En forudsigelig månedlig rutine

Junibevægelsen er ikke en isoleret hændelse; det er seneste skridt i et stramt, månedligt ritual. Boet har opretholdt dette systematiske likvidationsmønster siden november 2023 . Processen er blevet så regelmæssig, at den typisk finder sted mellem den 10. og 15. i hver måned, og portionerne ligger ofte på mellem 170.000 og 200.000 SOL .

De fleste måneder er konsistente, men der findes undtagelser. I marts 2026 gennemførte boet en væsentligt større hævning på 1,1 millioner SOL . I oktober 2025 havde de samlede hævninger fra staking-adressen nået 9,173 millioner SOL, med en anslået værdi på 1,85 milliarder dollars baseret på en gennemsnitlig overførselskurs på omkring 135 dollars .

Det store billede: Tilbagebetalingsplanen på 12,7 mia. dollars

Disse tilbagevendende SOL-likvidationer er en finansieringsmekanisme i en massiv, retsgodkendt rekonstruktionsplan. En amerikansk domstol pålagde FTX at betale 12,7 milliarder dollars i erstatning til sine kunder gennem et forlig med det amerikanske råvarefuturetilsyn, CFTC (Commodity Futures Trading Commission) . Konkursboet har forpligtet sig til at tilbagebetale 100 % af de godkendte krav plus renter for mange kreditorer .

Der er sket store fremskridt med udbetalingerne:

• Samlet udbetalt indtil nu: I april 2026 havde boet tilbagebetalt ca. 7,6 milliarder dollars til kreditorer .
• Udestående beløb: Dermed resterede der ca. 5,1 milliarder dollars, som endnu ikke var betalt tilbage .
• Samlede udbetalinger runder 10 mia. dollars: En vigtig milepæl blev nået med den seneste store udlodning .
• Fjerde udlodning på 2,2 mia. dollars: FTX Recovery Trust påbegyndte sin fjerde store udlodning den 31. marts 2026 på i alt ca. 2,2 milliarder dollars . Udbetalingerne blev sendt i USD via serviceudbyderne BitGo, Kraken og Payoneer til de kreditorer, der havde opfyldt forhåndsbetingelserne . Denne runde bragte de samlede udbetalinger op omkring de 10 milliarder dollars og sikrede flere vigtige kreditorklasser, herunder amerikanske kunder, en fuld tilbagebetaling på 100 % .

Resterende Solana-beholdning overstiger 1 mia. dollars

Til trods for de mange likviderede milliarder er FTX-boets Solana-beholdning langt fra tom. En stor del af dets beholdning stammer fra opkøb før konkursen, som er underlagt flerårige frigivelsesplaner .

I marts 2026 ejede Alameda-relaterede wallets alene stadig ca. 3,75 millioner SOL, der dengang havde en værdi af omtrent 321 millioner dollars . Den samlede eksponering er dog langt større. Medregnes de tokens, der stadig er låst i optjeningskontrakter, anslås boets resterende Solana-interesser at overstige 1 milliard dollars i nominel værdi . Den fortsatte, månedlige frigivelse af disse optjente tokens er kilden til de tilbagevendende hævninger – et mønster, der næppe stopper foreløbigt.

Hvorfor er markedets reaktion så afdæmpet?

Man kunne forvente, at det vedholdende og rytmiske salgspres ville lægge en tung dyne over Solanas kurs, men markedseffekten har været overraskende afdæmpet. Det er der en mening med. Likvidatorerne følger en klar drejebog for at minimere forstyrrelser: Efter frigivelsen opsplittes tokens på tværs af adskillige mellemliggende wallets, før de langsomt sendes til de centrale børser . Denne fremgangsmåde undgår en enkeltstående, markedsrystende salgsordre.

Desuden har den bredere markedskontekst absorberet en stor del af presset. Visse analytikere har ligefrem postuleret, at de massive kreditorudbetalinger, som f.eks. runden på 2,2 mia. dollars, der startede i marts 2026, kan ses som en kilde til ny købslikviditet, der vender tilbage til kryptomarkedet og dermed modvirker salgspresset fra likvidationerne .

En forudsigelig månedlig rutine

Junibevægelsen er ikke en isoleret hændelse; det er seneste skridt i et stramt, månedligt ritual. Boet har opretholdt dette systematiske likvidationsmønster siden november 2023 . Processen er blevet så regelmæssig, at den typisk finder sted mellem den 10. og 15. i hver måned, og portionerne ligger ofte på mellem 170.000 og 200.000 SOL .

De fleste måneder er konsistente, men der findes undtagelser. I marts 2026 gennemførte boet en væsentligt større hævning på 1,1 millioner SOL . I oktober 2025 havde de samlede hævninger fra staking-adressen nået 9,173 millioner SOL, med en anslået værdi på 1,85 milliarder dollars baseret på en gennemsnitlig overførselskurs på omkring 135 dollars .

Det store billede: Tilbagebetalingsplanen på 12,7 mia. dollars

Disse tilbagevendende SOL-likvidationer er en finansieringsmekanisme i en massiv, retsgodkendt rekonstruktionsplan. En amerikansk domstol pålagde FTX at betale 12,7 milliarder dollars i erstatning til sine kunder gennem et forlig med det amerikanske råvarefuturetilsyn, CFTC (Commodity Futures Trading Commission) . Konkursboet har forpligtet sig til at tilbagebetale 100 % af de godkendte krav plus renter for mange kreditorer .

Der er sket store fremskridt med udbetalingerne:

• Samlet udbetalt indtil nu: I april 2026 havde boet tilbagebetalt ca. 7,6 milliarder dollars til kreditorer .
• Udestående beløb: Dermed resterede der ca. 5,1 milliarder dollars, som endnu ikke var betalt tilbage .
• Samlede udbetalinger runder 10 mia. dollars: En vigtig milepæl blev nået med den seneste store udlodning .
• Fjerde udlodning på 2,2 mia. dollars: FTX Recovery Trust påbegyndte sin fjerde store udlodning den 31. marts 2026 på i alt ca. 2,2 milliarder dollars . Udbetalingerne blev sendt i USD via serviceudbyderne BitGo, Kraken og Payoneer til de kreditorer, der havde opfyldt forhåndsbetingelserne . Denne runde bragte de samlede udbetalinger op omkring de 10 milliarder dollars og sikrede flere vigtige kreditorklasser, herunder amerikanske kunder, en fuld tilbagebetaling på 100 % .

Resterende Solana-beholdning overstiger 1 mia. dollars

Til trods for de mange likviderede milliarder er FTX-boets Solana-beholdning langt fra tom. En stor del af dets beholdning stammer fra opkøb før konkursen, som er underlagt flerårige frigivelsesplaner .

I marts 2026 ejede Alameda-relaterede wallets alene stadig ca. 3,75 millioner SOL, der dengang havde en værdi af omtrent 321 millioner dollars . Den samlede eksponering er dog langt større. Medregnes de tokens, der stadig er låst i optjeningskontrakter, anslås boets resterende Solana-interesser at overstige 1 milliard dollars i nominel værdi . Den fortsatte, månedlige frigivelse af disse optjente tokens er kilden til de tilbagevendende hævninger – et mønster, der næppe stopper foreløbigt.

Hvorfor er markedets reaktion så afdæmpet?

Man kunne forvente, at det vedholdende og rytmiske salgspres ville lægge en tung dyne over Solanas kurs, men markedseffekten har været overraskende afdæmpet. Det er der en mening med. Likvidatorerne følger en klar drejebog for at minimere forstyrrelser: Efter frigivelsen opsplittes tokens på tværs af adskillige mellemliggende wallets, før de langsomt sendes til de centrale børser . Denne fremgangsmåde undgår en enkeltstående, markedsrystende salgsordre.

Desuden har den bredere markedskontekst absorberet en stor del af presset. Visse analytikere har ligefrem postuleret, at de massive kreditorudbetalinger, som f.eks. runden på 2,2 mia. dollars, der startede i marts 2026, kan ses som en kilde til ny købslikviditet, der vender tilbage til kryptomarkedet og dermed modvirker salgspresset fra likvidationerne .