Tiffany og Bulgari løfter LVMH’s smykke- og urforretning

Den klare højdespringer var Watches & Jewellery-divisionen, som samler blandt andre Tiffany & Co., Bulgari og TAG Heuer. Divisionen omsatte for 5,23 mia. euro – en fremgang på 9 % organisk og 3 % målt på rapporteret basis .

LVMH holder stand trods et udfordret marked

LVMH’s resultat viser, at koncernen fortsat står solidt i et globalt luksusmarked, der stadig er præget af usikker efterspørgsel og valutamodvind.

• Omsætning: 38,6 mia. euro, svarende til 2 % organisk vækst
• Resultat af tilbagevendende drift: 8,7 mia. euro
• Driftsmargin: 22,5 %
• Frit cash flow: 4,1 mia. euro, en stigning på 2 %
• Koncernens andel af nettoresultatet: 5,7 mia. euro, uændret fra året før

Valutakurser trak ned i de rapporterede tal, men den organiske udvikling viser, at den underliggende fremgang er ved at tage til. LVMH fremhæver især stærkere salg inden for smykker, fremgang hos Sephora og tegn på fornyet momentum i dele af modeforretningen .

Smykker og ure blev halvårets store vinder

Watches & Jewellery var LVMH’s hurtigst voksende forretningsområde i første halvår.

• Omsætning i første halvår: 5,23 mia. euro, op 3 % rapporteret og 9 % organisk
• Organisk vækst i andet kvartal: 11 % – den højeste blandt LVMH’s divisioner
• Resultat af tilbagevendende drift: 831 mio. euro, op 9 % fra første halvår 2025

Væksten blev drevet af high jewellery, ikoniske kollektioner og bredere efterspørgsel i USA, Asien og Japan . Samtidig blev divisionens driftsmargin forbedret. Det tyder på, at fremgangen ikke primært kom fra rabatter eller store mængder, men fra fortsat interesse for produkter i den høje ende af prisskalaen .

Tiffany skifter fokus fra sølv til guld

Tiffany & Co. var den mest markante motor i divisionen. LVMH’s administrerende direktør Bernard Arnault fremhævede, at brandets strategiske bevægelse væk fra sølv og hen imod guld og high jewellery nu “giver pote” .

Særligt to af Tiffanys ikoniske serier klarede sig stærkt:

• The Knot: cirka 50 % vækst sammenlignet med første halvår 2025
• HardWear: cirka 75 % vækst i samme periode
• Blue Book 2026 – “Hidden Garden”: den nye high jewellery-kollektion bidrog yderligere til fremgangen

Tiffany er samtidig i gang med en omfattende modernisering af sine butikker. Omkring 40 % af den globale butiksportefølje er indtil videre blevet renoveret . LVMH’s finansdirektør Cécile Cabanis beskrev indsatsen som en transformationsplan, der nu “bærer frugt”, mens de ikoniske kollektioner styrkes “kvartal efter kvartal” .

Skuespilleren Natalie Portman er desuden blevet udnævnt til Tiffanys nye globale ambassadør og medvirker i en dedikeret marketingkampagne .

Bulgari rammer også plet

Bulgari leverede ligeledes stærke resultater, især inden for high jewellery og eksklusive ure.

Den nye Eclettica-kollektion, der kombinerer high jewellery og ure, blev lanceret i første halvår og opnåede rekordomsætning . Samtidig blev flere af mærkets klassikere fremhævet som særligt succesfulde:

• Serpenti
• Diva
• B.zero1

Den nye Vimini-kollektion klarede sig også godt . Bulgari fortsatte dermed med at styrke sin position inden for prestigefyldt urmageri uden at give køb på sin arv inden for high jewellery .

Tidligere i 2026 udpegede Bulgari popstjernen Dua Lipa og skuespilleren Jake Gyllenhaal som nye brandambassadører. Det understreger mærkets fortsatte investeringer i global synlighed og markedsføring .

Tegn på en bredere luksusbedring

Udviklingen i smykker og ure kommer ikke alene. LVMH registrerede bedre tendenser på flere vigtige markeder:

• USA: Væksten tog til, og amerikanske luksusforbrugere blev en vigtig drivkraft bag koncernens forbedrede andet kvartal
• Asien uden Japan: Den positive udvikling fra andet halvår 2025 fortsatte
• Japan: Markedet voksede samlet set i første halvår
• Europa: Regionen viste god modstandskraft

At Watches & Jewellery voksede 11 % organisk i andet kvartal, markerer en tydelig acceleration efter en periode med mere afdæmpet efterspørgsel .

LVMH lægger vægt på det, koncernen kalder “brand-led desirability” – altså at skabe eftertragtethed gennem stærke brands, kreativ fornyelse og ikoniske produkter frem for at jagte kortsigtet volumen . Tiffanys og Bulgari’s resultater tyder på, at den strategi netop nu har gode betingelser.