SpaceX, OpenAI und Anthropic: Warum die Mega-Börsengänge Milliarden nach Asien schleusen

Die zentrale Investmentthese ist einfach, aber wirkungsvoll: Die Milliarden, die diese Unternehmen einsammeln, werden nicht ungenutzt bleiben. Sie werden in Rechenzentren, Serverflotten und KI-Infrastruktur fließen. Ein erheblicher Teil dieser Ausgaben, so die Überzeugung der Anleger, wird direkt an die asiatischen Hersteller gehen, die die Komponenten bauen – Serverteile, Spezialmaterialien, Kühlsysteme und Stromversorgungskomponenten .

Die Umschichtung nach Taiwan und Südkorea

Seit April 2025 ist eine eindeutige Rotation im Gange. Ausländische institutionelle Anleger ziehen Milliarden aus indischen Aktien ab und leiten das Kapital nach Südkorea und Taiwan um, um vom sogenannten „KI-Halbleiter-Superzyklus“ zu profitieren. Bis Anfang Mai 2026 hatten ausländische Investoren allein im Jahr 2026 rund 23 Milliarden Dollar aus indischen Aktien abgezogen – eine Summe, die bereits den bisherigen Jahresrekord von 2025 übertraf . Dieses Geld ist nicht verschwunden; die Zuflüsse in ETFs und Direktanlagen haben sich stark auf Fonds mit Fokus auf Korea und Taiwan verlagert .

Die Rotation beschränkt sich nicht auf institutionelles Kapital. Wohlhabende asiatische Anleger investierten im Jahr 2025 insgesamt 24,3 Milliarden Dollar in globale KI-Privatfinanzierungsrunden – nahezu das Dreifache des Vorjahres. Bis April 2026 waren bereits weitere 950 Millionen Dollar zugesagt . Ein großer Teil davon fließt in asiatische Komponenten- und Ausrüstungshersteller, die gut positioniert sind, um von der kommenden Infrastruktur-Ausgabenwelle zu profitieren.

Der schiere Umfang der Hardware-Investitionen

Das Ausmaß der geplanten Ausgaben lässt sich kaum überschätzen. OpenAI verbrennt schätzungsweise 14 Milliarden Dollar pro Jahr für Rechenleistung und Infrastruktur, und Analysten von HSBC gehen davon aus, dass das Unternehmen bis 2030 kumulierte Ausgaben von über 207 Milliarden Dollar benötigen könnte . Anthropic steckt mitten in einem 50-Milliarden-Dollar-Rechenzentrumsausbau und plant, allein im Jahr 2026 rund 19 Milliarden Dollar auszugeben – 12 Milliarden für Trainingsinfrastruktur und 7 Milliarden für Inferenz .

SpaceX‘ Börsenprospekt wies für das Vorjahr KI-Investitionen (CapEx) in Höhe von 12,7 Milliarden Dollar aus und übertraf damit die Ausgaben für das Raketenstart- und Starlink-Geschäft zusammen . Aus dem Prospekt ging zudem hervor, dass Anthropic bis 2029 ein Kunde mit einem monatlichen Rechenleistungsvolumen von 1,25 Milliarden Dollar ist und bleibt – ein Vertrag, der für SpaceX fest gebucht ist . OpenAI hat Investoren separat mitgeteilt, dass das Unternehmen plant, bis 2030 rund 600 Milliarden Dollar für Rechenleistung auszugeben, und leitet das Stargate-Projekt, ein 500-Milliarden-Dollar-Joint-Venture, das auf 10 Gigawatt KI-Rechenzentrumskapazität abzielt .

Der kombinierte Effekt wird voraussichtlich einen mehrjährigen Infrastruktur-Ausgabenzyklus antreiben. Marktteilnehmer schätzen, dass die anstehenden Börsengänge von SpaceX, OpenAI und Anthropic zu zusätzlichen KI-bezogenen Ausgaben von 70 Milliarden Dollar führen könnten – zusätzlich zu bereits bestehenden Verpflichtungen . Die Investmentbank J.P. Morgan schätzt, dass knapp 30 Prozent der gesamten KI-Investitionen letztlich in die Volkswirtschaften Taiwans und Südkoreas fließen .

Wie diese Märkte die globalen Aktien-Rankings umkrempeln

Die Kapitalzuflüsse und Gewinn-Erhöhungen führen zu einer tektonischen Verschiebung in den globalen Aktienmarkt-Ranglisten . Die Marktkapitalisierung Taiwans stieg in den ersten vier Monaten des Jahres 2026 um fast 40 Prozent und legte damit mehr als eine Billion Dollar an Wert zu. Mit einem Volumen von nahezu 4,3 Billionen Dollar überholte Taiwan das Vereinigte Königreich und wurde – zum Vergleich – zum größten Aktienmarkt Europas . Südkoreas Marktkapitalisierung erreichte im Mai 2026 4,59 Billionen Dollar und zog damit an Kanada vorbei, um zum siebtgrößten Aktienmarkt der Welt aufzusteigen . Beide holen nun rasch gegenüber der gesamten Marktkapitalisierung Indiens auf .

Diese Rallye spiegelt sich in den Leitindizes wider. Taiwan hat China als größtes Ländergewicht im MSCI Emerging Markets Index überholt, und das Gewicht Südkoreas im MSCI EM wächst rasant und nähert sich ebenfalls China an . Diese Verschiebung ist nicht bloß zyklisch; Index-Gewichtungen dieses Ausmaßes stellen eine strukturelle Neuausrichtung globaler Benchmarks hin zu Volkswirtschaften dar, die stark im KI-Hardware-Sektor engagiert sind.

Die Kursgewinne sind auf eine kleine Anzahl von Unternehmen konzentriert. Taiwans Aufstieg wird größtenteils von TSMC angetrieben, der weltweit führenden Chip-Foundry. Die südkoreanische Rallye wird von Samsung Electronics und SK Hynix getragen, zwei Hauptlieferanten von Speicherchips, die für KI-Systeme unerlässlich sind . Zusammen waren diese drei Unternehmen für den größten Teil der Marktkapitalisierungsgewinne verantwortlich, die beide Länder innerhalb von sieben Monaten an großen europäischen Märkten vorbeiziehen ließen .

Worauf Anleger jenseits der Chip-Giganten setzen

Die erste Phase des KI-Handels konzentrierte sich auf großkapitalisierte Halbleiterhersteller. Die nächste Phase, angetrieben von den Börsengang-Erwartungen, weitet sich nun auf Zulieferer der zweiten und dritten Reihe aus. Wie Bloomberg berichtet, nehmen Investoren zunehmend Unternehmen ins Visier, die Serverkomponenten, Spezialmaterialien, Kühlungskomponenten und Stromversorgungsausrüstung herstellen .

Einige der zurzeit gefragtesten Aktien der Region finden sich in den Bereichen Präzisionskühlung, Hochleistungs-Testsysteme und Spezialchemie – Unternehmen, die tiefer in der Lieferkette sitzen, aber vom gleichen Infrastrukturausbau profitieren . Der Vermögensverwalter BNP Paribas Asset Management verweist auf Chancen bei Firmen, die elektrische Komponenten, Wärmemanagement-Lösungen und fortschrittliche Verpackungsmaterialien liefern .

Die Risiken: Nachlassende Dynamik und Bewertungssorgen

Die Rotation ist mächtig, aber nicht ohne Schwachstellen. In einer kürzlich abgelaufenen Woche verlangsamten sich die globalen Aktienzuflüsse drastisch auf 2,6 Milliarden Dollar, verglichen mit einem Durchschnitt von 22 Milliarden Dollar in den fünf Vorwochen . Südkorea verzeichnete einen historischen ausländischen Nettoabfluss von 1,3 Milliarden Dollar, während sich die Zuflüsse nach Taiwan von einem Halbjahres-Wochendurchschnitt von 820 Millionen Dollar auf 160 Millionen Dollar verlangsamten . Analysten des Brokerhauses Elara Securities beschrieben diese Abschwächung als erstes Anzeichen einer nachlassenden Positionierungsdynamik .

Es gibt auch Bedenken hinsichtlich der Inlandsbewertungen. Die taiwanische Investmentbank KGI Securities stellte in einem Strategiebericht vom März 2026 fest, dass die strukturelle KI-Nachfrage sich zwar noch in einem frühen Aufschwung befinde, ein FOMO-Effekt jedoch die Bewertungen von KI-Aktien in Taiwan auf historische Höchststände getrieben habe, mit Anzeichen einer Überbewertung auch in Nicht-KI-Sektoren . Das legt nahe, dass Anleger selbst bei intaktem strukturellen Trend mit periodischen Rückschlägen und Sektorrotationen innerhalb des asiatischen KI-Handels rechnen sollten.

Dennoch ist die Richtung des Kapitals klar. Drei der größten Börsengänge der Geschichte stehen bevor, und die Investoren warten nicht auf die Notierung, um sich bei den Unternehmen zu positionieren, die die physische Infrastruktur liefern werden, die diese IPOs finanzieren. Unabhängig davon, ob das derzeitige Tempo der Kapitalzuflüsse anhält oder sich abschwächt – die strukturelle Neuausrichtung des globalen Aktienkapitals hin zu Taiwan und Südkorea scheint ein dauerhaftes Merkmal des KI-Investitionszyklus zu sein.