De globale aktiemarkeder reagerede forsigtigt mandag den 24. august, efter USA's finansminister Scott Bessent annoncerede "Operation Economic Outcast" – en kampagne, der skal øge presset på Iran og virksomheder, som understøtter landets finansielle og kommercielle netværk.
Dagens vigtigste signal var dog, at teknologisektoren – ikke et øjeblikkeligt olieschok – dominerede handelen. S&P 500 faldt 0,28 procent, mens Nasdaq gik tilbage 0,76 procent. Samtidig faldt olieprisen med mere end 2 dollar pr. tønde.
17
18
Hvad går "Operation Economic Outcast" ud på?
Den amerikanske regering beskriver kampagnen som et forsøg på at afskære Irans økonomiske forbindelser og advare virksomheder og lande om, at fortsat handel med Teheran kan true deres adgang til det amerikanske finanssystem.
1
2
5
De udpegede områder omfatter:
- digitale aktiver;
- teknologi;
- guld;
- luftfart; og
- skibsfart.
6
7
10
Initiativet er formuleret som en udvidelse af presset gennem såkaldte sekundære sanktioner. Det betyder, at også udenlandske virksomheder og finansielle aktører, der handler med Iran, kan risikere amerikanske sanktioner.
Den første udmelding blev dog også beskrevet som et "warning shot" – et varselsskud. Ifølge den tilgængelige rapportering blev større finansielle institutioner i lande med Iran-relateret handel ikke straks straffet.
5
12
Sådan bevægede de store indeks sig
Mandagens lukkeniveauer var forskellige på tværs af regionerne:
| Indeks |
Lukkeniveau |
Dagens ændring |
| KOSPI |
6.696,96 |
-3,12 % 14 |
| Hang Seng |
25.517,33 |
-1,89 % 14 |
| Nikkei 225 |
65.528,09 |
-0,74 % 44 |
| Shanghai Composite |
3.882,01 |
-0,59 % 43 |
| Sensex |
77.369,11 |
-0,22 % 45 |
| Nifty 50 |
24.219,05 |
-0,14 % 45 |
| S&P/ASX 200 |
9.163,30 |
+0,66 % 35 |
| DAX |
26.106,60 |
-0,11 % 33 |
| FTSE 100 |
10.854,32 |
+0,35 % 31 |
Europæiske aktier var overordnet stabile. Det paneuropæiske STOXX 600 sluttede uændret, mens DAX faldt en smule, og FTSE 100 steg.
19
28
31
I USA faldt S&P 500 0,28 procent, og det teknologitunge Nasdaq-indeks faldt 0,76 procent. Dow Jones gik derimod frem med 0,26 procent.
17
24
Hvorfor blev Sydkorea og Hongkong ramt hårdest?
De største fald kom i markeder med stor eksponering mod teknologi og halvledere. KOSPI faldt 3,12 procent, da investorer reducerede risikoen i chipaktier forud for Nvidias regnskab. Det gjorde Sydkorea særligt følsomt over for ugens fokus på kunstig intelligens og halvledere.
23
51
Hongkongs Hang Seng faldt 1,89 procent. Indeksets store teknologi- og Kinaeksponering gjorde det sårbart over for den samme globale risikoafdækning. Investorerne vurderede samtidig, hvilke konsekvenser strengere sanktioner kan få for virksomheder og handelspartnere med forbindelser til Iran.
5
14
Japans Nikkei faldt 0,74 procent, mens Shanghai Composite gik tilbage 0,59 procent. Forskellene viser, at mandagens markedsreaktion ikke var en ensartet nedjustering af den geopolitiske risiko. Sektorernes sammensætning og forventningerne til teknologiaktiernes indtjening spillede også en central rolle.
17
18
Hvorfor klarede Indien sig bedre?
Indiens Sensex faldt 0,22 procent, mens Nifty 50 gik tilbage 0,14 procent – relativt beskedne fald sammenlignet med Sydkorea og Hongkong.
45
Det fjerner dog ikke Indiens risiko ved et længerevarende energichok. Hvis spændingerne på et senere tidspunkt sender råolieprisen markant højere, kan Indien få en større importregning, mere inflationspres og øget efterspørgsel efter dollar fra energ importører. Det kan svække rupeen og presse virksomhedernes avancer.
Det er vigtigt at skelne mellem den fremadrettede risiko og mandagens faktiske udvikling: Råolieprisen faldt nemlig i løbet af handelsdagen.
West Texas Intermediate, den amerikanske benchmarkolie, faldt omkring 2,5 procent til 84,89 dollar pr. tønde. Brent-olie, den internationale referencepris, faldt ligeledes omkring 2,5 procent til 92,06 dollar.
8
Lavere oliepriser og faldende amerikanske statsrenter gav markederne en vis støtte. Det er med til at forklare, hvorfor reaktionen forblev forholdsvis ordnet i stedet for at udvikle sig til bred panik.
18
Australien var en undtagelse blandt de nævnte markeder. S&P/ASX 200 steg 0,66 procent til 9.163,30.
35 Fremgangen kom, mens andre markeder håndterede teknologisalg og ændrede forventninger til energi og råvarer. Én handelsdag er dog ikke nok til at konkludere, at der er sket et varigt skifte i den regionale markedsledelse.
Hvad holder investorerne øje med nu?
Fokus flytter sig til en tæt makroøkonomisk kalender og flere vigtige regnskaber. Investorerne forbereder sig især på:
- Nvidias regnskab, som kan vise, om AI- og halvlederhandlen stadig har momentum;
- Federal Reserves årlige møde i Jackson Hole;
- en nøje fulgt inflationsrapport; og
- nye signaler om amerikanske renter og obligationsafkast.
17
20
Den næste markedsbevægelse kan derfor afhænge mindre af selve overskriften om sanktionerne og mere af, hvad der sker bagefter: Bliver sanktionerne håndhævet hårdere? Rammer spændingerne skibsfarten eller olieforsyningen i Den Persiske Golf? Og kan Nvidias resultater genstarte eller svække halvlederhandlen?
Mandagens budskab var først og fremmest forsigtighed – ikke finansielt sammenbrud. Aktierne faldt på flere markeder, europæiske aktier lå næsten stille, og olieprisen gik ned, mens teknologisektoren satte det tydeligste aftryk på handelen.