Circle fornyer Coinbase-aftale, afviser udbytte og satser på vækst

Selskabet rapporterede en indtjening pr. aktie (EPS) på 0,18 dollars, hvilket slog konsensusestimatet på 0,16 dollars. Omsætningen missede dog prognosen på 712 mio. dollars, hvilket fik aktien til at falde næsten 4% i den tidlige handel.

USDC i cirkulation udgjorde ved kvartalets afslutning 73,3 mia. dollars, en stigning på 19% år-til-år, mens den gennemsnitlige cirkulation nåede et rekordhøjt niveau på 76,5 mia. dollars. Transaktionsvolumen på kæden nåede 14,8 billioner dollars, en bemærkelsesværdig stigning på 151% år-til-år, hvilket indikerer, at hver dollar af USDC-udbuddet bevæger sig meget oftere.

Reserveafkastraten – det afkast, Circle tjener på de kontanter og statsobligationer, der bakker USDC op – faldt til 3,48%, delvist som følge af lavere renter tidligere på året, hvilket til dels forklarer, hvorfor omsætningsvæksten (7%) haltede efter cirkulationsvæksten (19%).

Coinbase USDC-partnerskab: Fornyet på uændrede vilkår frem til 2029

Under resultatkonferencen bekræftede CEO Jeremy Allaire, at USDC-distributionsaftalen med Coinbase var blevet fornyet på uændrede vilkår, hvilket holder stablecoinen dybt integreret på tværs af Coinbases produktøkosystem. Fornyelsen forlænger partnerskabet med yderligere tre år til 2029. Coinbases CFO Alesia Haas havde tidligere udtalt, at kontrakten automatisk fornyes hvert tredje år i al evighed og ikke kan opsiges af nogen af parterne.

Vilkårene er uændrede i forhold til den oprindelige aftale fra august 2023: Coinbase modtager 100% af renteindtægterne fra USDC-reserver, der holdes direkte på Coinbases platform, og de to selskaber deler omsætningen 50:50 for USDC, der holdes uden for platformen (f.eks. på andre børser eller wallets). I 2024 betalte Circle Coinbase cirka 908 mio. dollars i distributionsomkostninger og omsætningsdeling, hvilket udgjorde omkring 54% af Circles samlede omsætning det år.

Intet kvartalsvist udbytte: Circle som vækstaktie

CFO Jeremy Fox-Geen afviste udtrykkeligt at indføre kvartalsvist udbytte under resultatkonferencen. "Det korte svar er nej, det gør vi ikke," sagde Fox-Geen, da han blev spurgt om udbytteplaner. "Vi mener, at de afkast, der er tilgængelige for vores aktionærer ved at investere i platformen, er langt større end dem, der kommer fra at udbetale kvartalsvist udbytte." Fox-Geen understregede, at Circle agter at beholde kapitalen for at investere i produkter, infrastruktur og strategiske muligheder i stedet for at begynde regelmæssige aktionærudbetalinger. Ledelsens holdning er, at kapital kan generere stærkere afkast ved at finansiere vækst, hvilket positionerer Circle som en vækstaktie snarere end et udbyttebetalende selskab.

Ledelsen bekræftede også et langsigtet vækstmål for USDC på cirka 40% årligt over cyklussen med henvisning til tredjepartsprognoser om, at stablecoin-markedet vil nå 1-4 billioner dollars i 2030.

Native USDC på OKX's X Layer

Den 6. august 2026 lancerede Circle native USDC og sin Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP) på OKX's X Layer, et EVM-kompatibelt Ethereum layer-2-netværk. Lanceringen erstatter den tidligere broede USDC (USDC_Bridged) med Circle-udstedt native USDC, hvilket eliminerer bro-relateret risiko.

Centrale funktioner ved implementeringen:

• CCTP-klar: Muliggør sikre, native USDC-overførsler mellem X Layer og andre understøttede blockchains uden wrappede aktiver eller konventionelle likviditetspuljer.
• MiCA-kompatibel: Udstedt af regulerede Circle-tilknyttede selskaber, der opfylder europæiske standarder for Markets in Crypto-Assets-regulering.
• DeFi-support: Understøttet fra dag ét af Uniswap til udlån, lån, spot- og perpetuals-handel.

Integrationen giver X Layers 120 millioner globale brugere adgang til reguleret USDC til betalinger, handel, AI-agentiske applikationer og institutionelle arbejdsgange. Med X Layer tilføjet er native USDC nu tilgængelig på tværs af 36 blockchains, og CCTP forbinder 26 netværk.

Fremtiden: Arc Blockchain og institutionel ekspansion

Under resultatpræsentationen fremhævede Circle kommende institutionelle partnerskaber med DTCC og BlackRock forud for lanceringen af deres Arc blockchain-netværk den 16. september 2026. Selskabet hævede også sin vejledning for anden omsætning til 310-330 mio. dollars, op fra tidligere 150-170 mio. dollars, hvilket signalerer voksende tillid til ikke-reserveindtægtsstrømme.