Binance' 43. proof-of-reserves-rapport: Brugerbeholdninger af BTC og ETH stiger markant, mens USDT falder

Binance offentliggjorde den 18. juni 2026 sin 43. proof-of-reserves (PoR)-rapport, baseret på et snapshot af brugernes saldi pr. 1. juni . Hovedfundene – en kraftig stigning i Bitcoin (BTC) og Ethereum (ETH) samt et fald i Tether (USDT) – afspejler reelle brugerhandlinger i maj, ikke en ændring i Binances egen reserveposition.

Vigtige bevægelser i aktiver (Maj 2026 snapshot)

Aktiv	Snapshot-saldi	Måned-til-måned ændring
Bitcoin (BTC)	~630.000 BTC	+4,26% (+25.838 BTC)
Ethereum (ETH)	~4,14 millioner ETH	+10,17% (+382.619 ETH)
Tether (USDT)	~34,3 milliarder USDT	−1,33% (≈−460 millioner USDT)

Bitcoin. Brugere tilføjede 25.838 BTC i maj, den største månedlige BTC-tilgang siden mindst den 40. PoR-rapport i marts, som viste et fald på 8.004 BTC . Dette markerer en vending fra de fald, der blev set i marts-april 2026 .

Ethereum. ETH-beholdningerne steg med 10,17% til omkring 4,14 millioner ETH, hvilket overgik BTC-væksten. Den forrige rapport (42., snapshot 1. maj) havde vist lavere ETH-niveauer, og snapshot fra 1. april havde ETH på kun ~3,69 millioner ETH , så maj repræsenterede en betydelig genopretning.

USDT. Faldet på 1,33% (~460 millioner USDT) står i kontrast til BTC/ETH-opbygningen. Analytikere fortolkede dette som, at brugere roterede stablecoin-likviditet over i risikofyldte aktiver (BTC og ETH) i maj . USDT-faldet afspejler et mønster set tidligere i 2026 – den 40. PoR viste også et USDT-fald samtidig med faldende BTC og ETH .

Gennemsigtighedsmetode

Binances PoR-system fungerer på tre niveauer:

• Merkle Tree-kryptografi. Siden november 2022 har Binance offentliggjort et Merkle-træ over alle brugeres nettosaldi. Hver bruger kan uafhængigt verificere, at deres konto er inkluderet i træet, og at summen af alle brugeres forpligtelser svarer til det rapporterede beløb .
• zk-SNARKs-forbedring. I februar 2023 tilføjede Binance nul-videns-beviser (zk-SNARKs) til PoR-systemet. Dette giver brugerne mulighed for kryptografisk at verificere, at hver enkelt konto har en ikke-negativ nettosaldo uden at blotlægge nogen brugers saldo – hvilket lukker et privatlivshul i det rene Merkle-træ-design .
• On-chain reserveverifikation. Binance offentliggør wallet-adresser, der indeholder børsens egne reserver, og leverer værktøjer til at sammenligne on-chain saldi med det rapporterede samlede brugeransvar. Reserveforhold for større aktiver har konsekvent oversteget 100% – for eksempel blev BTC rapporteret til 103,76% i den 43. rapport .

Begrænsninger som et tidsbegrænset snapshot

Rapporten har flere iboende begrænsninger:

• Kun et øjebliksbillede. Snapshotet fanger saldi præcis den 1. juni 2026. Eventuelle indbetalinger, udbetalinger eller handler efter dette tidspunkt afspejles først i næste rapport .
• Ingen ansvarsrevision af off-chain forpligtelser. PoR bekræfter, at on-chain wallet-saldi dækker oplyste brugersaldi, men den reviderer ikke, om Binances samlede brugeransvarsbeløb er komplet eller korrekt. Off-chain saldi, interne hovedbogsposter eller fiat-denominerede forpligtelser er ikke dækket af det kryptografiske bevis .
• Ingen tredjepartsrevisionserklæring. Rapporterne er selvudgivne attesteringer, ikke uafhængige GAAP- eller SOC-revisioner. Binance beskriver dem som 'Proof of Reserves' snarere end en fuld finansiel revision .
• zk-SNARKs antagelser. Mens zk-SNARKs forhindrer skjulning af negative saldi, afhænger beviset stadig af korrektheden af Binances interne database som input til Merkle-træet. En ondsindet eller kompromitteret database kunne stadig producere et gyldigt udseende træ .

Bitcoin-akkumulering på Binance: Slutningen af 2022 til midten af 2026

Sporing af Binances PoR-rapporter viser en opadgående, om end ikke-lineær, BTC-akkumuleringstendens:

• November 2022 (1. PoR): ~575.742 BTC – basislinjen efter at Binance lancerede sit PoR-system i kølvandet på FTX's kollaps .
• Midt-2023 – slutningen af 2024: BTC-beholdningerne svingede, men trendede opad. On-chain data fra CryptoQuant registrerede Binance wallet-saldi på op til ~676.834 BTC i februar 2026, det højeste siden november 2024 .
• Slutningen af 2025 – begyndelsen af 2026 tilbagetrækning: Den 40. PoR (1. marts 2026) viste BTC tilbage på ~631.000 BTC efter fald i januar-februar . Den 41. PoR (1. april) faldt yderligere til ~619.000 BTC – et tre-måneders lavpunkt .
• Maj 2026 genopretning: Den 43. PoR's tilgang på 25.838 BTC bragte beholdningerne tilbage til ~630.000 BTC, en delvis genopretning mod februar-højderne .

Bredere markedsdata understøtter dette som en platformsovergribende tendens: Binances egen on-chain analyse bemærkede, at Bitcoin-hval wallets (1.000–10.000 BTC) accelererede akkumuleringen i begyndelsen af 2026, og mellemstore indehavere øgede deres positioner gennem 2025–2026 . Rotationen fra USDT til BTC og ETH i maj passer ind i dette længerevarende akkumuleringsmønster, hvor brugere flytter stablecoin-likviditet over i volatile aktiver under opfattede gunstige markedsforhold .