Apple leverer rekordkvartal, men investorerne frygter et svært efterår

Bruttomarginen blev 50,1 procent, hvilket var højere end selskabets egen prognose på omkring 48 procent. Tallet var dog hjulpet af en positiv effekt på cirka 2 procentpoint fra tilbagebetalinger af amerikanske toldbetalinger . Nettoresultatet steg til 29,8 mia. dollar fra 23,4 mia. dollar i samme kvartal året før .

iPhone, Mac og Services satte alle nye rekorder for et juni-kvartal:

• iPhone-omsætningen steg 21 procent til 54,3 mia. dollar .
• Mac-omsætningen steg 29 procent til 10,4 mia. dollar .
• Services-omsætningen nåede 30,7 mia. dollar .

På selve regnskabet var der derfor ikke meget at udsætte. Problemet var snarere det, Apple sagde om de kommende måneder.

Her skuffede Apple investorerne

Svagere prognose for september

Apple forventer en omsætningsvækst på 9-11 procent i det kommende regnskabskvartal, som slutter i september. Midtpunktet svarer til en omsætning på cirka 113 mia. dollar – under analytikernes forventning på omkring 114,9 mia. dollar .

Finansdirektør Kevan Parekh sagde desuden, at valutaudsving alene ventes at trække cirka 2,5 procentpoint fra væksten .

Salget i Stor-Kina under forventning

Omsætningen i regionen Stor-Kina endte på 18,8 mia. dollar, mens analytikerne havde ventet 19,6 mia. dollar . Det er et vigtigt signal for investorer, fordi Kina fortsat er et af Apples største markeder, samtidig med at konkurrencen og de økonomiske udfordringer i regionen er betydelige.

Mangel på chips og Mac-computere

Tim Cook pegede på flaskehalse i produktionen af avancerede chips som den vigtigste begrænsning. Han advarede om, at presset på leverancerne vil "stige betydeligt" i septemberkvartalet .

Manglen på MacBook Neo fortsatte også og kan begrænse Apples mulighed for at udnytte den stærke efterspørgsel .

Dyrere hukommelse kan presse marginerne

Cook fremhævede desuden stigende priser på hukommelseskomponenter. Det kan gøre det dyrere at producere Apples enheder og dermed lægge pres på indtjeningen fremover .

Apple forventer en bruttomargin på 47-48 procent i septemberkvartalet, inklusive en positiv effekt på cirka 1 procentpoint fra toldrefusioner .

Prognosen, der udløste kursfaldet

Apples forventninger til fjerde kvartal i regnskabsåret 2026 kan opsummeres sådan:

• Omsætningen ventes at stige 9-11 procent fra året før – en tydelig opbremsning fra tredje kvartals vækst på 16 procent .
• Begrænsninger i forsyningskæden ventes at blive markant værre, især for iPhone og Mac .
• Valuta modvind ventes at reducere væksten med 2,5 procentpoint .
• Stigende hukommelsespriser ventes at presse bruttomarginen .

Det var især udsigten til færre produkter på hylderne, netop som efterspørgslen ser stærk ud, der fik investorerne til at sælge.

Aktien faldt trods et bedre regnskab

Apple-aktien lukkede den ordinære handel i 335,36 dollar, svarende til et fald på 1,41 procent på dagen . Efter børsluk faldt aktien omkring 4-7 procent, afhængigt af hvilken markedsopgørelse man ser på. Wall Street Journal rapporterede et fald på cirka 4 procent, mens andre opgørelser viste et fald på op mod 7 procent .

TradingKey opgjorde senere faldet til over 4 procent, hvor aktien blev handlet omkring 319,09 dollar .

Reaktionen handlede dermed ikke primært om Apples resultater for juni-kvartalet. Den blev drevet af den svagere prognose, udsigten til større leveranceproblemer, stigende hukommelsespriser og det lavere salg i Kina .

Tim Cooks sidste regnskabstelefonmøde

Regnskabet markerede også et historisk skifte i Apple. Det var Tim Cooks sidste regnskabstelefonmøde som administrerende direktør.

Cook bekræftede, at John Ternus, Apples øverste chef for hardwareudvikling, overtager som administrerende direktør 1. september 2026. Cook bliver samtidig executive chairman – på dansk bedst beskrevet som en udøvende bestyrelsesformand .

Cook benyttede lejligheden til at se tilbage på sine 28 år hos Apple og 15 år som administrerende direktør. Han udtrykte fuld tillid til, at Ternus kan føre selskabet videre . Overdragelsen blev annonceret i april 2026 og er ifølge Apple resultatet af en langsigtet successionsplan, som bestyrelsen godkendte enstemmigt .

Hvad betyder det for investorer?

Apples tredje kvartal viser en virksomhed, der stadig eksekverer stærkt: Rekordomsætning, rekordindtjening og solid vækst i både iPhone, Mac og Services.

Men tallene viser også en klassisk udfordring for en global elektronikproducent: Efterspørgslen kan være høj, uden at Apple nødvendigvis kan levere nok produkter. Flaskehalse i avanceret chipproduktion og stigende priser på hukommelse er ifølge selskabets udmeldinger bredere brancheproblemer – ikke nødvendigvis tegn på, at Apples produkter har mistet deres appel.

Det centrale spørgsmål bliver derfor, om den stærke efterspørgsel kan holde væksten oppe gennem en periode med knap forsyning, eller om manglen på komponenter begynder at begrænse både omsætning og marginer mærkbart. Lederskiftet tilfører endnu et usikkerhedsmoment, selv om Apple lægger vægt på, at overdragelsen er planlagt og skal foregå roligt.

Konklusion

Apples tredje kvartal i regnskabsåret 2026 var stærkt målt på næsten alle centrale nøgletal: 109,4 mia. dollar i omsætning, 2,02 dollar i resultat pr. aktie og nye juni-kvartalsrekorder for iPhone, Mac og Services.

Markedet valgte dog at se fremad. Prognosen på 9-11 procents vækst i septemberkvartalet var lavere end forventet, samtidig med at Apple varslede større chipmangel, dyrere hukommelse og fortsat valutamodvind. At Tim Cook samtidig tog afsked med regnskabstelefonmøderne, understregede, at Apple er på vej ind i en ny æra – med stærk efterspørgsel, men også med forsyningsproblemer, som selv Apple ikke kan løse fra den ene dag til den anden.