Solana overhaler Ethereum i RWA-tegnebøger – men Ethereum fører stadig på værdi

Men antallet af tegnebøger fortæller ikke hele historien. Ethereum havde samtidig omkring 16,6 mia. dollar i distribueret RWA-værdi – svarende til 52,85 % af markedet . Solana lå til sammenligning på cirka 2,70 mia. dollar den 11. juni 2026 .

Det giver et billede af to forskellige vækstmodeller: Solana vinder på rækkevidde og distribution, mens Ethereum fortsat dominerer på kapitalens størrelse.

Solanas hurtige vej til toppen

Solanas føring kom ikke fra den ene dag til den anden. Antallet af RWA-indehavere voksede markant gennem de første måneder af 2026:

• Marts 2026: Solana overhalede for første gang Ethereum med 154.942 indehavere mod 153.592 .
• April 2026: Solana nåede omkring 177.000 RWA-tegnebøger og cirka 2,0 mia. dollar i tokeniserede aktiver .
• Maj 2026: Antallet steg til en ny rekord på 200.044 indehavere .
• 11. juni 2026: En 30-dages opgørelse viste 273.000 indehavere, en stigning på 27 % i perioden .
• 18. juni 2026: Det officielle antal nåede 285.971, hvilket cementerede Solanas førsteplads .

Siden tidligere niveauer er Solanas RWA-indehavertal vokset omkring 440 % på årsbasis ifølge Token Terminal-data, som blev omtalt i en rapport fra april 2026 . Ved årets begyndelse havde netværket omkring 126.000 RWA-indehavere .

Værdien af aktiverne på Solana er også steget hurtigt:

• Januar 2026: 873 mio. dollar .
• Marts 2026: Over 2 mia. dollar .
• April 2026: Over 2,5 mia. dollar .
• 11. juni 2026: 2,70 mia. dollar, svarende til en månedlig stigning på 17 % .

Juni blev samtidig Solanas hidtil stærkeste måned for RWA-aktivitet. Overførselsvolumen nåede 4,40 mia. dollar på 30 dage, en stigning på 36 %, mens antallet af indehavere voksede 27 % .

Ethereum har stadig den dybeste kapitalpulje

Selv om Solana har flest tegnebøger, er Ethereum fortsat den klart største blockchain målt på værdien af de tokeniserede aktiver.

Ethereums cirka 16,6 mia. dollar i distribueret RWA-værdi giver netværket en markedsandel på 52,85 % i den citerede opgørelse . I en bredere markedsopgørelse blev hele det on-chain-baserede RWA-marked vurderet til omkring 34 mia. dollar – mere end en tredobling fra cirka 5,4 mia. dollar i begyndelsen af 2025. Ethereum stod her for omtrent 60 % af værdien .

Tokeniserede amerikanske statsobligationer alene udgjorde omkring 15 mia. dollar af den bredere markedsværdi . Det understreger, hvorfor Ethereum fortsat tiltrækker de største fonde og kapitaltunge produkter.

Forskellen mellem netværkene er markant: Ethereum har omtrent seks gange så meget RWA-værdi som Solana, men cirka 30 % færre indehavere. Det er ikke nødvendigvis en modsætning. Det kan i stedet afspejle to forskellige brugerprofiler.

Produkter og partnerskaber driver Solanas vækst

Solanas fremgang bliver understøttet af både tekniske egenskaber og en voksende liste af finansielle samarbejder.

Blandt de vigtigste initiativer er:

• Solana RWA Consortium, der blev lanceret i december 2025 med deltagere som Figure, Kamino og Chainlink. Målet er blandt andet at udvikle standarder for tokenisering .
• BlackRock udvidede sin BUIDL-fond til Solana i marts 2025, mens Franklin Templeton i februar samme år udvidede sin OnChain U.S. Government Money Fund, FOBXX, til netværket .
• Ondo Finance lancerede over 200 tokeniserede aktiver på Solana i begyndelsen af 2026. Produkterne OUSG og USDY bidrog tilsammen med omkring 200 mio. dollar i TVL .
• Et RWA-lånemarked fra Securitize, LoopScale og Apollo blev annonceret på Breakpoint 2025. Projektet involverer også Pyth Network og Paxos .
• R3 har planer om at flytte over 10 mia. dollar i tokeniserede aktiver fra sin Corda-platform til Solana .
• CMB International Asset Management tokeniserede i august 2025 sin Hongkong-Singapore Mutual Recognition Fund, CMBMINT, på Solana .

Solanas infrastruktur – med meget hurtig afslutning af transaktioner, høj kapacitet og lave omkostninger – bliver ofte fremhævet som en fordel for institutionelle udstedere .

Ethereum har dog også stærke produkter og et større forspring. BlackRocks BUIDL-fond og produkter fra Ondo Finance er blandt de vigtigste aktiver på netværket, som desuden huser hovedparten af de tokeniserede amerikanske statsobligationer . Ethereum-baserede RWA-aktiver er ifølge flere opgørelser vokset omkring 315 % på årsbasis fra cirka 4,1 mia. dollar i begyndelsen af 2025 .

Flere brugere på Solana – større positioner på Ethereum?

Tallene antyder, at Solana har opbygget en bredere og mere spredt ejerbase.

Med 285.971 indehavere og cirka 2,7 mia. dollar i RWA-værdi svarer det groft regnet til omkring 9.400 dollar pr. indehaver. For Ethereum bliver det cirka 83.300 dollar pr. indehaver, baseret på de citerede totaler .

Det er vigtigt at understrege, at kilderne ikke identificerer ejerne bag tegnebøgerne. Beregningen kan derfor ikke bevise, at Solanas brugere primært er private investorer, eller at Ethereum primært bruges af institutioner. Mønstret er dog foreneligt med, at Solana har en bredere adgangs- og distributionsbase, mens Ethereum samler større positioner og kapitaltunge produkter.

Ethereums position passer godt med netværkets rolle som hjemsted for store tokeniserede statsobligationsfonde, privat kredit og andre institutionelle RWA-produkter . Solanas høje indehavertal peger derimod på en stærk brugerbaseret adoption, hvor mange tegnebøger får adgang til mindre positioner.

Den strategiske betydning

Todelingen kan få betydning for, hvordan fremtidens tokeniserede finansmarked udvikler sig.

Hvis Solana fortsætter med at vokse i samme tempo som i juni 2026, kan den større indehaverbase skabe stærkere netværkseffekter. Flere brugere kan tiltrække flere udstedere, som igen kan tiltrække endnu flere brugere – en selvforstærkende spiral .

Ethereum har til gengæld den fordel, at en kapitalpulje på 16,6 mia. dollar gør netværket attraktivt for store udstedelser og institutionelle aktører. Den eksisterende likviditet, infrastruktur og produktdybde kan være svær at flytte, selv hvis andre netværk får flere brugere.

Indtil videre ser Solana og Ethereum derfor ud til at udfylde forskellige roller i RWA-markedet. Solana fører på udbredelse og distribution, mens Ethereum fører på kapitaldybde og koncentreret værdi. Det endelige styrkeforhold kan afhænge af, om markedet fremover vokser hurtigst blandt private brugere eller institutionelle investorer – og om Solanas stigende antal indehavere også omsættes til tilsvarende vækst i den samlede aktivværdi .