Pump.fun erklärt: Was sich mit USDC‑Liquidity‑Pools für neue Tokens auf Solana ändert

Der Ablauf funktionierte ungefähr so:

• Beim Start eines Tokens wurde ein Smart Contract mit einer Preis‑Kurve erstellt.
• Käufer schickten SOL direkt an diese Bonding‑Curve, um Tokens zu erwerben.
• Mit jedem Kauf stieg der Tokenpreis automatisch entlang der vordefinierten Kurve.

Dieses Modell hatte mehrere Effekte:

• Liquidität existierte vom ersten Trade an.
• Frühe Käufer erhielten günstigere Tokens.
• Der Preis stieg algorithmisch mit der Nachfrage.

Der „Graduation“-Moment

Wenn genug Kapital in die Bonding‑Curve geflossen war, wurde der Token automatisch in einen echten DEX‑Liquidity‑Pool migriert – etwa auf Raydium, eine große dezentrale Börse im Solana‑Ökosystem.

Je nach Analyse werden dafür unterschiedliche Schwellenwerte genannt, etwa:

• rund 85 SOL Einlagen in der Kurve, bevor der Übergang erfolgt.
• oder eine Marktkapitalisierung von etwa 69.000 US‑Dollar, bei der automatisch Liquidität in einen DEX‑Pool eingespeist wird.

Da diese Mechanik vollständig in SOL denominiert war, schwankten Startwerte und Schwellen stark mit dem SOL‑Preis. Bei höheren SOL‑Kursen berichteten Analysen beispielsweise von Start‑Marketcaps um 2.000 Dollar und Bonding‑Zielen von rund 30.000 Dollar.

Die große Änderung: USDC‑Liquidity‑Pools

Am 21. Mai 2026 führte Pump.fun eine neue Option ein: Token‑Ersteller können ihre Coins nun direkt mit USDC‑Liquidität starten.

Das bedeutet konkret:

• Neue Tokens können gegen USDC statt SOL gehandelt werden.
• Preise und Market Caps werden von Anfang an in Dollar ausgedrückt.
• Die bisherigen SOL‑Launches bleiben weiterhin möglich.

Der entscheidende Unterschied liegt also im Quote‑Asset – der Währung, in der Preis und Liquidität gemessen werden.

Warum Pump.fun auf Stablecoins setzt

Die Plattform begründet den Schritt vor allem mit drei Zielen.

Stabilere Preisfindung

Wenn ein Token in SOL bewertet wird, schwankt seine implizite Marktkapitalisierung automatisch mit dem SOL‑Kurs. Mit USDC als stabile Referenz können Trader Performance und Market Cap einfacher in Dollar nachvollziehen.

Weniger Einfluss der SOL‑Volatilität

Frühphasen‑Trading war bislang direkt von SOL‑Preisbewegungen abhängig. Stablecoin‑Pools sollen diese unmittelbare Abhängigkeit reduzieren.

Bessere Token‑Verteilung

Pump.fun argumentiert, dass stabilere Preise zu breiterer Verteilung und weniger extremem Früh‑Spekulationsdruck führen können. Die Plattform spricht von „mehr Stabilität, besserer Coin‑Distribution und höheren Wachstumspotenzialen“.

Auswirkungen auf das Solana‑Ökosystem

Die Änderung könnte auch die Kapitalströme innerhalb von Solana verschieben.

Bisher musste jeder Pump.fun‑Launch SOL kaufen und in die Bonding‑Curve einzahlen. Seit Anfang 2024 wurden dadurch laut Berichten mehr als 5 Millionen SOL in Launch‑Liquidität gebunden.

Wenn künftig viele Projekte stattdessen USDC nutzen, könnte ein Teil der frühen Memecoin‑Liquidität von SOL‑basierten Märkten zu Stablecoin‑Pools wechseln.

Teil einer größeren Pump.fun‑Strategie

Der USDC‑Launchmechanismus steht nicht isoliert da. Pump.fun verfolgt gleichzeitig mehrere Maßnahmen, um seine Position im Memecoin‑Markt zu stärken.

Eine davon ist ein aggressives Buyback‑und‑Burn‑Programm für den eigenen Token PUMP.

• Rund 370 Millionen US‑Dollar an PUMP‑Tokens wurden bereits verbrannt.
• Zusätzlich fließen künftig 50 % der Plattform‑Nettoeinnahmen automatisch in weitere Rückkäufe und Burns über einen Smart Contract.

Diese Einnahmen stammen unter anderem aus:

• Bonding‑Curve‑Handel
• der eigenen DEX‑Infrastruktur (PumpSwap)
• weiteren Plattformprodukten

Die Kombination aus neuen Launch‑Mechaniken und Token‑Buybacks deutet darauf hin, dass Pump.fun gleichzeitig drei Ziele verfolgt:

• stabilere Token‑Launches
• mehr Liquidität und Nutzer auf der Plattform
• stärkere Wertbindung an den PUMP‑Token

Was noch nicht vollständig bekannt ist

Trotz der Ankündigung sind einige Details des neuen Systems öffentlich noch unklar. In den verfügbaren Berichten fehlen konsistente Angaben zu:

• exakten Start‑Marketcaps im USDC‑Modell
• den endgültigen Bonding‑Schwellenwerten
• möglichen neuen Einstiegskosten für Trader

Klar ist jedoch die Richtung: Pump.fun entwickelt sich von einem rein SOL‑basierten Memecoin‑Launchsystem zu einem hybriden Modell mit Stablecoin‑Liquidität. Für eine Plattform, die große Teile der Solana‑Memecoin‑Ökonomie dominiert, könnte diese Änderung langfristig beeinflussen, wie neue Tokens entstehen, bepreist werden und Liquidität anziehen.