Tokenomics-Revolution: Wie Ethereum und Solana ihre Inflation drastisch senken wollen

Ethereum (ETH) und Solana (SOL) könnten innerhalb von fünf Jahren knapper werden als Gold – aber nur, wenn umstrittene Governance-Vorschläge die hitzigen Community-Debatten überstehen. Grayscale Research schätzt, dass die jährliche Angebotsinflation von ETH auf rund 0,4 % und von SOL auf etwa 1,1 % bis Ende 2031 fallen könnte, falls zwei zentrale Tokenomics-Änderungen verabschiedet werden . Beide Werte lägen deutlich unter dem jährlichen Angebotswachstum von Gold von etwa 1,8 % und der US-Verbraucherpreisinflation (CPI) von rund 3,3 % . So funktionieren die Vorschläge, warum sie so kontrovers sind und was sie für Staker und Halter bedeuten.

Wie EIP-8363 das Ethereum-Angebot umkrempeln würde

Ethereums Vorschlag, EIP-8363 (Tapered Issuance Burn), wurde am 4. August 2026 von einer Gruppe um Ethereum-Foundation-Forscher Justin Drake und EthCC-Mitbegründer Jérôme de Tychey veröffentlicht . Der Mechanismus würde einen steigenden Anteil der Konsens-Ebene-Belohnungen jedes Validators verbrennen, je mehr ETH insgesamt eingesetzt wird. Sobald etwa 50 % aller ETH (rund 60,25 Millionen ETH) gestakt sind, erreicht der Verbrennungsanteil 100 % – Validatoren würden dann keinerlei neu emittierte Belohnungen mehr aus dem Staking erhalten .

Beim heutigen Staking-Anteil von etwa einem Drittel des Angebots würde die Konsens-Ebene-Rendite von rund 2,6 % auf etwa 1,2 % fallen . Die Reduzierung würde bei Annahme über 18 Monate eingeführt, sodass Staker fast zwei Jahre Zeit zur Anpassung hätten . Wichtig: Maximal extrahierbarer Wert (MEV) und Prioritätsgebühren blieben unberührt – Validatoren könnten weiterhin Einkünfte aus diesen Quellen erzielen, aber die protokollseitig ausgegebenen Belohnungen wären beim Sättigungsschwellwert eliminiert .

Grayscale prognostiziert, dass EIP-8363 in Kombination mit bestehenden Verbrennungsmechanismen die jährliche Angebotsinflation von ETH bis 2031 auf etwa 0,4 % drücken könnte – nahe am Niveau von Bitcoin .

Wie SIMD-0550 und SIMD-0553 Solanas Disinflation beschleunigen würden

Solana prüft zwei miteinander verbundene Governance-Vorschläge von Helius-Ingenieuren – SIMD-0550 und SIMD-0553 – die die Angebotsseite aus unterschiedlichen Blickwinkeln angehen .

Solanas aktueller Inflationsplan reduziert die jährliche Inflationsrate um 15 % pro Jahr und zielt auf einen Endwert von 1,5 % etwa im Jahr 2032 ab . SIMD-0550 würde diese Verlangsamung auf 30 % pro Jahr verdoppeln, bei gleichem Startwert von 8 % und gleichem Endwert von 1,5 %. Der Endwert wäre aber rund drei Jahre früher erreicht (erstes Halbjahr 2029 statt erstem Halbjahr 2032) . Der Vorschlag würde über sechs Jahre schätzungsweise 18,9 Millionen SOL an künftigen Emissionen eliminieren – bei aktuellen Kursen rund 1,36 bis 1,5 Milliarden US-Dollar wert . Laut Helius-Modellierung läge das gesamte SOL-Angebot nach sechs Jahren etwa 2,6 % niedriger als unter dem aktuellen Plan .

SIMD-0553, ein Begleitvorschlag, würde die Gebührenstrukturen umstellen und die täglichen SOL-Verbrennungen um bis zu 14 Fache steigern – von rund 650 SOL (etwa 47.000 $) pro Tag auf 7.500 bis 9.000 SOL (bis zu 650.000 $) . Eine Analyse von Temporal zur kombinierten Wirkung ergibt, dass das jährliche Netto-Angebotswachstum bis 2029 auf etwa 1,05 % sinken könnte – sogar unter Solanas eigenem 1,5 %-Zielwert .

Grayscale schätzt, dass SOLs jährliche Inflation unter diesen Vorschlägen bis 2031 auf etwa 1,1 % fallen könnte .

Die Community-Debatten: Starke Gegenwehr bei Ethereum, gemischte Signale bei Solana

Ethereum – heftige Kritik an EIP-8363: Der Vorschlag hat vehemente Ablehnung aus mehreren Lagern ausgelöst . SharpLink-CEO Joseph Chalom warnte, er könne „ETHs größten Vorteil gegenüber Bitcoin töten“, indem er den nativen Renditevorteil streiche . Messari-Analysten wiesen darauf hin, dass die Änderung neue wirtschaftliche Unsicherheit für Staker schaffe .

Befürworter der Dezentralisierung fürchten, dass niedrigere Staking-Belohnungen kleine Solo-Validatoren aus dem Geschäft drängen und die Netzwerkkontrolle bei großen Staking-Pools konzentrieren würden, die mit schmaleren Margen arbeiten können . Der Vorschlag ist nach wie vor ein Entwurf – er wurde im All-Core-Devs-Consensus-Call am 6. August diskutiert, aber für keinen Hard Fork eingeplant .

Solana – Governance-Abstimmung läuft: Anfang August 2026 befinden sich SIMD-0550 und SIMD-0553 in einem aktiven Validator-Abstimmungsfenster mit rund zehn verbleibenden Tagen . Die Meinungen der Validatoren sind gemischt. Einige unterstützen die schnellere Disinflation, um die SOL-Verwässerung zu reduzieren und die Knappheit zu erhöhen; andere sorgen sich, dass geringere Staking-Anreize die Netzwerksicherheit schwächen könnten . Keiner der Vorschläge hat bisher die erforderliche Mehrheit erreicht, obwohl sie die erste Unterstützungsschwelle von 10 % des aktiven Stakes überschritten haben .

Laut Grayscale scheinen Solanas Vorschläge im Vergleich zu Ethereums EIP-8363 auf breitere Zustimmung in der Community zu stoßen .

Staking-Ökonomie: Weniger Belohnungen für beide Netzwerke

Die direkteste Auswirkung einer niedrigeren Inflation sind reduzierte Staking-Belohnungen. Grayscale stellt explizit fest, dass weniger neu in Umlauf gebrachte Token niedrigere nominale Belohnungen für Staker in beiden Netzwerken bedeuten .

Metrik	Ethereum (EIP-8363)	Solana (SIMD-0550)
Auswirkung auf Staking-Rendite	Sinkt progressiv; Netto-Rendite nähert sich 0 %, sobald 50 % gestakt sind	Staking-Belohnungen sinken schneller, da die Inflation um 30 % pro Jahr fällt
Auswirkung auf gestaktes Angebot	Anreiz, über 50 % zu staken, entfällt; Staking-Quote könnte gedeckelt oder reduziert werden	Validatoren erhalten weniger neue SOL; marginale Staker könnten aussteigen
Gesamteinnahmen der Validatoren	Schrumpfen durch steigenden Verbrennungsanteil der Konsens-Belohnungen	Reduzierte jährliche Emission; teilweise kompensiert, wenn SIMD-0553 Gebührenverbrennung an Validatoren umleitet

Für ETH-Staker ist die Renditekompression strukturell: Steigt die Staking-Quote, erhöht sich der Verbrennungsanteil der Belohnungen . Für SOL-Staker könnten Gebührenverbrennungseinnahmen aus SIMD-0553 die verlorenen Emissionserträge teilweise ausgleichen, aber unterm Strich stehen niedrigere nominale Belohnungen .

Wer gewinnt und wer verliert: Staker vs. nicht-stakende Halter

Für Staker: Niedrigere nominale Belohnungen sowohl bei ETH als auch bei SOL, weil weniger neue Token geprägt werden . ETH-Staker sind mit einer härteren strukturellen Obergrenze konfrontiert, während SOL-Staker eine schnellere Disinflation erleben, die bei gleichzeitiger Annahme von SIMD-0553 teilweise durch höhere Gebührenverbrennung kompensiert werden könnte .

Für nicht-stakende Halter: Der relative Vorteil steigt. Nicht-Staker entgehen der Renditekompression vollständig und profitieren uneingeschränkt von der Angebotsknappheit. Da weniger neues Angebot auf den Markt kommt und keine Sperrfrist erforderlich ist, wird ihr proportionaler Anteil im Laufe der Zeit weniger verwässert .

Aufwärtspotenzial für die Kurse: Knappheit vs. Nachfrage

Grayscale-Research-Leiter Zach Pandl erklärte direkt, dass die angebotsseitigen Änderungen im Falle ihrer Verabschiedung „einen stützenden Effekt auf die Kurse haben könnten“, indem sie die Knappheit erhöhen . Die Logik ist einfach: Weniger neue Token-Emissionen bedeuten, dass jedes gegebene Nachfrageniveau einen stärkeren Aufwärtsdruck auf den Kurs ausübt .

Galaxy-Research-Vizepräsident Lucas Tcheyan hält jedoch entgegen, dass die Nachfrage, nicht die Angebotssteuerung, letztlich die Kurse bestimmen werde – eine niedrigere Inflation allein garantiere keine Kurssteigerungen . Auch Grayscapes eigene Formulierung ist bedingt und verwendet Formulierungen wie „könnte“ und „Potenzial“ . Die Vorschläge befinden sich weiterhin in der Diskussion und wurden nicht umgesetzt, sodass die prognostizierten Inflationsraten nicht garantiert sind .

Beide Vorschläge würden ETH und SOL bis 2031 unter die Gold-Inflation von rund 1,8 % und deutlich unter die US-CPI (rund 3,3 %) bringen, falls sie angenommen werden . Ob sich diese Knappheit in höheren Kursen niederschlägt, hängt davon ab, ob die Nachfrage Schritt hält.