Bitcoin (BTC): Hvalpunge, eksklusive børser og mining-pools, har akkumuleret cirka 3,06 millioner BTC. Denne akkumulering tog fart, efter at Bitcoins kurs faldt under 60.000 dollars i juni 2026. Siden midten af december 2025 har disse hvaler tilføjet omkring 190.000 til 200.000 BTC til deres beholdninger.
Ethereum (ETH): Punge med over 100.000 ETH har tilføjet cirka 1,8 millioner Ether siden midten af 2025 og sat nye historiske akkumuleringsrekorder.
XRP: Gennemsnitlige spotordre-størrelser forblev i CryptoQuants 'big whale'-kategori, mens XRP handlede mellem 1 og 1,20 dollars.
Forbeholdet: Tendensen har ikke været ensartet. Tidligere i 2026 (maj) advarede CryptoQuant om, at hvalakkumuleringen var gået i stå eller blevet negativ, hvilket afspejlede forholdene i marts 2022 før en dybere nedtur. Augustrapporten viser en genacceleration, men det er et ujævnt mønster.
CryptoQuant bruger et specifikt sæt on-chain-målinger til at afgøre, om en markedsbund er strukturel eller blot et midlertidigt opsving. Her er aflæsningerne for Bitcoin, som firmaet følger tættest:
| Måling | Nuværende aflæsning | Hvad det signalerer |
|---|---|---|
| Realiserede pris | ~52.900–53.600 dollars for BTC | Det samlede on-chain-kostprisgrundlag på tværs af alle indehavere. CryptoQuants forskningschef, Julio Moreno, identificerede dette som det mest sandsynlige vurderingsgulv. BTC har historisk set bundet på eller lige under dette niveau. |
| 90-dages Taker Cumulative Volume Delta (CVD) | Neutral | Måler nettoforskellen mellem markedskøbs- og markedssalgsvolumen. En neutral aflæsning indikerer passiv absorption af hvaler (køb af dykket) snarere end aggressiv budgivning, hvilket betyder, at købspresset endnu ikke er afgørende. |
| Hvalbalance-tendens | Stigende til 3,06M BTC | Når store indehavere absorberer udbud under kurssvaghed, krymper den tilgængelige cirkulerende forsyning, hvilket er et historisk bullish setup. Det garanterer dog ikke en øjeblikkelig prisvending. |
| Børs-hval-forhold | 0,64 (højeste siden oktober 2015) | Det betyder, at 64 % af alle BTC-børstilløb kommer fra de 10 største indskud. Det indikerer, at hvaldrevet salgspres stadig eksisterer sideløbende med akkumuleringen. |
| Kumulative akkumuleringsadresse-tilstrømninger | Stigende | Antallet af BTC, der strømmer til langsigtede akkumuleringsadresser, er stigende, hvilket tyder på, at detailsalgsordrer bliver absorberet af store indehavere. |
Bundlinjen fra CryptoQuant: En bekræftet bund er endnu ikke dannet. Priserne kan stadig falde yderligere. Dog placerer kombinationen af hvalakkumulering, priser nær det realiserede kostgrundlag (~53.600 dollars) og neutralt-til-passivt CVD markedet i en 'sent-fase bjørn'-zone snarere end en bekræftet vending.
Mens CryptoQuant fokuserer på on-chain-aktivitet, tilbyder Markus Thielens 10x Research en komplementær analyse, der læner sig tungere op ad makroøkonomiske faktorer. Deres analyse antyder, at vi måske ikke er ude af skoven endnu:
Den væsentligste forskel: 10x Research læner sig op ad makrofaktorer (USD-styrke, statsobligationsrenter, Fed-politik) for at time bunden, mens CryptoQuant primært stoler på on-chain-kostprisgrundlag og hvalstrømsmålinger. Begge firmaer er enige om, at bjørnemarkedet ser ud til at være i en sen cyklus, men ingen af dem har erklæret en bekræftet bund.