Warum Ethereum trotz schwacher US-Jobzahlen unter 2.700 Dollar rutschte

Die Reaktion von Ethereum auf den schwachen US-Arbeitsmarktbericht für September war zunächst positiv, hielt aber nicht an. Die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft stieg um 29.000 – erwartet worden waren etwa 89.000 bis 90.000. Zugleich kletterte die Arbeitslosenquote auf 4,2 Prozent. ETH legte kurz auf rund 2.770 Dollar zu und fiel anschließend wieder unter 2.700 Dollar. Auch Bitcoin gab seine vorherigen Gewinne nach einem Anstieg über 86.000 Dollar ab.1317

Der Rücksetzer zeigt, dass Anleger schwächere Beschäftigungszahlen nicht automatisch als Rückenwind für Kryptowährungen werteten. Zwar sanken die Erwartungen an eine Zinserhöhung im Oktober, doch Kursverlauf, ETF-Bewegungen und Stimmungsdaten deuten auf einen weiterhin angespannten Markt. Aus den vorliegenden Zahlen allein lässt sich nicht ableiten, wie die US-Notenbank bei ihrer nächsten Sitzung entscheiden wird.

Was der Arbeitsmarktbericht aussagt – und was nicht

Laut den zitierten Marktberichten nahm die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft im September um 29.000 zu. Das lag deutlich unter den Prognosen von rund 89.000 bis 90.000. Die Arbeitslosenquote stieg auf 4,2 Prozent.13 Wie stark frühere Beschäftigungszahlen nach unten korrigiert wurden, geht aus den vorliegenden Berichten nicht verlässlich hervor. Eine konkrete Summe lässt sich deshalb nicht nennen.

Schwächere Beschäftigungsdaten können die Erwartungen an die Geldpolitik der US-Notenbank, der Federal Reserve (Fed), verändern. Ein Bericht bezifferte die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober zum Veröffentlichungszeitpunkt auf 23,8 Prozent – deutlich weniger als zuvor.34 Diese Neubewertung könnte risikoreicheren Anlagen zunächst geholfen haben. Sie verhinderte jedoch nicht, dass die Kryptokurse anschließend nachgaben.

ETH und Bitcoin gaben ihre Gewinne wieder ab

Ethereum erreichte kurzzeitig etwa 2.770 Dollar und rutschte danach unter 2.700 Dollar. Damit war der vorherige Kursanstieg wieder aufgezehrt.3 Bitcoin war vor der Veröffentlichung des Berichts erneut über 86.000 Dollar gestiegen. Andere Marktdaten beschrieben im Zuge der anschließenden Umkehr einen Rückgang von etwa 86.500 auf 84.600 Dollar.117 Der gemeinsame Verlauf zeigt: Die anfängliche Reaktion auf die schwachen Arbeitsmarktdaten wurde nicht zu einer anhaltenden Rally.

Aus der Kursumkehr allein lässt sich keine einzelne Ursache ablesen. Die Berichte nennen auch Faktoren, die Ethereum spezifisch betreffen – darunter Abflüsse aus Ether-Spot-ETFs und eine gedämpfte Stimmung – sowie die allgemeine Unsicherheit an den Märkten.178

ETF-Abflüsse und Stimmung verstärkten das vorsichtige Bild

Marktberichte meldeten an drei Handelstagen in Folge Nettoabflüsse aus US-amerikanischen Ether-Spot-ETFs. Für den 1. Oktober wurde ein Abfluss von 55,4 Millionen Dollar genannt.719 Diese Fondsströme sind ein Teil des Marktumfelds, beweisen aber nicht, dass ETF-Verkäufe den ETH-Rückgang ausgelöst haben.

Auch die Stimmung in sozialen Medien wurde als pessimistisch beschrieben. Ein Bericht auf Basis von Santiment-Daten zufolge überwogen negative Kommentare zu ETH die positiven; das Verhältnis lag demnach bei 0,89 und damit auf einem Mehrmonatstief.8 Dieser Wert bildet die Online-Stimmung zu einem bestimmten Zeitpunkt ab. Er ist kein verlässlicher Hinweis darauf, in welche Richtung sich der Kurs als Nächstes bewegt.

Kursmarken sind Beobachtungszonen, keine Prognosen

Analysen nannten kurzfristige Unterstützungsbereiche für ETH zwischen etwa 2.600 und 2.660 Dollar sowie Widerstand zwischen ungefähr 2.775 und 2.825 Dollar.732 Die genannten Spannen unterscheiden sich je nach Bericht leicht. Sie sind mögliche Orientierungsmarken für Marktteilnehmer – keine garantierten Unter- oder Obergrenzen und keine sicheren Kursziele.

In einem Kommentar vor dem Arbeitsmarktbericht wurde außerdem ein mögliches Auslösen von Short-Liquidationen oberhalb von 2.779 Dollar beschrieben.33 Das war ein bedingtes Szenario, kein Beleg dafür, dass diese Liquidationen tatsächlich stattfanden. Die verfügbaren Quellen enthalten keine einheitliche, verifizierte Gesamtzahl für ETH-Liquidationen während der Kursumkehr. Liquidationen lassen sich daher nicht als erwiesene Erklärung für die Bewegung anführen.

Was die Reaktion für den Ausblick bedeutet

Der schwache Bericht ließ die Erwartungen an eine Zinserhöhung im Oktober sinken, doch der anfängliche Aufschwung bei Kryptowährungen verpuffte. Der Fall unter 2.700 Dollar, die gemeldeten ETF-Abflüsse und die pessimistische Stimmung sprechen für Vorsicht – sie belegen für sich genommen aber keinen länger anhaltenden Abschwung.37834

Für die weitere Einordnung ist unter anderem wichtig, ob ETH die genannte Unterstützungszone hält, den Widerstandsbereich zurückerobert und sich die ETF-Ströme stabilisieren. Die nächste Sitzung der Fed war den zitierten Berichten zufolge für den 27. und 28. Oktober angesetzt. Bis dahin bleiben die Erwartungen an die Geldpolitik ein Unsicherheitsfaktor.38