Tencent verfehlt Umsatzprognosen – und setzt nun alles auf KI

Die Zahlen zeigen: Tencents Kerngeschäft bleibt äußerst profitabel – doch der Wachstumspfad wird zunehmend an der KI‑Strategie gemessen.

Warum Tencent die Umsatzprognosen verfehlte

Der wichtigste Grund für die Enttäuschung lag im Gaming‑Segment, das weiterhin zu den größten Einnahmequellen des Unternehmens gehört.

Der Umsatz mit Spielen in China stieg nur um etwa 6 % gegenüber dem Vorjahr – deutlich langsamer als im Vorjahr. Analysten und das Unternehmen selbst verweisen unter anderem auf einen Kalendereffekt rund um das chinesische Neujahrsfest (Spring Festival), das dieses Mal später stattfand und damit Teile der Spielumsätze zeitlich verschob.

Andere Geschäftsbereiche entwickelten sich deutlich dynamischer:

• Value‑Added Services: 96,1 Mrd. RMB, +4 % gegenüber dem Vorjahr.
• Marketing‑Services (Werbung): 38,2 Mrd. RMB, +20 %.
• FinTech und Business‑Services: 59,9 Mrd. RMB, +9 %.

Vor allem im Werbegeschäft profitierte Tencent von KI‑gestützten Empfehlungssystemen, etwa in der Super‑App WeChat, die Anzeigen zielgerichteter ausspielen.

Pony Ma spricht ungewöhnlich offen über KI‑Rückschläge

Auf der Hauptversammlung des Unternehmens zeigte sich Tencent‑Gründer und CEO Pony Ma (Ma Huateng) ungewöhnlich selbstkritisch.

Er erklärte, dass Tencent zunächst geglaubt habe, im KI‑Wettlauf gut positioniert zu sein. Später habe man jedoch gemerkt, dass der Fortschritt langsamer sei als erwartet.

Mit einem Bild beschrieb er die Situation so: Vor einem Jahr habe das Unternehmen gedacht, es habe „das Schiff bereits betreten“, dann habe sich herausgestellt, dass das Schiff leckgeschlagen sei. Inzwischen habe Tencent wieder festen Boden unter den Füßen – „aber wir können uns noch nicht hinsetzen“, sagte Ma und deutete damit an, dass der Aufholprozess noch läuft.

Er sprach von „den ersten Anzeichen einer Wende“ in der KI‑Strategie, betonte aber gleichzeitig, dass noch viel Arbeit nötig sei, um mit der Konkurrenz Schritt zu halten.

Tencents KI‑Strategie: KI in jedes Produkt integrieren

Im Gegensatz zu einigen Wettbewerbern setzt Tencent weniger auf ein einzelnes spektakuläres KI‑Produkt. Stattdessen will das Unternehmen seine Modelle möglichst breit im eigenen Ökosystem einsetzen.

Laut den Quartalsunterlagen hat Tencent bereits „signifikante erste Fortschritte“ bei seinen Hunyuan‑Large‑Language‑Modellen sowie bei neuen KI‑Produktivitätsagenten erzielt.

Die Strategie basiert auf zwei zentralen Ansätzen.

1. Bestehende Geschäftsbereiche mit KI stärken

Tencent integriert KI zunehmend in seine wichtigsten Plattformen, darunter:

• Werbe‑Targeting in WeChat
• Cloud‑Services und Unternehmenssoftware
• Spieleentwicklung und Game‑Operations
• Content‑ und Empfehlungssysteme

Das Ziel: höhere Nutzerbindung, effizientere Werbung und bessere Monetarisierung der Plattformen.

2. Neue KI‑native Produkte entwickeln

Parallel baut Tencent neue Anwendungen rund um seine Hunyuan‑Modelle und KI‑Agenten auf. Diese sollen Aufgaben wie Schreiben, Programmieren oder Workflow‑Automatisierung unterstützen.

Ein entscheidender Vorteil könnte dabei die eigene Infrastruktur sein: Wenn solche Tools direkt in WeChat, Cloud‑Services oder Unternehmenssoftware integriert werden, kann Tencent sofort eine riesige Nutzerbasis erreichen.

Hohe KI‑Investitionen belasten kurzfristig

Der KI‑Umbau ist allerdings teuer. Training großer Modelle, Rechenzentren und Produktentwicklung treiben die Kosten nach oben und können kurzfristig auf die Margen drücken.

Trotzdem signalisiert Tencent – ähnlich wie Konkurrent Alibaba – eine aggressive Ausweitung der KI‑Investitionen. Beide Unternehmen sehen künstliche Intelligenz als nächste große Plattform der Internetwirtschaft.

Ein Tech‑Riese im Übergang

Die Q1‑Zahlen zeigen Tencent in einer Übergangsphase.

Einerseits liefern die traditionellen Geschäftsbereiche – Gaming, Werbung und FinTech – weiterhin starke Gewinne. Andererseits verschiebt sich der Fokus der Investoren immer stärker auf eine Frage:

Kann KI das nächste große Wachstumskapitel für Tencent werden?

Die Gewinne sind heute schon da. Die eigentliche Bewährungsprobe liegt darin, ob die KI‑Strategie aus Experimenten ein nachhaltiges Geschäft macht.