Apple leverer rekordkvartal på 109,4 mia. dollar – men toldrefusioner og mangel på hukommelseschips bekymrer investorerne

Rekordomsætning på tværs af Apples vigtigste forretninger

Analytikerne havde ventet en omsætning på cirka 108,86 mia. dollar og en indtjening pr. aktie på 1,89 dollar. Apple landede dermed lidt over forventningerne på begge punkter . Det samlede overskud var 29,8 mia. dollar .

Salget af iPhone steg 22 procent til 54,3 mia. dollar, mens Mac-omsætningen voksede 29 procent til 10,4 mia. dollar. Services-forretningen nåede samtidig en rekord for et juni-kvartal med 30,7 mia. dollar, selv om væksten var lavere end tidligere på året .

Apples installerede base – altså aktive Apple-enheder i brug verden over – oversteg 2,5 milliarder. Alle geografiske regioner, hvor Apple sælger sine produkter, satte desuden rekord for et juni-kvartal, herunder Indien .

En stor fodnote: toldrefusioner løftede marginen

Apples bruttomargin var 50,1 procent. Tallet indeholdt dog en positiv effekt på omkring to procentpoint fra toldrefusioner . Refusionerne bidrog med cirka 0,11 dollar til indtjeningen pr. aktie, svarende til et anslået beløb på omkring 2,19 mia. dollar .

Apples finansdirektør oplyste, at bruttomarginen uden refusionerne ville have ligget omkring midtpunktet i selskabets egen prognose . Det betyder, at den underliggende indtjening slog forventningerne med mindre margin, end overskrifterne umiddelbart antyder. Derfor spørger nogle analytikere, hvor stor en del af kvartalets styrke der kan gentages uden engangsbeløbet .

Refusionerne hænger sammen med en højesteretsafgørelse i februar, der underkendte Det Hvide Hus' globale toldregime. Markedet vurderer, at en gevinst i samme størrelsesorden næppe gentager sig .

Hukommelseschips er Apples største nye hovedpine

Den mest alvorlige udfordring er ifølge Apple et tiltagende underskud på hukommelseschips. Tim Cook beskrev prisudviklingen på hukommelse som en "hundredeårsstorm", drevet af den eksplosive efterspørgsel efter hardware til kunstig intelligens. Det presser omkostningerne ved at fremstille blandt andet iPhone, Mac og iPad .

Apple har opbygget ekstra lager for at være bedre rustet til det, selskabet kalder "betydelige forsyningsbegrænsninger", og hævede i juni priserne på udvalgte produkter for at modvirke de stigende omkostninger til hukommelse . Ifølge selskabets vurdering kan situationen blive værre, før den bliver bedre.

Presset er også blevet politisk. Den 30. juli – samme dag som regnskabet blev offentliggjort – krævede amerikanske senatorer, at Apple senest 21. august stopper indkøb af hukommelseschips fra de kinesiske leverandører YMTC og CXMT. Et sådant krav vil samtidig styrke den amerikanske konkurrent Micron, som er landets største indenlandske leverandør af hukommelseskomponenter .

Aktien faldt trods et stærkt regnskab

På papiret var kvartalet en klar succes, men Apples aktie faldt i eftermarkedet. Rapporter pegede på et fald på omkring seks procent, efter at selskabets salgsprognose skuffede i lyset af forsyningsproblemer og højere hukommelsespriser .

Investorerne stod dermed med tre bekymringer på én gang: En del af indtjeningsløftet var midlertidigt, omkostningerne til hukommelse ventes at stige, og mangel på komponenter kan begrænse Apples mulighed for at levere nok produkter. Det gjorde udsigterne for de kommende kvartaler mere usikre, selv om iPhone- og Mac-salget var stærkt.

Tim Cook siger farvel som topchef

Regnskabssamtalen markerede afslutningen på en æra. Det var Tim Cooks 90. og sidste kvartalsvise samtale med investorerne som Apples administrerende direktør .

Den 1. september 2026 skal han efter planen give stafetten videre til John Ternus, der i dag er Apples øverste chef for hardwareudvikling . Ternus overtager et selskab med rekordomsætning, men også med en vanskelig kombination af handelskonflikter, politisk pres på leverandørkæden og et historisk kraftigt pris- og udbudspres på hukommelseschips.