VinFast trennt Produktion und Technologie: Warum der Autobauer seine Vietnam-Fabriken verkauft

VinFast stellt seine Struktur in Vietnam grundlegend um. Der Elektroautohersteller plant, seine inländische Produktionssparte für rund 13,31 Billionen vietnamesische Dong (etwa 530 Millionen US‑Dollar) zu verkaufen. Ziel ist es, die kapitalintensive Fertigung vom technologischen Kern des Unternehmens zu trennen und künftig nach einem „Asset‑Light“-Modell zu arbeiten.

Dabei bleibt die Fahrzeugproduktion in Vietnam bestehen – nur die Eigentumsstruktur der Fabriken ändert sich.

Produktion wird vom Kerngeschäft getrennt

Im Mittelpunkt der Umstrukturierung steht die Tochtergesellschaft VinFast Trading and Production JSC (VFTP), in der bisher große Teile der vietnamesischen Produktion organisiert sind.

VinFast plant, ausgewählte Geschäftsbereiche und Vermögenswerte aus VFTP in ein neu gegründetes Unternehmen zu übertragen: VinFast Vietnam Joint Stock Company (VFVN).

Nach dieser Aufteilung ergibt sich eine klare Rollenverteilung:

• VFVN übernimmt die strategischen und technologischen Funktionen – etwa Forschung, geistiges Eigentum und Vertrieb.
• VFTP bleibt Eigentümer der Produktionsanlagen und der industriellen Infrastruktur in Vietnam.

Zunächst behält VinFast rund 99,9 % der Stimmrechte an beiden Unternehmen, bevor die Produktionsgesellschaft an Investoren verkauft wird.

Die Rolle von VinFast Vietnam JSC (VFVN)

Die neu gegründete VFVN wird zum Zentrum der wertschöpfungsintensiven Aktivitäten von VinFast. Dazu gehören unter anderem:

• globale Forschungs‑ und Entwicklungsprogramme
• Besitz und Verwaltung von Technologie und geistigem Eigentum
• Vertrieb, Marketing und After‑Sales‑Services
• bestimmte internationale Beteiligungen und Geschäftsaktivitäten

Damit behält VinFast die Kontrolle über Produktentwicklung, Fahrzeugdesign und Markenstrategie.

Was in der Produktionsgesellschaft bleibt

Die Einheit VFTP wird nach der Neuordnung hauptsächlich als Produktionsplattform fungieren.

Zu ihren Vermögenswerten gehören unter anderem:

• die Fertigungsanlagen und Produktionsinfrastruktur von VinFast in Vietnam
• Beteiligungen an VinEG Green Energy Solutions JSC
• bestimmte Geschäfts‑ und Investitionsvereinbarungen
• bestehende Verbindlichkeiten gegenüber externen Gläubigern (vorbehaltlich deren Zustimmung)

Damit werden Fabriken und industrielle Vermögenswerte organisatorisch von Technologie, Marke und Vertrieb getrennt.

Wer die Produktionssparte kauft

VinFast plant, seine gesamte Beteiligung an VFTP an eine Investorengruppe zu verkaufen.

Diese wird angeführt von Future Investment Research and Development Joint Stock Company. Ebenfalls beteiligt ist VinFast‑Gründer und CEO Pham Nhat Vuong, der als Minderheitsinvestor auftritt.

Der entsprechende Kaufvertrag wurde am 12. Mai 2026 unterzeichnet. Der vereinbarte Kaufpreis beträgt etwa 13.309,6 Milliarden Dong (rund 530 Millionen US‑Dollar).

Der Preis basiert auf dem Buchwert der konsolidierten Nettovermögenswerte von VFTP nach vietnamesischen Rechnungslegungsstandards zum 31. März 2026 und wurde laut Unternehmen zu marktüblichen Bedingungen ausgehandelt.

Produktion soll weiterlaufen

Trotz des Verkaufs will VinFast weiterhin Fahrzeuge in Vietnam herstellen.

Geplant ist eine Fertigungs‑ und Liefervereinbarung zwischen VFVN und VFTP. In diesem Modell:

• produziert VFTP weiterhin Fahrzeuge der Marke VinFast in Vietnam,
• die Autos werden nach Design, technischen Spezifikationen und Qualitätsstandards von VinFast gefertigt,
• VFVN behält die Kontrolle über Technologie, Produktdesign und Marke.

Das entspricht einem Modell, bei dem Produktion ausgelagert wird, während Strategie und Technologie beim Markenunternehmen bleiben.

Warum VinFast auf ein „Asset‑Light“-Modell setzt

Der Konzern begründet die Umstrukturierung mit dem Ziel, kapitaleffizienter und flexibler zu werden.

Durch den Verkauf der Produktionsanlagen will VinFast:

• den zukünftigen Investitionsbedarf für Fabriken reduzieren
• die Kapitalstruktur und Ressourcennutzung verbessern
• mehr Mittel in Technologie, Forschung und Entwicklung investieren
• schneller auf Veränderungen im globalen EV‑Markt reagieren

Ähnliche Modelle sind in verschiedenen Industrien verbreitet, wenn Unternehmen die kapitalintensive Fertigung von Design‑, Technologie‑ und Markenaktivitäten trennen.

Auswirkungen auf das internationale Geschäft

Nach Angaben des Unternehmens betrifft die Umstrukturierung nur VFTP und deren Tochtergesellschaften. Die internationalen Aktivitäten von VinFast bleiben unverändert.

Dazu gehören auch Produktionsprojekte außerhalb Vietnams, etwa geplante oder im Aufbau befindliche Werke in Indien und Indonesien.

Wann der Deal abgeschlossen werden soll

Bevor der Verkauf endgültig vollzogen werden kann, sind noch mehrere Genehmigungen erforderlich, darunter:

• die Zustimmung der VinFast‑Aktionäre
• Genehmigungen von Gläubigern im Zusammenhang mit der Übertragung von VFTP
• weitere übliche Abschlussbedingungen

Wenn diese Voraussetzungen erfüllt sind, rechnet VinFast damit, dass die Transaktion bis zum dritten Quartal 2026 abgeschlossen wird.

Strategische Bedeutung

Die geplante Struktur teilt VinFast im Kern in zwei Bereiche: eine technologie‑ und markengetriebene EV‑Organisation sowie eine separate Produktionsplattform.

Damit versucht das Unternehmen, Produktionskapazität zu sichern, gleichzeitig aber Kapital zu schonen – ein Schritt, der die internationale Expansion und den Weg zur Profitabilität unterstützen soll.