Die 1,7-Billionen-Dollar-Wiedergeburt: Wie Dell, Intel und Nokia auf der KI-Welle zu Rekordhochs ritten

Die Infrastructure Solutions Group (ISG) von Dell, die das Server- und Speichergeschäft beherbergt, verzeichnete ein jährliches Umsatzwachstum von 40 % . Im gesamten Geschäftsjahr lieferte Dell KI-Server im Wert von 25,2 Milliarden US-Dollar aus – mehr als das Doppelte des Vorjahresvolumens – und verbuchte KI-Server-Aufträge von über 64,1 Milliarden US-Dollar . Die aussagekräftigste Kennzahl ist der Auftragsbestand: Dell beendete das Geschäftsjahr 2026 mit einem Rekord von 43 Milliarden US-Dollar an noch nicht erfüllten KI-Server-Aufträgen, ein starkes Fundament für zukünftige Einnahmen .

Die Dynamik setzte sich im neuen Geschäftsjahr fort. Dells Ergebnisse für das erste Quartal 2027 übertrafen die Erwartungen bei Weitem: Der Umsatz erreichte 43,8 Milliarden US-Dollar, während Analysten mit 35,77 Milliarden gerechnet hatten, und der bereinigte Gewinn pro Aktie lag bei 4,86 US-Dollar und damit deutlich über den prognostizierten 2,96 US-Dollar . Allein der Umsatz mit KI-Servern belief sich im Quartal auf 16,1 Milliarden US-Dollar, und das Unternehmen hob seine Gewinnprognose für das Gesamtjahr von 12,90 auf 17,90 US-Dollar pro Aktie an . Vorstandschef Jeff Clarke brachte die Stimmung auf den Punkt, als er erklärte, es gebe „keine Anzeichen für eine Verlangsamung“ der KI-Hardware-Nachfrage – eine Aussage, die die Aktie an einem einzigen Tag um rund 40 % in die Höhe trieb .

Intel: Ein 26 Jahre alter Fluch ist gebrochen

Die Intel-Rallye 2026 ist eine der dramatischsten Turnaround-Geschichten an der Wall Street. Die Aktie des Unternehmens, die jahrelang aufgrund von Fehltritten in der Fertigung und Wettbewerbsverlusten vor sich hin dümpelte, legte seit Jahresbeginn um rund 222–225 % zu . Im Mai erreichten die Anteilsscheine ein neues Allzeithoch von 133 US-Dollar und pulverisierten damit einen Rekord, der 26 Jahre lang Bestand hatte .

Der Auslöser ist eine wirkungsvolle Mischung aus einer KI-getriebenen Nachfragewelle und neuem Vertrauen in die Foundry-Strategie unter CEO Lip-Bu Tan. Intels Sparte „Data Center and AI“ (DCAI), die Xeon-Server-CPUs verkauft, welche zunehmend für KI-Inferenz-Workloads eingesetzt werden, wuchs im ersten Quartal um 22 % im Jahresvergleich auf 5,1 Milliarden US-Dollar . Das Foundry-Segment von Intel verzeichnete unterdessen einen Umsatzsprung von 175 %, beflügelt durch eine vorläufige Vereinbarung mit Apple, die die Auslagerung der Chip-Fertigung in die USA prüft . Das Narrativ einer „agentischen CPU“ und der Fertigungs-Optionalität von Intel hat die Anlegerstimmung völlig verändert. Der bereinigte Gewinn pro Aktie von 0,29 US-Dollar im ersten Quartal lag himmelweit über der Konsensschätzung von nur 0,0127 US-Dollar .

Nokia: Vom Telekom-Versorger zum KI-Netzwerkausrüster

Das vielleicht überraschendste Mitglied des Wiederbelebungs-Clubs ist Nokia, ein Unternehmen, das lange als gesetzter, wachstumsschwacher Telekom-Ausrüster abgestempelt wurde. Im Jahr 2026 ist die Nokia-Aktie um mehr als 140 % gestiegen, da der Markt das Unternehmen nun als direkten Profiteur der KI-Infrastruktur neu bewertet . Die KI-bezogenen Aufträge von Nokia haben die Marke von 1 Milliarde Euro überschritten, und für das kombinierte Wachstum in den Bereichen optische Netze und IP-Routing wird ein Plus von 18–20 % erwartet .

Die strategische Transformation von Nokia wird am besten durch zwei Schlüsselschritte veranschaulicht. Im Oktober 2025 kündigte Nvidia eine strategische Investition in Höhe von einer Milliarde US-Dollar in Nokia an, um gemeinsam die weltweit erste KI-native 6G-Plattform zu entwickeln, die Nvidias beschleunigte Datenverarbeitung mit Nokias Radio-Access-Network-Technologie (RAN) kombiniert . Am 21. Mai 2026 vertiefte Nokia seine Rechenzentrumsambitionen dann mit der Eröffnung seines AI Networking Innovation Lab, einem Zentrum für die gemeinsame Entwicklung und Validierung von Hochleistungs-Netzwerkarchitekturen, die für umfangreiches KI-Training und Echtzeit-Inferenz ausgelegt sind. Das Labor arbeitet mit Partnern wie AMD, Lenovo und Supermicro zusammen, um Latenzzeiten zu minimieren und den Datendurchsatz für hochskalierende Rechenzentren zu maximieren . Diese Initiativen positionieren Nokia nicht mehr als abhängigen Telekom-Zulieferer, sondern als entscheidenden Wegbereiter der Netzwerkinfrastruktur, die KI-Rechenzentren benötigen – und rechtfertigen damit eine deutlich höhere Bewertung.

Das große Ganze: 3 Lehren aus der Rallye

Der kollektive Höhenflug dieser etablierten Tech-Aktien offenbart einen tiefgreifenden Wandel in der KI-Investitionslandschaft.

1. Die Ausgaben der Hyperscaler laufen auf Hochtouren. Dells KI-Auftragsbestand von 43 Milliarden Dollar, Intels stark wachsender DCAI-Umsatz und Nokias KI-Auftragsbestand von über einer Milliarde Euro signalisieren, dass die Ausgabenorgie von Microsoft, Amazon, Google und Meta für den Bau von KI-Rechenzentren noch lange nicht vorbei ist. Der physische Ausbau befindet sich noch in einer frühen bis mittleren Phase.

2. Der KI-Handel geht weit über Nvidia hinaus. Zu den Aktien mit der besten Performance im Jahr 2026 gehören laut Morningstar inzwischen Anbieter von Flash-Speicher wie SanDisk, Energieinfrastruktur-Firmen wie Bloom Energy, Festplattenhersteller wie Western Digital und Speicherunternehmen wie Seagate – allesamt integrale Bestandteile der KI-Lieferkette . Der Wert hat sich vom reinen GPU-Verkauf auf die Server, CPUs, Netzwerkausrüstung, Speicher und Energiesysteme verlagert, die sie umgeben.

3. Der „Dinosaurier“-Status war eine historische Fehlbewertung. Der Markt hatte diese Unternehmen als wachstumslos abgeschrieben, doch der KI-Ausbau erfordert eine massenhafte, zuverlässige Hardware-Produktion in großem Maßstab – genau das, worauf diese Firmen mit ihren globalen Lieferketten und Unternehmensbeziehungen spezialisiert sind. Der Engpass auf der physischen Ebene bei der KI-Bereitstellung hat die Wertschöpfung vom Chip-Design hin zu Fertigung, Montage und Vernetzung verlagert.

Ein Wort der Vorsicht

Bei aller Euphorie hat die Rallye die Bewertungen erheblich in die Höhe getrieben. Analysten von Morningstar stellen ausdrücklich die Frage, ob die guten Nachrichten bei vielen dieser Aktien nicht bereits eingepreist sind . Intels Hinwendung zum Foundry-Geschäft birgt weiterhin ein erhebliches Ausführungsrisiko, Nokia bleibt den Schwankungen der Investitionszyklen von Telekommunikationsanbietern ausgesetzt, und Dells Server-Margen sind von Natur aus dünner als die von softwarefokussierten KI-Unternehmen. Die Wiederbelebung ist real und durch Gewinne untermauert, aber das leicht verdiente Geld könnte bereits gemacht sein.