastige Kospi Südkoreas verlor in einem Monat 20 Prozent .

3. Schwäche des heimischen Star Market 50

Die KI-lastigen Festlandindizes, insbesondere der Star Market 50, verloren rund 26 Prozent, da der globale Technologiecrash die chinesische Chip-Lieferkette und KI-Unternehmen traf . Der CSI 300 fiel an einem einzigen Tag um 3,6 Prozent – der stärkste Tagesverlust seit dem Zollschock . Der Shenzhen Component Index stürzte an einem Tag um 5,4 Prozent und in der Woche um 8,9 Prozent ab .

4. Staatliche Eingriffe, die die Welle nicht umkehren konnten

Peking setzte „Nationalmannschafts“-Staatsfonds ein – darunter ein Paket von knapp 60 Milliarden Yuan (etwa 9 Milliarden US-Dollar) – um den heimischen Markt zu stabilisieren . Der ChinaAMC STAR 50 ETF verzeichnete Rekordzuflüsse von 13,8 Milliarden Yuan . Diese Unterstützung reichte jedoch nicht aus, um den breiteren KI-Ausverkauf umzukehren, was Festlandanleger dazu veranlasste, stattdessen in Hongkong Zuflucht zu suchen . Analysten merkten an, dass die Nationalmannschaft Zwangsverkäufe verlangsamen und aggressive Leerverkäufer bestrafen, aber keine Gewinne erwirtschaften, das Vertrauen der Haushalte wiederherstellen oder den breiteren KI-Ausverkauf umkehren konnte .

5. Defensive Zusammensetzung des Hang-Seng-Index

Der Hang-Seng-Index ist stark auf Finanzwerte, Immobilien und Internetplattformen (wie Alibaba) ausgerichtet, was ihm eine defensivere Zusammensetzung verleiht, die dem reinen KI-Ausverkauf weniger stark ausgesetzt war als der STAR 50 . In der ersten Hälfte des Jahres 2026 verzeichneten in Hongkong notierte Unternehmen ein Gewinnwachstum von 18 Prozent im Jahresvergleich, wobei Internet-, Unterhaltungselektronik- und New-Energy-Sektoren besonders stark abschnitten . Der Hang-Seng-Index stieg im Juli letztendlich um mehr als 13 Prozent , während der Star Market 50 einbrach.

Welche Aktien zogen die größten Zuflüsse an?

Aktien wie Z.ai, die Alibaba Group Holding und NetEase verzeichneten im Juli die größten Nettozuflüsse . An einem einzigen Tag Ende Juli kauften institutionelle Anleger vom Festland über 12,3 Milliarden Hongkong-Dollar an in Hongkong notierten Aktien über das Stock-Connect-System – der größte tägliche Nordwärts-Zufluss seit Anfang Juli . Ein Großteil dieses frischen Kapitals floss in führende Immobilienwerte wie China Overseas Land and Investment (plus 4,3 Prozent) und Country Garden (plus 5,1 Prozent) .

Was bedeutet das für Anleger?

Die Kapitalrotation im Juli 2026 von chinesischen KI-Aktien des Festlandes nach Hongkong unterstreicht eine klassische Flucht in Werte in Zeiten sektorspezifischer Turbulenzen. Sie zeigt auch die Grenzen staatlicher Interventionen: Selbst ein fast 60 Milliarden Yuan schweres staatliches Unterstützungspaket konnte das Vertrauen in Chinas Technologiesektor nicht vollständig wiederherstellen, was Anleger zwang, im Ausland nach relativer Sicherheit und günstigeren Bewertungen zu suchen .

Ob der Hang-Seng-Index seine Outperformance fortsetzen kann, hängt davon ab, ob die globalen Bedenken hinsichtlich der KI-Ausgaben anhalten und ob das aktuelle Kurs-Gewinn-Verhältnis des Hang-Seng-Index von 9,8 bis 12,2 unter seinem historischen Durchschnitt von 12 bleibt . Die Rotation scheint vorerst mehr als eine vorübergehende Erscheinung zu sein: Die Nettozuflüsse vom Festland erreichten im Juli mit über 80 Milliarden Hongkong-Dollar ein neues Monatshoch für das Jahr , und der Trend setzte sich bis in den August fort .