IWF akzeptiert El Salvadors Erklärung zu Bitcoin-Spenden

Der Internationale Währungsfonds (IWF) stützt seine Einschätzung auf Unterlagen, die die salvadorianischen Behörden vorgelegt haben. In seiner Mitteilung zur Vereinbarung auf Mitarbeiterebene vom September 2026 erklärte der Fonds, diese Dokumentation belege, dass die seit der ersten Überprüfung der Extended Fund Facility (EFF) am 27. Juni 2025 hinzugekommenen Bitcoin aus privaten Spenden stammten und dafür keine öffentlichen Mittel verwendet wurden. 627

Das ist bedeutsam, aber eng abgegrenzt: Der IWF hat die vorgelegten Nachweise für die Einhaltung der Programmauflagen akzeptiert. Dies ist nicht gleichbedeutend mit einer öffentlichen, unabhängig nachvollziehbaren Buchführung über jeden einzelnen Bitcoin-Transfer.

Was der IWF bestätigt hat – und was weiter im Dunkeln liegt

Nach Darstellung des IWF waren die Bitcoin-Zugänge nach der ersten Überprüfung privat gespendet und nicht aus Staatsmitteln finanziert. Zudem erwartet der Fonds keine weiteren Bitcoin-Zugänge über die bereits dokumentierten Spenden hinaus. 641

Öffentlich verfügbare Berichte nennen jedoch weder die Spender noch den jeweiligen Umfang ihrer Zuwendungen. Ebenso fehlt eine öffentlich einsehbare Transaktionsdokumentation, aus der Spendentage, Empfängeradressen, Bedingungen oder die Zuordnung einzelner Transfers zu konkreten Spendern hervorgehen. 5

Damit lässt sich die IWF-Feststellung klar von einem umfassenderen Transparenzmaßstab trennen:

• Für den IWF belegt: Die Behörden legten Unterlagen vor, die die Schlussfolgerung stützen, dass nach der ersten Überprüfung keine öffentlichen Mittel für die Bitcoin-Akkumulation eingesetzt wurden. 6
• Öffentlich nicht offengelegt: Wer Bitcoin spendete, wie viel jede Person oder Organisation gab und über welchen vollständigen Weg die Spenden in staatlich kontrollierte Bestände gelangten. 5
• Künftige Zugänge: Der IWF erwartet keine weiteren Zugänge jenseits der dokumentierten Spenden. Die verfügbaren Unterlagen beschreiben aber kein öffentlich prüfbares Verfahren dafür, wie eine künftige private Spende offengelegt oder behandelt würde. 641

Um wie viel sind die gemeldeten Bitcoin-Bestände gestiegen?

Die gemeldeten Bestände nahmen von rund 5.968 BTC zur Überprüfung im Juni 2025 auf etwa 7.762 bis 7.764 BTC Anfang September 2026 zu. Das entspricht einem Anstieg von ungefähr 1.794 BTC. 4041

Diese Zahlen sind mit Vorsicht zu lesen: Sie beruhen auf den in Medienberichten zitierten Angaben beziehungsweise dem offiziellen Tracker des Landes. Die vorliegenden Quellen belegen nicht, dass der Bestand durch eine öffentlich zugängliche unabhängige Reserveprüfung attestiert wurde. 41

Die erste EFF-Überprüfung wurde am 27. Juni 2025 abgeschlossen und ermöglichte eine sofortige Auszahlung von 86,16 Millionen Sonderziehungsrechten (SZR), damals rund 118 Millionen US-Dollar. 19

Welche Änderungen das IWF-Programm vorsieht

Die Bitcoin-bezogenen Bedingungen der EFF zielen darauf, das Krypto-Risiko des öffentlichen Sektors zu senken und staatliche Aktivitäten transparenter zu machen.

Chivo Wallet

Die Programmunterlagen sahen vor, die staatliche Beteiligung an Chivo, der staatlichen E-Wallet, schrittweise zurückzufahren. Außerdem sollte die Transparenz über Chivos Finanzen verbessert werden – einschließlich der Veröffentlichung zusammenfassender Finanzberichte, Regeln zum Liquiditätsmanagement sowie Transfers an und von der Regierung. 17

Bis September 2026 waren laut Berichten die Mehrheitsbeteiligung und die operative Kontrolle an einen privaten Betreiber übergegangen. 616

Bitcoin-Nutzung und staatliches Risiko

Während der Programmlaufzeit sind Käufe von Bitcoin durch die Regierung untersagt. Zudem wurde die Annahme von Bitcoin im Privatsektor freiwillig gestellt; Steuern dürfen nur in US-Dollar gezahlt werden. 17

Vor der ersten Überprüfung hatten die Behörden dem IWF-Team eine unterzeichnete Erklärung übermittelt. Darin wurden die öffentlichen Adressen aller Hot- und Cold-Wallets sowie die vom öffentlichen Sektor gehaltenen oder kontrollierten Bitcoin-Beträge aufgeführt. 31

Aufsicht über digitale Vermögenswerte

Die übergeordnete Stoßrichtung des Programms lautet: stärkere Schutzvorkehrungen und mehr Transparenz bei staatlichen Bitcoin-Aktivitäten. Die vorliegenden Quellen stützen dieses Ziel, enthalten aber keine vollständige aktuelle Liste sämtlicher erlassener Digital-Asset-Regeln, Aufsichtspflichten oder Umsetzungsfristen. 1731

Wo die IWF-Finanzierung steht

IWF-Mitarbeitende und El Salvador erzielten eine Vereinbarung auf Mitarbeiterebene über die zusammengefasste zweite und dritte Überprüfung der 40-monatigen EFF. Das Programm hat ein Gesamtvolumen von rund 1,4 Milliarden US-Dollar. Die Einigung könnte etwa 140 Millionen US-Dollar beziehungsweise 101,96 Millionen SZR verfügbar machen. 427

Eine Auszahlung war zum Zeitpunkt der Mitteilung noch nicht endgültig beschlossen: Dafür waren weiterhin die Zustimmung des IWF-Exekutivdirektoriums und die Erfüllung relevanter Vorbedingungen nötig. 427

Wachstum und Schuldenziel

Der IWF prognostizierte für 2026 ein reales BIP-Wachstum von 4,5 %. 4

Die Finanzstrategie des Programms soll die öffentliche Verschuldung auf einen sinkenden Pfad bringen. Frühere EFF-Unterlagen nannten das Ziel, die Staatsschulden bis 2030 auf rund 70 % des BIP zu senken. Die verfügbaren Berichte zur kombinierten zweiten und dritten Überprüfung belegen kein abweichendes neues Ziel. 17

Fazit

Der IWF hat nicht erklärt, dass jede einzelne Spende öffentlich nachverfolgt worden sei. Er erklärte vielmehr, El Salvadors Behörden hätten ausreichend Unterlagen vorgelegt, damit der Fonds zu dem Schluss gelangen konnte: Die Bitcoin-Zugänge seit der Überprüfung im Juni 2025 stammten aus privaten Spenden und nicht aus öffentlichen Mitteln. 6

Diese Unterscheidung ist zentral. Die EFF verbindet diese Feststellung zur Einhaltung der Programmauflagen mit einem breiteren Kurs: weniger staatliches Bitcoin-Risiko, der Rückzug des Staates aus Chivo und bessere Offenlegung. Herkunft und Bedingungen der gemeldeten Spenden bleiben für die Öffentlichkeit jedoch weitgehend undurchsichtig. 517