Derfor er Ned Davis Research blevet mere positiv over for bitcoin

Er kryptovinteren ved at slippe sit tag? Ned Davis Research (NDR) er ifølge en Reuters-overskrift fra 24. september blevet mere positiv over for bitcoin. Kursopsvinget, tilstrømningen til fonde og et mindre fald end under tidligere store nedture giver grund til optimisme. De viser dog ikke, at kursen har fundet en varig bund. 94745

Fra advarsel om 31.000 dollar til tegn på tøvejr

Tidligere i 2026 advarede NDR-strategerne Pat Tschosik og Philippe Mouls om, at bitcoin kunne falde til omkring 31.000 dollar, hvis nedturen udviklede sig til en egentlig kryptovinter – en længere periode med kraftigt faldende kurser. Det var et risikoscenarie, ikke en forudsigelse om, at kursen nødvendigvis ville nå derned. Allerede dengang pegede omtalen af deres analyse på en mulig modvægt: Flere store professionelle investorer kunne måske dæmpe fremtidige kursfald. 1310

Siden vendte kursen op. Ifølge Invesco steg bitcoin i august fra lidt over 60.000 dollar til over 80.000 dollar, samtidig med at børsnoterede kryptoprodukter tiltrak penge. Den 21. september rapporterede CNBC en kurs over 85.000 dollar. Til sammenligning nåede bitcoin over 126.000 dollar i oktober 2025. 1917

Et mindre fald er stadig et stort tab

Fidelity opgør lavpunktet i juni 2026 til omkring 53 % under den foregående rekordkurs. Under tidligere bitcoin-bjørnemarkeder har faldet ifølge Fidelity været på mindst 77 %. Fidelity understreger dog også, at man kan diskutere, om den seneste nedtur overhovedet opfylder samme definition af et bjørnemarked. Faldet ser altså usædvanligt begrænset ud indtil videre – ikke nødvendigvis som det mindste afsluttede bjørnemarked. Det ville kræve, at juni faktisk var det endelige lavpunkt. 47

For den, der beholdt sine bitcoin, er forskellen mærkbar: Efter et fald på 53 % skal kursen stige cirka 113 % for at nå tilbage til udgangspunktet. Efter et fald på 77 % kræver det cirka 335 %. Men et tab på omkring halvdelen er stadig alvorligt, og én mindre nedtur siger ikke, hvor dyb den næste bliver.

Hvad siger fondene og kursudviklingen?

Tilstrømningen til fonde er et tegn på fornyet efterspørgsel. Omtalen af bitcoins stigning over 80.000 dollar kædede den blandt andet sammen med køb fra institutionelle investorer og børshandlede fonde, også kaldet ETF'er. En analytiker henviste til næsten 1 milliard dollar i tilstrømning til ETF'er, der investerer direkte i bitcoin. En stærk dag fortæller dog ikke, hvor mange penge der blev investeret gennem hele nedturen, eller hvor længe køberne bliver. 45

Kursen gav et andet signal: Ifølge rapportering fra september lukkede bitcoin en uge over sit 50-ugers glidende gennemsnit for første gang siden november 2025. Det er foreneligt med bedre langsigtet kursmomentum, men udelukker ikke et nyt tilbageslag. 35

En højere bund er en mulighed, ikke et sikkerhedsnet

Tanken om en »højere bund« er, at en bredere kreds af købere over tid kan opsuge salg, så fremtidige nedture stopper ved højere kurser og bliver mindre voldsomme. Kursforløbet i 2026 og den fornyede fondsefterspørgsel passer med den mulighed. De viser ikke, hvem der vil købe, næste gang markedet falder. 4745

Det er heller ikke afgjort, om mildere nedture i givet fald vil føre til mere afdæmpede opture. Matt Hougan, investeringschef hos Bitwise, har tværtimod sagt, at kryptovinteren er forbi, og peget på muligheden for et særligt stærkt og langvarigt bullmarked. Det er en forventning, ikke et resultat. Den mest holdbare konklusion er derfor, at bitcoin igen har medvind – mens teorien om en varigt højere bund stadig mangler sin prøve. 179