Warum Amundi seinen tokenisierten UCITS‑Fonds SAFO auf Solana ausweitet

Der Fonds bleibt strukturell ein klassisches Finanzprodukt – nutzt jedoch Blockchain‑Technologie, um Eigentumsanteile digital darzustellen und Transfers effizienter abzuwickeln.

Wichtige Merkmale:

• Tokenisierte Fondsanteile: Anteile werden als Blockchain‑Tokens ausgegeben und können on‑chain übertragen werden.
• Institutionelles Cash‑Management: Zielgruppe sind Unternehmen und Finanzinstitute, die ihre Liquidität oder Sicherheiten effizient verwalten möchten.
• Übertragbarkeit rund um die Uhr: Tokenisierte Anteile können 24/7 bewegt werden, nicht nur während klassischer Börsenzeiten.

Damit kombiniert SAFO die vertraute Struktur eines regulierten Fonds mit den Abwicklungs‑Vorteilen moderner Blockchain‑Netzwerke.

Regulierte Struktur innerhalb des europäischen Fondsrechts

Ein zentraler Punkt: SAFO existiert nicht außerhalb der traditionellen Finanzwelt, sondern innerhalb eines regulierten europäischen Fondsrahmens.

Der Fonds ist strukturiert als:

• Tokenisierter Teilfonds der SPIKO SICAV, einer nach französischem Recht regulierten Investmentgesellschaft.
• UCITS‑konformer Fonds (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities).

Der UCITS‑Status ist für institutionelle Investoren wichtig, weil diese Struktur ein europaweit etabliertes Regelwerk für Investmentfonds darstellt. UCITS‑Fonds können in mehreren EU‑Ländern vertrieben werden und unterliegen strengen Vorgaben zu Transparenz, Risikostreuung und Anlegerschutz.

Für die Rendite nutzt SAFO voll besicherte Total‑Return‑Swaps mit großen Banken, wodurch der Fonds eine kurzfristige, liquide Struktur beibehält.

Das Ergebnis ist ein hybrides Modell: Die rechtliche und regulatorische Struktur bleibt klassisch – während die Eigentumsebene digital auf einer Blockchain abgebildet wird.

Warum der Fonds jetzt auch auf Solana läuft

SAFO wurde zunächst auf Ethereum und Stellar eingeführt. Später erweiterten Amundi und Spiko den Fonds auf die Solana‑Blockchain, indem sie Spikos Tokenisierungsinfrastruktur nutzten.

Der wichtigste Grund für die Wahl von Solana liegt in den technischen Eigenschaften des Netzwerks:

• Hohe Transaktionskapazität, auch bei großem Volumen
• Sehr niedrige Gebühren, selbst bei häufigen Transfers
• Schnelle Abwicklung, was für Zeichnungen, Rückgaben oder Collateral‑Transfers wichtig ist

Diese Eigenschaften machen Solana attraktiv für Finanzinstrumente, die häufig bewegt werden – ähnlich wie Zahlungs‑ oder Settlement‑Systeme.

Zugleich wächst auf Solana ein eigenes Ökosystem für tokenisierte reale Vermögenswerte (Real‑World Assets). Branchenberichte beziffern das On‑Chain‑Volumen solcher Assets auf mehrere Milliarden Dollar.

Welche Rolle Spiko in der Infrastruktur spielt

Spiko fungiert als technischer Betreiber und Tokenisierungsplattform hinter dem Fonds.

Zu den Aufgaben gehören unter anderem:

• Ausgabe der tokenisierten Fondsanteile
• Integration verschiedener Blockchain‑Netzwerke
• Transfer‑Agent‑ und Broker‑Funktionen im tokenisierten System

Amundi selbst bleibt der delegierte Investmentmanager und verwaltet die Anlagen. Der Vermögensverwalter betreut insgesamt etwa 2,3 bis 2,4 Billionen Euro an Kundengeldern.

Diese Aufgabenteilung zeigt einen typischen Trend im Markt: Große Asset‑Manager kooperieren mit spezialisierten Tokenisierungs‑Anbietern, statt die Blockchain‑Infrastruktur vollständig selbst aufzubauen.

Was dieser Schritt für die institutionelle Nutzung von Blockchains bedeutet

Die Beteiligung von Amundi ist besonders bemerkenswert, weil das Unternehmen Europas größter Vermögensverwalter ist.

Wenn ein Institut dieser Größe Produkte auf öffentlichen Blockchains betreibt, deutet das auf mehrere Entwicklungen hin:

Tokenisierung rückt näher an regulierte Finanzmärkte.
SAFO zeigt, dass tokenisierte Vermögenswerte innerhalb etablierter regulatorischer Rahmen wie UCITS funktionieren können.

Öffentliche Blockchains werden zu Finanzinfrastruktur.
Statt ausschließlich auf private oder permissioned Netzwerke zu setzen, experimentieren große Institutionen zunehmend mit offenen Blockchains wie Ethereum, Stellar oder Solana.

Treasury‑ und Collateral‑Anwendungen entstehen zuerst.
Kurzfristige Liquiditäts‑ und Cash‑Instrumente gelten als besonders geeignet für Tokenisierung, weil sie stark von schneller Abwicklung und kontinuierlicher Transferfähigkeit profitieren.

Der größere Trend: Tokenisierung realer Vermögenswerte

SAFO ist Teil eines breiteren Trends an den Finanzmärkten: der Tokenisierung realer Vermögenswerte (Real‑World Assets, RWA) – etwa Fonds, Anleihen oder Geldmarktinstrumente.

Durch die Abbildung solcher Produkte auf Blockchains versuchen Finanzinstitute mehrere Vorteile zu erreichen:

• kontinuierliche Abwicklung statt nur während Marktzeiten
• bessere Transparenz und Nachvollziehbarkeit
• schnellere Bewegung von Sicherheiten zwischen Finanzsystemen

Noch ist unklar, wie stark diese Entwicklung traditionelle Finanzmärkte langfristig verändern wird. Doch Projekte wie SAFO zeigen bereits, dass Tokenisierung den Schritt von experimentellen Pilotprojekten zu realen institutionellen Finanzprodukten auf öffentlichen Blockchains macht.