Xiaomis Q2-regnskab: Profitten falder 42,6 procent, mens elbilerne vokser

Det rapporterede nettoresultat faldt mindre voldsomt end det justerede resultat. Ifølge Morningstar, der henviser til Xiaomis regnskab, landede nettoresultatet på 9,46 milliarder RMB, et fald på 20,5 procent år til år.

Koncernens bruttomargin faldt samtidig til 19,8 procent fra 22,5 procent året før. Højere komponentpriser og hård konkurrence var blandt de vigtigste forklaringer på presset.

Hukommelseschips rammer smartphoneforretningen

Smartphoneomsætningen faldt 7,5 procent til 42,1 milliarder RMB. Xiaomi leverede 31,2 millioner smartphones, hvilket var 26,5 procent færre end i samme periode året før. Selskabet reducerede blandt andet leverancerne af modeller i mellem- og lavprissegmentet, mens svagere efterspørgsel og stigende komponentpriser også trak ned.

Presset var særligt tydeligt på indtjeningen. Smartphoneforretningens bruttomargin faldt til 8,5 procent fra 11,5 procent et år tidligere.

Xiaomi hævede priserne og skubbede produktsammensætningen i retning af dyrere modeller, men det var ikke nok til fuldt ud at opveje de højere priser på hukommelse og andre komponenter. Den gennemsnitlige salgspris steg til rekordhøje 1.351 RMB, en stigning på 25,9 procent, mens premium-smartphones udgjorde 32,1 procent af Xiaomis smartphone-salg i Kina.

Udviklingen fortæller en vigtig historie: Xiaomi solgte dyrere telefoner, men langt færre af dem, og indtjeningen pr. enhed blev samtidig presset. Premiumstrategien hjalp dermed med at dæmpe faldet i omsætningen, men vendte ikke den underliggende svækkelse i smartphoneforretningen.

De leverede oplysninger peger på højere hukommelsespriser som en central årsag til presset. De dokumenterer dog ikke selvstændigt, hvor stor en del af manglen der skyldtes konkrete prioriteringer eller leveringsbeslutninger hos bestemte hukommelsesproducenter.

Elbiler og AI vokser – men giver stadig underskud

Segmentet Smart EV, AI and Other New Initiatives, som omfatter intelligente elbiler, AI og andre nye forretningsområder, omsatte for 24,9 milliarder RMB i andet kvartal. Det var en vækst på 17,1 procent år til år. Heraf kom 23,9 milliarder RMB fra intelligente elbiler, mens 1,0 milliard RMB kom fra andre relaterede aktiviteter, herunder AI-indtægter fra Xiaomi MiMo-serien af store sprogmodeller.

Xiaomi leverede 104.199 biler i kvartalet. De samlede leverancer af SU7-serien kom samtidig over 500.000 biler, ifølge den leverede regnskabsopsummering.

Væksten krævede fortsat store investeringer. Segmentet havde et driftsunderskud på 2,6 milliarder RMB og en bruttomargin på 19,2 procent.

Det er værd at bemærke, at segmentet samler bilsalg, bilrelateret udvikling, AI og andre nye initiativer. Driftsunderskuddet kan derfor ikke uden videre læses som et isoleret mål for Xiaomis bilforretning alene.

Xiaomis forventninger til resten af året

Xiaomi sagde, at det værste pres på smartphoneforretningen var overstået, og at tempoet i stigningerne på hukommelsespriser ventes at aftage i anden halvdel af 2026.

Selskabet arbejder desuden fortsat efter et mål om at levere 550.000 biler i hele 2026, ifølge rapporteringen op til regnskabet. SUV-serien SkyNomad, herunder modellerne N70 Max og N90 Max, ventes lanceret i september. Xiaomis officielle indberetning angav forsalgspriser på henholdsvis 259.900 RMB og 299.900 RMB.

Den kommende udvikling afhænger derfor især af to forhold: om lavere prisstigninger på hukommelse kan genoprette smartphone-marginerne, og om Xiaomi kan omsætte væksten i elbilleverancer til en stabil indtjening.

De leverede kilder dokumenterer ikke en entydig reaktion i Xiaomis aktiekurs efter regnskabet. Det er derfor ikke muligt på baggrund af materialet at fastslå, hvordan aktien konkret reagerede.