VW erwartet nur noch 1 % Marge: Der Umbau steht unter Druck

Die Gewinnwarnung vom 18. September hat Volkswagens Umbau nicht ausgelöst, aber dringlicher gemacht. Der Aufsichtsrat hatte den Plan bereits am 3. September gebilligt. Danach kündigte der Chef der Kernmarke VW an, die Umsetzung zu beschleunigen. Für Beschäftigte ist deshalb eine Unterscheidung entscheidend: Die nun viel diskutierten zusätzlichen 50.000 Stellen sind Teil des vorher beschlossenen Plans – keine neue Kürzungsrunde infolge der Gewinnwarnung. 17

Warum die Prognose so stark fällt

Volkswagen erwartet für 2026 nur noch eine operative Umsatzrendite von höchstens 1 %. Zuvor hatte der Konzern 4 bis 5,5 % in Aussicht gestellt. Er rechnet zudem mit rund 10 Milliarden Euro an Sondereffekten. Etwa 6 Milliarden Euro entfallen auf eine Wertberichtigung im Zusammenhang mit Porsche, dessen Ertragsaussichten sich verschlechtert haben. Diese Abschreibung belastet das Ergebnis, bedeutet aber nicht, dass sofort 6 Milliarden Euro abfließen. Auch Kosten des Umbaus und das schwache Geschäft in China spielen bei der Warnung eine Rolle. 3171930

Dahinter stehen längerfristige Probleme: US-Zölle verteuern das Geschäft auf dem amerikanischen Markt. In China setzen schwächere Verkäufe und starke heimische Hersteller Volkswagen unter Druck; chinesische Autobauer konkurrieren zugleich verstärkt in Europa. Der schnellere Wechsel zu Elektroautos, die derzeit geringere Margen bringen, erschwert es, die Rendite allein durch höhere Verkäufe zu verbessern. 453235

Was für Stellen, Werke und Modelle geplant ist

Konzernweit sollen rund 50.000 weitere Stellen wegfallen, zusätzlich zu etwa 50.000 bereits laufenden Reduzierungen. Zusammen geht es um rund 100.000 Stellen bis 2030. Die Zahlen beziehen sich auf den gesamten Konzern, nicht allein auf die deutschen Standorte. Für Betriebe in Deutschland gab es zudem schon frühere Vereinbarungen zum Stellenabbau. 12447

Volkswagen will Produktionskapazitäten verringern und sein Modellangebot bis 2035 ungefähr halbieren. Auch die Zahl unterschiedlicher Komponenten soll bis dahin um 75 % sinken. Gemeint ist weniger Teilevielfalt, nicht eine um 75 % geringere Stückzahl produzierter Teile. 2846

Offen ist die Perspektive der Werke in Emden, Zwickau, Hannover und Neckarsulm. Ihre bisherigen Modellzuweisungen laufen zu unterschiedlichen Zeitpunkten zwischen 2031 und 2034 aus; Volkswagen prüft andere Nutzungen. Eine Schließung aller vier Standorte ist damit nicht beschlossen. 1412

Auch ein mögliches Auslaufen der Marke SEAT zugunsten von Cupra ist bislang keine verkündete Entscheidung. Berichte vor der Gewinnwarnung beschrieben SEAT als gefährdet, während VW sein Marken- und Modellangebot vereinfachen will und der Wettbewerb mit chinesischen Herstellern zunimmt. 5

Wie Beschäftigte und Anleger reagieren

Arbeitnehmervertreter hatten sich gegen eine frühere Fassung des Umbaus gestellt. Die Einigung Anfang September verhinderte zunächst eine direkte Konfrontation mit den Gewerkschaften. Nach der Gewinnwarnung protestierten Beschäftigte der deutschen Autoindustrie. Der VW-Betriebsrat und die IG Metall forderten neben Maßnahmen im Unternehmen auch Antworten auf Fragen zu Investitionen, Zöllen, Strompreisen und Altersteilzeit. 674041

An der Börse wurde die Einigung zunächst begrüßt: Die VW-Aktie erreichte ein Elf-Wochen-Hoch. Auf die Gewinnwarnung folgten dagegen Kursverluste. Das zeigt, woran der Konzern nun gemessen wird: nicht nur daran, ob er Kürzungen beschließt, sondern ob der Umbau unter dem Druck auf Porsche und das übrige Geschäft die Rendite tatsächlich wieder verbessern kann. 3617