Hvad er Seturion?

Seturion er en post-trade-afviklingsplatform for tokeniserede værdipapirer udviklet af Boerse Stuttgart Group. Den er designet som et åbent netværk, som banker, mæglere og handelsplatforme kan bruge til at afvikle transaktioner med digitale værdipapirer udstedt på en blockchain-infrastruktur.

I stedet for udelukkende at stole på traditionelle post-trade-systemer muliggør Seturion afvikling ved hjælp af on-chain-aktiver og interoperable blockchain-netværk, hvilket hjælper med at forbinde forskellige deltagere i et fælles afviklingslag.

De tre kernepartnere og deres roller

Partnerskabet forbinder tre nøgleelementer i den finansielle markedsinfrastruktur: udstedelse, afviklingspenge og detaildistribution.

Société Générale – Udsteder af tokeniserede værdipapirer
Den franske bankgruppe planlægger at udstede tokeniserede strukturerede finansielle produkter, herunder instrumenter som turbowarrants og investeringsbeviser, direkte på Seturion-platformen.

SG-FORGE – Stablecoin-afviklingsudbyder
SG-FORGE, Société Générales datterselskab for digitale aktiver, vil levere kontantdelen af afviklingen ved hjælp af sine CoinVertible-stablecoins:

• EURCV (euro-pegged)
• USDCV (amerikanske dollar-pegged)

Disse regulerede stablecoins vil blive brugt til at afvikle handler med de tokeniserede værdipapirer, der udstedes på platformen.

flatexDEGIRO – Detailinvestordistribution
Online-mægleren forbinder Seturion med en stor europæisk detailinvestorbase. flatexDEGIRO betjener over 3,5 millioner kunder i 16 lande, hvilket potentielt kan give betydelig efterspørgsel og likviditet for tokeniserede strukturerede produkter, der er noteret på tilsluttede handelsplatforme.

Tilsammen skaber partnerne et netværk, der forbinder udstedelse, afviklingsinfrastruktur og investoradgang i ét blockchain-baseret økosystem.

Hvordan ville tokeniserede værdipapirer flyde gennem systemet?

I forenklede vendinger ville en transaktion i netværket se sådan ud:

1. Udstedelse – Société Générale opretter et tokeniseret struktureret produkt på Seturion-infrastrukturen.
2. Handel – Produktet kan noteres og handles på tilsluttede europæiske handelsplatforme.
3. Mægleradgang – Investorer, der bruger mæglere som flatexDEGIRO, afgiver købs- eller salgsordrer.
4. Afvikling – Seturion behandler post-trade-afviklingen.
5. Betaling – SG-FORGE-stablecoins (EURCV eller USDCV) afvikler kontantsiden af transaktionen på blockchain-skinner.

Denne arkitektur forbinder alle faser af værdipapirets livscyklus – fra udstedelse til endelig afvikling – inde i en digital infrastruktur.

Support til offentlige og private blockchains

Et designmål for platformen er interoperabilitet. Seturions arkitektur understøtter både offentlige og udvalgte private blockchains, hvilket giver finansielle institutioner mulighed for at integrere eksisterende eller nye tokeniseringsplatforme.

Afvikling kan ske ved hjælp af:

• regulerede on-chain-stablecoins såsom EURCV eller USDCV, eller
• andre former for digitale afviklingsaktiver, der understøttes af systemet, herunder potentielle centralbankudstedte penge, hvor det er tilgængeligt.

Denne fleksibilitet er beregnet til at gøre platformen anvendelig på tværs af flere regulatoriske og tekniske miljøer i Europa.

Hvorfor strukturerede værdipapirer er det første use case

Strukturerede produkter – såsom turbowarrants eller investeringsbeviser – udstedes og handles bredt på tværs af europæiske markeder. Fordi de involverer store mængder af udstedelser og transaktioner, giver de et praktisk udgangspunkt for at teste tokeniseret udstedelse og blockchain-afvikling i stor skala.

At starte med disse instrumenter giver markedsdeltagerne mulighed for at måle forbedringer i effektivitet og operationelle arbejdsgange sammenlignet med traditionelle afviklingssystemer.

Hvorfor initiativet er vigtigt for Europas kapitalmarkeder

Europæisk værdipapirafvikling er fortsat fragmenteret på tværs af nationale systemer og infrastrukturer, hvilket kan skabe kompleksitet for grænseoverskridende handel og post-trade-processer.

Seturion-initiativet sigter mod at adressere denne fragmentering ved at skabe et fælles digitalt afviklingslag, der forbinder:

• banker, der udsteder værdipapirer
• mæglere, der distribuerer dem til investorer
• handelsplatforme, der noterer dem
• og blockchain-baserede afviklingsaktiver

Hvis det bliver bredt vedtaget, kan et sådant netværk være med til at strømline grænseoverskridende afvikling og understøtte udviklingen af en mere integreret europæisk kapitalmarkedsinfrastruktur.

Det større billede

Tokeniserede værdipapirer har været bredt diskuteret i finansverdenen, men de fleste initiativer fokuserer på enten digital udstedelse eller eksperimentelle handelsplatforme. Seturion-partnerskabet skiller sig ud, fordi det forsøger at forbinde flere dele af markedsstrukturen på én gang – udsteder, afviklingspenge, infrastrukturudbyder og detaildistribution.

Ved at forbinde disse lag i ét netværk tester partnerne i realiteten, om blockchain kan fungere som en fuldgyldig post-trade-rygrad for regulerede værdipapirmarkeder i Europa.

Hvad er Seturion?

Seturion er en post-trade-afviklingsplatform for tokeniserede værdipapirer udviklet af Boerse Stuttgart Group. Den er designet som et åbent netværk, som banker, mæglere og handelsplatforme kan bruge til at afvikle transaktioner med digitale værdipapirer udstedt på en blockchain-infrastruktur.

I stedet for udelukkende at stole på traditionelle post-trade-systemer muliggør Seturion afvikling ved hjælp af on-chain-aktiver og interoperable blockchain-netværk, hvilket hjælper med at forbinde forskellige deltagere i et fælles afviklingslag.

De tre kernepartnere og deres roller

Partnerskabet forbinder tre nøgleelementer i den finansielle markedsinfrastruktur: udstedelse, afviklingspenge og detaildistribution.

Société Générale – Udsteder af tokeniserede værdipapirer
Den franske bankgruppe planlægger at udstede tokeniserede strukturerede finansielle produkter, herunder instrumenter som turbowarrants og investeringsbeviser, direkte på Seturion-platformen.

SG-FORGE – Stablecoin-afviklingsudbyder
SG-FORGE, Société Générales datterselskab for digitale aktiver, vil levere kontantdelen af afviklingen ved hjælp af sine CoinVertible-stablecoins:

• EURCV (euro-pegged)
• USDCV (amerikanske dollar-pegged)

Disse regulerede stablecoins vil blive brugt til at afvikle handler med de tokeniserede værdipapirer, der udstedes på platformen.

flatexDEGIRO – Detailinvestordistribution
Online-mægleren forbinder Seturion med en stor europæisk detailinvestorbase. flatexDEGIRO betjener over 3,5 millioner kunder i 16 lande, hvilket potentielt kan give betydelig efterspørgsel og likviditet for tokeniserede strukturerede produkter, der er noteret på tilsluttede handelsplatforme.

Tilsammen skaber partnerne et netværk, der forbinder udstedelse, afviklingsinfrastruktur og investoradgang i ét blockchain-baseret økosystem.

Hvordan ville tokeniserede værdipapirer flyde gennem systemet?

I forenklede vendinger ville en transaktion i netværket se sådan ud:

1. Udstedelse – Société Générale opretter et tokeniseret struktureret produkt på Seturion-infrastrukturen.
2. Handel – Produktet kan noteres og handles på tilsluttede europæiske handelsplatforme.
3. Mægleradgang – Investorer, der bruger mæglere som flatexDEGIRO, afgiver købs- eller salgsordrer.
4. Afvikling – Seturion behandler post-trade-afviklingen.
5. Betaling – SG-FORGE-stablecoins (EURCV eller USDCV) afvikler kontantsiden af transaktionen på blockchain-skinner.

Denne arkitektur forbinder alle faser af værdipapirets livscyklus – fra udstedelse til endelig afvikling – inde i en digital infrastruktur.

Support til offentlige og private blockchains

Et designmål for platformen er interoperabilitet. Seturions arkitektur understøtter både offentlige og udvalgte private blockchains, hvilket giver finansielle institutioner mulighed for at integrere eksisterende eller nye tokeniseringsplatforme.

Afvikling kan ske ved hjælp af:

• regulerede on-chain-stablecoins såsom EURCV eller USDCV, eller
• andre former for digitale afviklingsaktiver, der understøttes af systemet, herunder potentielle centralbankudstedte penge, hvor det er tilgængeligt.

Denne fleksibilitet er beregnet til at gøre platformen anvendelig på tværs af flere regulatoriske og tekniske miljøer i Europa.

Hvorfor strukturerede værdipapirer er det første use case

Strukturerede produkter – såsom turbowarrants eller investeringsbeviser – udstedes og handles bredt på tværs af europæiske markeder. Fordi de involverer store mængder af udstedelser og transaktioner, giver de et praktisk udgangspunkt for at teste tokeniseret udstedelse og blockchain-afvikling i stor skala.

At starte med disse instrumenter giver markedsdeltagerne mulighed for at måle forbedringer i effektivitet og operationelle arbejdsgange sammenlignet med traditionelle afviklingssystemer.

Hvorfor initiativet er vigtigt for Europas kapitalmarkeder

Europæisk værdipapirafvikling er fortsat fragmenteret på tværs af nationale systemer og infrastrukturer, hvilket kan skabe kompleksitet for grænseoverskridende handel og post-trade-processer.

Seturion-initiativet sigter mod at adressere denne fragmentering ved at skabe et fælles digitalt afviklingslag, der forbinder:

• banker, der udsteder værdipapirer
• mæglere, der distribuerer dem til investorer
• handelsplatforme, der noterer dem
• og blockchain-baserede afviklingsaktiver

Hvis det bliver bredt vedtaget, kan et sådant netværk være med til at strømline grænseoverskridende afvikling og understøtte udviklingen af en mere integreret europæisk kapitalmarkedsinfrastruktur.

Det større billede

Tokeniserede værdipapirer har været bredt diskuteret i finansverdenen, men de fleste initiativer fokuserer på enten digital udstedelse eller eksperimentelle handelsplatforme. Seturion-partnerskabet skiller sig ud, fordi det forsøger at forbinde flere dele af markedsstrukturen på én gang – udsteder, afviklingspenge, infrastrukturudbyder og detaildistribution.

Ved at forbinde disse lag i ét netværk tester partnerne i realiteten, om blockchain kan fungere som en fuldgyldig post-trade-rygrad for regulerede værdipapirmarkeder i Europa.