Bitcoin faldt til 84.600 dollar, da opturen gik i stå

Bitcoin faldt mod 84.600 dollar den 3. oktober, efter at en optur nær 87.000 dollar mistede pusten. Svagere amerikanske jobtal end ventet gav først kursen et løft, fordi markedet begyndte at indregne mindre risiko for endnu en renteforhøjelse fra den amerikanske centralbank, Federal Reserve. Men modstand omkring 87.000 dollar og gevinsthjemtagning satte en stopper for fremgangen, mens tvangslukninger af gearede positioner forstærkede tilbagefaldet. 236

Hvorfor jobtallene ikke holdt kursen oppe

Amerikanske arbejdsgivere skabte 29.000 job i september, færre end ventet ifølge de citerede rapporter. Efter offentliggørelsen faldt renterne på amerikanske statsobligationer, da investorerne revurderede udsigterne for renten. Bitcoin steg kortvarigt over 87.000 dollar, men salgspres i markedets ordrebøger begrænsede opturen. 23

Det første kursløft var dog ikke nogen garanti for fortsatte stigninger. Renterne på statsobligationer steg senere igen, hvilket viste, hvordan ændrede renteforventninger og bevægelser på obligationsmarkedet kunne opveje den umiddelbare reaktion på jobtallene. 12

Hvad tvangslukningerne siger om risikoen

Tilbagefaldet udløste tvangslukninger for omkring 433,6 millioner dollar på tværs af kryptoderivater i løbet af 24 timer. I én rapport stod handlende, der havde satset på kursstigninger, for omtrent tre fjerdedele af tabene. Positioner, der havde satset på kursfald, var også blevet likvideret under den foregående optur og havde bidraget til at forstærke stigningen. 620

Likvideringer viser, hvor hurtigt gearing kan forstærke udsving i begge retninger: Når shortpositioner lukkes, kan det give opturen ekstra fart, mens faldende kurser kan tvinge longpositioner ud og øge salgspresset. Likvideringer fortæller dog ikke i sig selv, at markedet har skiftet retning på længere sigt.

Tal for futures-åben interesse skal også læses med omtanke. En opgørelse viste en åben interesse på omkring 53,6 milliarder dollar i Bitcoin-futures, mens en analyse fra 30. september beskrev den samlede åbne interesse målt i bitcoin som den laveste siden marts. Det er tal fra forskellige tidspunkter og målemetoder, så de underbygger ikke en enkel påstand om, at gearingen var på et historisk højt niveau. De viser snarere, hvorfor åben interesse bør vurderes sammen med dato, enhed og likvideringsdata. 2932

Hvalers salg og de kursniveauer, markedet holder øje med

En analytiker citeret af Lookonchain pegede på gevinsthjemtagning blandt store bitcoinindehavere – ofte kaldet hvaler – som en del af forklaringen på modstanden nær 87.000 dollar. Analytikeren fremhævede samtidig omkring 82.500 dollar som et støtteniveau, der er værd at følge. Det er observerede markedsniveauer, ikke garanterede kursbunde eller -lofter. 30

Hvis kursen skal komme stærkere tilbage, skal bitcoin overvinde modstanden omkring 87.000 dollar. Hvis den i stedet svækkes, er området omkring 82.500 dollar et niveau, markedsovervågere har fremhævet. Om kursen holder sig over eller falder under det niveau, afgør dog ikke alene de bredere udsigter. 630

ETF-strømme og Fed gør udsigterne usikre

Rapporter beskrev skiftende strømme i amerikanske spotbitcoin-ETF’er: Én meldte om nettoudstrømning den 30. september, mens en anden rapporterede nettotilstrømning den 1. oktober. De daterede opgørelser peger på ændringer i efterspørgslen, ikke på en stabil og ubrudt tendens. 2425

Renterne er en anden faktor, der trækker i forskellige retninger. Federal Reserve hævede sin styringsrente med 0,25 procentpoint i september, og næste møde var planlagt til 27.–28. oktober. De svage jobtal ændrede renteforventningerne, men afgjorde ikke, hvad centralbanken ville gøre. Renterne på statsobligationer spiller også ind på Bitcoins kortsigtede udsigter: Det første fald understøttede opturen, mens en stigning igen kan lægge pres på risikofyldte aktiver. 26812

Kort fortalt

Faldet fra nær 87.000 til omkring 84.600 dollar ligner bedst en optur, der stødte på modstand og derefter blev forstærket nedad af gearede positioner – ikke en klar dom over Bitcoins langsigtede retning. Det er værd at holde øje med, om kursen kan bryde gennem modstanden, hvordan den reagerer nær det nævnte støtteniveau, og om renteforventninger, obligationsrenter og ETF-strømme giver mere stabil medvind.