Hoskinson identificerede tre eksterne kontrollanter, der udførte arbejdet, og satte betalingen i kontekst ved at henvise til Bitcoins meget lavere pris på det tidspunkt . Han beskrev udgiften som en legitim driftsomkostning for det tidlige projekt og fremstillede sin udtalelse som det sidste ord i et spørgsmål, der havde rumsteret i årevis .

Svaret var et direkte svar på Thomas Braziels offentlige krav, men det inkluderede ikke de detaljerede kvitteringer eller on-chain transaktionsregistreringer, som Braziel havde anmodet om .

Braziels efterforskning: En opløst enhed og ubesvarede spørgsmål

Thomas Braziel, CEO for 117 Partners, kastede fornyet lys over sagen i starten af juni 2026 ved at offentliggøre selskabsregistreringer fra Isle of Man. Disse dokumenter viste, at Cardanos tidligste juridiske fond – registreret på Isle of Man – holdt ca. 1.090 BTC fra 2015-ICO'en .

Nøglepunkter fra hans gennemgang inkluderer:

• Stiftende roller: Den oprindelige struktur på Isle of Man involverede Charles Hoskinson, Jeremy Wood og Ken Kodama. Senere registreringer angav Hoskinson som fondens "Enforcer", en rolle der ifølge Isle of Mans lovgivning indebærer et aktivt tilsynsansvar for at sikre, at bestyrelsen fulgte sit charter .
• Opløsning: Enheden på Isle of Man blev opløst i december 2025 . Braziels centrale spørgsmål er, hvad der skete med Bitcoin efter opløsningen – om de blev korrekt overført til den schweizisk-baserede Cardano Foundation, etableret i september 2016, eller flyttet andre steder hen .
• Igangværende kriminalteknisk arbejde: Braziel har hyret et krypto-kriminalteknisk firma til at spore bevægelserne på blockchainen for de ca. 1.090 BTC og undersøge perioden fra 2015 til 2017 . Han har udtalt, at han ikke påstår, der er tale om svindel, men kræver et fuldt offentligt regnskab og dokumentation for forvaringskæden .

ICO'en i 2015 rejste i alt 108.844,5 BTC over fire finansieringsrunder, hvor ca. 1.090 BTC blev allokeret til enheden på Isle of Man og 7.168 BTC til den schweiziske Cardano Foundation, ifølge genesis-registre citeret af Braziel .

Hoskinsons forklaring fra den 14. juni og Braziels efterforskning stemmer ikke helt overens. Hoskinson beskrev midlerne som brugt; Braziels spørgsmål er, om nogen del burde kunne spores til den nuværende Fond.

Den finansielle baggrund: Cardano Fondens svindende pengetank

Striden om de 1.096 BTC udspiller sig på en udfordrende finansiel baggrund for Cardano Fonden selv. Den 2. april 2026 offentliggjorde Fonden sin aktivitets- og finansrapport for 2025, der afslørede, at de samlede aktiver var faldet til 287,5 millioner schweizerfranc – ca. 2,7 milliarder danske kroner . Det markerer et fald på 45 % fra 4,9 mia. kroner ved udgangen af 2024 .

Nøgledata fra rapporten:

• Prisdrevet fald: Faldet var primært drevet af ADAs stejle kursfald og ikke af aktivt salg af beholdninger .
• Porteføljeomlægning: ADAs andel af pengetanken faldt fra 76,7 % til 51,6 %, mens Bitcoin og kontanter steg til ca. 49 % af reserverne. Specifikt repræsenterede Bitcoin 25,5 % af beholdningerne og kontanter plus finansielle aktiver 22,9 % ved udgangen af 2025 . Fonden konverterede også noget Bitcoin til lån og investeringer .
• Operationel landingsbane: Fonden oplyste, at dens likvide reserver dækker mere end ét års drift, og den brugte 23,6 mio. CHF (ca. 177 mio. kr.) på adoption, teknologi og governance i 2025 .

Den svindende pengetank gør gennemsigtigheden omkring de historiske 1.090 BTC mere betydningsfuld. De nuværende samlede aktiver på 2,7 mia. kr. betyder, at selv en brøkdel af disse tidlige Bitcoin-beholdninger – hvis de stadig eksisterede – ville udgøre en væsentlig del af Fondens balance i dag.

Tidligere revisioner afgør ikke dette spørgsmål

Cardano har tidligere gennemgået gennemsigtighedsinitiativer, men ingen har adresseret de specifikke BTC, der er tale om. I september 2025 undersøgte en uafhængig kriminalteknisk revision af BDO og advokatfirmaet McDermott Will & Emery ADA-voucher-indløsningsprogrammet og fandt, at 99,2 %–99,7 % af vouchers blev korrekt indløst, og der blev ikke fundet svindel . Hoskinson citerede denne revision som bevis på, at relaterede kontroverser var løst .

Denne revision fokuserede dog på indløsning af ADA-vouchers og ikke-indløste tokens – ikke på sporet af de 1.090 BTC fra enheden på Isle of Man. De to spørgsmål er forskellige, og Braziels krav er om dokumentation specifikt knyttet til Bitcoin og ikke til ADA-voucherne.

Hvor sagen står nu

I midten af juni 2026 er den kriminaltekniske undersøgelse af de 1.090 BTC stadig i gang, og ingen uafhængig tredjepart har bekræftet eller afkræftet Hoskinsons revisionsforklaring . Tre elementer forbliver uløste:

• Om alle 1.090–1.096 BTC blev brugt på revisionsomkostningerne i 2016, eller om en del burde være overført til den schweiziske Fond.
• Om on-chain-registreringer vil understøtte enten Hoskinsons tidslinje eller Braziels spørgsmål om forvaringskæden efter opløsningen på Isle of Man.
• Om Cardano Fonden vil frigive yderligere dokumentation som svar på Braziels offentlige krav om et fuldt regnskab .

Afstanden mellem en mundtlig forklaring og et dokumenteret spor er det, der holder spørgsmålet åbent – og grunden til, at de kriminaltekniske resultater, når de endelig kommer, vil have betydning for et af kryptoverdenens mest prominente projekter.

Hoskinson identificerede tre eksterne kontrollanter, der udførte arbejdet, og satte betalingen i kontekst ved at henvise til Bitcoins meget lavere pris på det tidspunkt . Han beskrev udgiften som en legitim driftsomkostning for det tidlige projekt og fremstillede sin udtalelse som det sidste ord i et spørgsmål, der havde rumsteret i årevis .

Svaret var et direkte svar på Thomas Braziels offentlige krav, men det inkluderede ikke de detaljerede kvitteringer eller on-chain transaktionsregistreringer, som Braziel havde anmodet om .

Braziels efterforskning: En opløst enhed og ubesvarede spørgsmål

Thomas Braziel, CEO for 117 Partners, kastede fornyet lys over sagen i starten af juni 2026 ved at offentliggøre selskabsregistreringer fra Isle of Man. Disse dokumenter viste, at Cardanos tidligste juridiske fond – registreret på Isle of Man – holdt ca. 1.090 BTC fra 2015-ICO'en .

Nøglepunkter fra hans gennemgang inkluderer:

• Stiftende roller: Den oprindelige struktur på Isle of Man involverede Charles Hoskinson, Jeremy Wood og Ken Kodama. Senere registreringer angav Hoskinson som fondens "Enforcer", en rolle der ifølge Isle of Mans lovgivning indebærer et aktivt tilsynsansvar for at sikre, at bestyrelsen fulgte sit charter .
• Opløsning: Enheden på Isle of Man blev opløst i december 2025 . Braziels centrale spørgsmål er, hvad der skete med Bitcoin efter opløsningen – om de blev korrekt overført til den schweizisk-baserede Cardano Foundation, etableret i september 2016, eller flyttet andre steder hen .
• Igangværende kriminalteknisk arbejde: Braziel har hyret et krypto-kriminalteknisk firma til at spore bevægelserne på blockchainen for de ca. 1.090 BTC og undersøge perioden fra 2015 til 2017 . Han har udtalt, at han ikke påstår, der er tale om svindel, men kræver et fuldt offentligt regnskab og dokumentation for forvaringskæden .

ICO'en i 2015 rejste i alt 108.844,5 BTC over fire finansieringsrunder, hvor ca. 1.090 BTC blev allokeret til enheden på Isle of Man og 7.168 BTC til den schweiziske Cardano Foundation, ifølge genesis-registre citeret af Braziel .

Hoskinsons forklaring fra den 14. juni og Braziels efterforskning stemmer ikke helt overens. Hoskinson beskrev midlerne som brugt; Braziels spørgsmål er, om nogen del burde kunne spores til den nuværende Fond.

Den finansielle baggrund: Cardano Fondens svindende pengetank

Striden om de 1.096 BTC udspiller sig på en udfordrende finansiel baggrund for Cardano Fonden selv. Den 2. april 2026 offentliggjorde Fonden sin aktivitets- og finansrapport for 2025, der afslørede, at de samlede aktiver var faldet til 287,5 millioner schweizerfranc – ca. 2,7 milliarder danske kroner . Det markerer et fald på 45 % fra 4,9 mia. kroner ved udgangen af 2024 .

Nøgledata fra rapporten:

• Prisdrevet fald: Faldet var primært drevet af ADAs stejle kursfald og ikke af aktivt salg af beholdninger .
• Porteføljeomlægning: ADAs andel af pengetanken faldt fra 76,7 % til 51,6 %, mens Bitcoin og kontanter steg til ca. 49 % af reserverne. Specifikt repræsenterede Bitcoin 25,5 % af beholdningerne og kontanter plus finansielle aktiver 22,9 % ved udgangen af 2025 . Fonden konverterede også noget Bitcoin til lån og investeringer .
• Operationel landingsbane: Fonden oplyste, at dens likvide reserver dækker mere end ét års drift, og den brugte 23,6 mio. CHF (ca. 177 mio. kr.) på adoption, teknologi og governance i 2025 .

Den svindende pengetank gør gennemsigtigheden omkring de historiske 1.090 BTC mere betydningsfuld. De nuværende samlede aktiver på 2,7 mia. kr. betyder, at selv en brøkdel af disse tidlige Bitcoin-beholdninger – hvis de stadig eksisterede – ville udgøre en væsentlig del af Fondens balance i dag.

Tidligere revisioner afgør ikke dette spørgsmål

Cardano har tidligere gennemgået gennemsigtighedsinitiativer, men ingen har adresseret de specifikke BTC, der er tale om. I september 2025 undersøgte en uafhængig kriminalteknisk revision af BDO og advokatfirmaet McDermott Will & Emery ADA-voucher-indløsningsprogrammet og fandt, at 99,2 %–99,7 % af vouchers blev korrekt indløst, og der blev ikke fundet svindel . Hoskinson citerede denne revision som bevis på, at relaterede kontroverser var løst .

Denne revision fokuserede dog på indløsning af ADA-vouchers og ikke-indløste tokens – ikke på sporet af de 1.090 BTC fra enheden på Isle of Man. De to spørgsmål er forskellige, og Braziels krav er om dokumentation specifikt knyttet til Bitcoin og ikke til ADA-voucherne.

Hvor sagen står nu

I midten af juni 2026 er den kriminaltekniske undersøgelse af de 1.090 BTC stadig i gang, og ingen uafhængig tredjepart har bekræftet eller afkræftet Hoskinsons revisionsforklaring . Tre elementer forbliver uløste:

• Om alle 1.090–1.096 BTC blev brugt på revisionsomkostningerne i 2016, eller om en del burde være overført til den schweiziske Fond.
• Om on-chain-registreringer vil understøtte enten Hoskinsons tidslinje eller Braziels spørgsmål om forvaringskæden efter opløsningen på Isle of Man.
• Om Cardano Fonden vil frigive yderligere dokumentation som svar på Braziels offentlige krav om et fuldt regnskab .

Afstanden mellem en mundtlig forklaring og et dokumenteret spor er det, der holder spørgsmålet åbent – og grunden til, at de kriminaltekniske resultater, når de endelig kommer, vil have betydning for et af kryptoverdenens mest prominente projekter.