Adit Singh går til Mayfield efter tidligt Cerebras-bet

Adit Singh er ingeniøren, der blev ventureinvestor – og som tidligt så potentialet i Cerebras, før chipstartup­pen for alvor blev kendt. Nu går han til Mayfield som infrastrukturpartner, hvor han skal lede investeringer i teknologierne bag AI: fra halvledere og software til cybersikkerhed og fysiske systemer. 4

Fra chipdesigner til tidlig Cerebras-investor

Singh er uddannet elektroingeniør og chipdesigner. Den tekniske baggrund har givet ham en særlig måde at vurdere hardwarevirksomheder på: Han kan følge hele kæden fra den applikation og arbejdsbelastning, et system skal håndtere, til den konkrete implementering på transistor-niveau. 4

Det var især relevant i vurderingen af Cerebras. Da Foundation Capital investerede, var selskabet en relativt ukendt chipstartup med en utraditionel tilgang til AI-hardware. Singh var partner i Foundation, da han var med til at finde og co-lede Cerebras’ første institutionelle finansieringsrunde. 4

Investeringen blev siden bemærkelsesværdig. Da Cerebras blev børsnoteret i maj, ejede Foundation Capital cirka 7 % af selskabet og var dermed dets tredjestørste aktionær. Cerebras blev samtidig værdisat til næsten 50 mia. dollar. 4

Hvad skal Singh lave hos Mayfield?

I sin nye rolle skal Singh investere i fire nært beslægtede områder:

• AI-hardware og halvledere
• Infrastruktursoftware
• Cybersikkerhed
• Fysisk AI 4

Det er en bredere forståelse af AI-infrastruktur end blot processorer. Området omfatter også den computerkraft, netværksteknologi, sikkerhed og de fysiske systemer, der skal til for at udvikle og drive AI-produkter i stor skala.

Mayfield oplyser, at fonden har investeret i infrastrukturlaget i mere end 56 år og har været involveret i over 100 infrastruktureksits. Fondens nuværende AI-strategi omfatter et erklæret investeringsfokus på 3 mia. dollar, og Mayfield beskriver sig selv som en tidlig institutionel investor for AI-stiftere. 17 23

Fra Foundation Capital til Neotribe og Cota

Singh forlod Foundation Capital i 2017 og var med til at grundlægge Neotribe Ventures, som han ledede i fire år. Senere sluttede han sig til early-stage-fonden Cota Capital. 4

Rollen hos Mayfield viderefører hans arbejde med at vurdere teknisk krævende virksomheder på et meget tidligt stadie. Samtidig kommer han ind i en større kapitalplatform på et tidspunkt, hvor infrastrukturstartups i stigende grad rejser meget store seed- og såkaldte mega-seed-runder.

Ifølge rapporten giver Mayfields omkring 3 mia. dollar i forvaltede aktiver fonden mulighed for at skrive seed-checks på op til 20 mio. dollar. Det kan være en fordel, når mindre fonde risikerer at blive hægtet af, fordi runderne er blevet for store. 4

Derfor var Mayfields halvlederportefølje vigtig

Singh fremhævede Mayfields portefølje inden for halvledere som en væsentlig grund til, at fonden tiltrak ham. To af de selskaber, der blev fremhævet, var Upscale AI og Lumilens.

Upscale AI havde ifølge rapporten for nylig nået en værdisætning på 2 mia. dollar. Lumilens havde rejst 700 mio. dollar ved en værdisætning på 5,5 mia. dollar, ifølge samme rapport. 4

Mayfield beskriver Lumilens som en virksomhed, der udvikler forbindelsesteknologi til AI-infrastruktur. Selskabet arbejder blandt andet med optiske transceivere samt NPO- og CPO-teknologier til systemer, hvor mange computerenheder skal forbindes og udveksle data. Mayfield har oplyst, at Lumilens samlet har annonceret mere end 900 mio. dollar i finansiering ved en værdisætning på 5,5 mia. dollar. 17

Upscale AI repræsenterer netværkssiden af samme investeringsidé. Mayfield siger, at selskabet bygger en AI-native netværksplatform og har annonceret en serie A-runde på 200 mio. dollar, som bragte virksomheden op på såkaldt unicorn-niveau – altså en værdisætning på mindst 1 mia. dollar. 21

Tilsammen illustrerer investeringerne, hvorfor porteføljen var relevant for Singh: AI-ydelse afhænger ikke kun af selve processoren, men også af hvordan systemerne forbindes, og hvor effektivt data flyttes mellem dem.

Et 15 år langt forhold til Navin Chaddha

Rekrutteringen bygger også på et langvarigt professionelt forhold til Mayfields managing partner, Navin Chaddha. Chaddha har kendt Singh i 15 år, og de to har siddet sammen i bestyrelserne for tre startups, herunder Upscale AI og Velaura AI. 4

Chaddha har sagt, at det tog “lang tid” at rekruttere Singh, men der er ikke oplyst nogen præcis tidsramme. De to beskrev timingen som det tidspunkt, hvor “stjernerne stod rigtigt”. 4

For Mayfield betyder det derfor mere end blot en ny investeringsekspert. Fonden får en partner, hvis tekniske dømmekraft og erfaring med virksomhedsopbygning allerede er kendt af ledelsen.

Hvad skiftet betyder for AI-investeringer

Singhs udnævnelse afspejler den hårde konkurrence mellem venturefonde om ekspertise i AI’s underliggende infrastruktur. Hans historik med Cerebras giver ham et markant eksempel på en tidlig hardwareinvestering, mens ingeniørbaggrunden gør ham velegnet til at vurdere selskaber, hvis værdi afhænger af tekniske detaljer, der ikke nødvendigvis er synlige på applikationslaget.

For Mayfield styrker ansættelsen fondens mulighed for at investere helt fra begyndelsen i chips, netværk, infrastruktursoftware, sikkerhed og fysisk AI. For Singh er det en tilbagevenden til en større platform med både kapitalen og porteføljebredden til at forfølge næste generation af grundlæggende AI-teknologier. 4