KI-Agenten sollen mit Stablecoins zahlen – doch bisher fließt nur wenig Geld

BlackRock entwirft in seiner Studie The Machine-Native Economy eine Zukunft, in der KI-Agenten selbstständig Daten abrufen, Software nutzen und Rechenleistung buchen – und dafür auch selbst bezahlen. Stablecoins könnten solche Transaktionen ermöglichen; tokenisierte Ansprüche auf Rechenkapazität könnten handelbar oder finanzierbar werden. Das ist eine Zukunftsthese, kein Beleg dafür, dass Agenten heute bereits einen großen Zahlungsmarkt bilden. 410

Die wichtigsten Punkte

• Stablecoins als mögliches Zahlungsmittel: BlackRock argumentiert, dass Zahlungen zwischen Maschinen programmierbare Infrastruktur benötigen könnten. Berichte zur Studie nennen Ethereum und Circles Arc als mögliche Abwicklungsnetzwerke sowie Coinbases x402 als Zahlungsprotokoll. 710
• Die großen Stablecoin-Zahlen sind keine Agentenzahlen: Laut den zitierten Angaben waren mehr als 300 Milliarden US-Dollar an Stablecoins im Umlauf; das bereinigte Transaktionsvolumen lag 2025 bei über 11 Billionen US-Dollar. Darin steckt die Stablecoin-Nutzung insgesamt, nicht speziell der Handel von KI-Agenten. 212
• Tokenisierte Rechenleistung ist noch eine Möglichkeit: Die Prognose von rund 1,1 Billionen US-Dollar Cloud-Umsatz pro Jahr bis 2030 beschreibt die Größe des zugrunde liegenden Cloudmarkts – nicht den erwarteten Umsatz mit tokenisierter Rechenleistung. 213
• Die messbaren Agentenzahlungen sind bislang überschaubar: TRM Labs fand nennenswerte Abwicklungsaktivität über x402, schätzte den Anteil agentengesteuerten Handels unter den untersuchten Transaktionen aber auf einen kleinen Bruchteil. 17

Warum Stablecoins für KI-Agenten interessant sein könnten

Ein Agent, der eigenständig Daten abruft, Softwaredienste nutzt oder Rechenleistung mietet, müsste bezahlen können, ohne dass bei jedem Schritt ein Mensch den Kauf abschließt. BlackRock zufolge könnten programmierbare Netzwerke und digitale Vermögenswerte solche Zahlungen und deren Abwicklung ermöglichen. Stablecoins sind in diesem Modell ein mögliches Zahlungsmittel. Die Studie belegt jedoch nicht, dass KI-Agenten bereits einen wesentlichen Anteil der Stablecoin-Nutzung ausmachen. 10

Berichte über die Studie nennen Ethereum und Circles Arc als mögliche Abwicklungsnetzwerke. Coinbases x402 wird als aufkommendes Protokoll für maschinell ausgelöste Zahlungen beschrieben. Das sind Bausteine der diskutierten Infrastruktur – kein Nachweis dafür, dass autonomer Agentenhandel auf diesen Netzwerken bereits großflächig stattfindet. 7

Die Marktdaten liefern zwar Kontext, müssen aber richtig eingeordnet werden: Die mehr als 300 Milliarden US-Dollar an umlaufenden Stablecoins und über 11 Billionen US-Dollar bereinigtes Transaktionsvolumen im Jahr 2025 betreffen den Stablecoin-Markt insgesamt. Diese Summen lassen sich nicht als Zahlungen von KI-Agenten lesen. 212

Könnte Rechenleistung zu einem digitalen Vermögenswert werden?

Die Studie betrachtet auch, ob Ansprüche auf Rechenkapazität als digitale Token abgebildet und möglicherweise gehandelt, finanziert oder als Sicherheit eingesetzt werden könnten. Damit wäre Rechenleistung ein denkbarer Anwendungsfall für digitale Vermögenswerte. Die vorliegende Berichterstattung beschreibt das allerdings als mögliche Entwicklung, nicht als etablierten Markt mit umfangreichem Handel. 1334

Die Prognose von rund 1,1 Billionen US-Dollar Cloud-Umsatz bis 2030 soll die mögliche Größenordnung der zugrunde liegenden Rechenwirtschaft verdeutlichen. Sie bezieht sich auf Cloudunternehmen – nicht auf Einnahmen aus tokenisierter Rechenleistung. 213

Reaktionen und Beispiele: Was sich daraus ableiten lässt

Raoul Pal stimmte in einem öffentlichen Beitrag BlackRocks Fokus auf Stablecoins und tokenisierte Rechenleistung grundsätzlich zu. Zugleich vertrat er die weitergehende Ansicht, auch Identität, Verträge und andere Ressourcen könnten Teil einer Maschinenökonomie werden. Das ist Pals Interpretation und kein Beleg dafür, dass diese zusätzlichen Märkte bereits existieren. 41

Ein Bericht, der sich auf Daten des XRPL AI Hub beruft, beschreibt außerdem, dass Agenten auf dem XRP Ledger für Abwicklungen zunehmend regulierte Stablecoins statt XRP nutzten. Das wäre ein Beispiel, das zur breiteren These passt. Die verfügbare Berichterstattung liefert jedoch nicht genug Einzelheiten, um die Veränderung zu beziffern oder ihre Repräsentativität zu beurteilen. 33

Zu Brian Armstrong lässt sich auf Grundlage der verfügbaren Quellen keine konkrete öffentliche Reaktion auf genau diese BlackRock-Studie belegen. Sie dokumentieren x402 als ein von Coinbase geführtes Protokoll, aber keine spezifische Stellungnahme Armstrongs dazu. 7

Der Realitätscheck: x402-Aktivität ist nicht gleich Agentenausgaben

TRM Labs erfasste seit Mai 2025 rund 52,7 Millionen US-Dollar in 198,9 Millionen Abwicklungstransaktionen, die bekannte x402-Vermittler auf Base, Solana und Polygon ermöglichten. Diese Zahl beschreibt jedoch Protokollaktivität über Vermittler – nicht ausschließlich bestätigte Einkäufe autonomer KI-Agenten. 17

Bei den von TRM untersuchten x402-Transaktionen schien ein Anteil von 0,6 bis 7,5 Prozent agentengesteuert zu sein. Ein separater Bericht beziffert die daraus abgeleitete monatliche Zahlungssumme von KI-Agenten auf etwa 5.000 bis 11.000 US-Dollar. Das ist eine Schätzung mit begrenztem Umfang, keine vollständige Messung sämtlicher Agentenausgaben. 117

Der Unterschied ist wichtig: Viele Transaktionen oder ein hoher Abwicklungsbetrag zeigen, dass eine Infrastruktur genutzt wird. Sie beweisen nicht, dass autonome Agenten den Großteil dieser Aktivität verursachen. BlackRock beschreibt eine mögliche künftige Nachfragequelle; die hier angeführten Daten deuten darauf hin, dass nachweisbarer Handel durch KI-Agenten noch am Anfang steht. 117